زمرہ آرکائیو: تخلیقی

اوقات میں میں تھوڑا زیادہ بنانے کے حاصل ہے اور ایک کہانی کا ترجمہ, ایک کتاب کا جائزہ لیں, ایک اقتباس پر اپنے خیالات کا اشتراک کریں, یا غیر حقیقی کی طرف پر کچھ لکھنا. وہ یہاں ہیں…

خوبصورت تصویر لینے کے لئے کس طرح

میں نے حال ہی میری اس آرٹسٹ دوست سے پورٹریٹ فوٹو گرافی میں ایک تکنیک سیکھا. انہوں نے کہا کہ ایک خوبصورت پورٹریٹ بنانے کے لئے backlight کے استعمال کر سکتے ہیں مجھ سے کہا کہ. میں نے ہمیشہ backlight کے ایک بری چیز تھا سوچا تھا کہ, کچھ تھا جو میرے والد صاحب نے مجھے سکھایا. میں نے اس پر بھروسہ. سب کے بعد, وہ ان کے وفادار Yashica الیکٹرو ساتھ شاندار پورٹریٹ لینے کے لئے استعمال کیا جاتا ہے 35. بعد میں, میری پہلی ایسیلآر حاصل کرنے کے بعد, میں TTL کے امتیازات وخصوصیات سمجھنے کو وقت کی ایک بہت خرچ (کے ذریعے کی سرخی) پیمائش اور بھرنے فلیش backlight کی برائیوں کا مقابلہ کرنے کے.

تو اسٹیفنی اچھا پورٹریٹ پر قبضہ کرنے کا بہترین طریقہ اپنے موضوع کے پیچھے سورج ہے کے لئے ہے مجھے بتایا کہ جب, میں چونک گیا تھا. لیکن تجربہ ہمیشہ اسٹیفنی پر توجہ کرنے کے لئے مجھے سکھایا تھا. میں اپنے قیمتی Nikon کے ایسیلآر کے ساتھ کر سکتے ہیں کے مقابلے میں انہوں نے ایک دوا کی دکان کاغذ کیمرے کے ساتھ بہتر تصویر لینے کے لئے استعمال کیا جاتا ہے. وہ صحیح تھا, کورس. ان کے پیچھے سورج کے ساتھ, آپ کے موضوع squint اور روشنی کے خلاف ان کی آنکھوں کو بگاڑ نہیں ہے. وہ کم مشغول ہیں اور زیادہ آسانی سے مسکرا دیتے ہیں. اور, سب سے اہم بات, ان backlit کی بال جادو لگتا ہے.

حق backlight کے پورٹریٹ ایسا کرنے کے لئے, تاہم, آپ چیزوں کی ایک جوڑے کے بارے میں ہوشیار رہنا ہوگا. سب سے پہلے, آپ کو آپ کے لینس پر براہ راست سورج کی روشنی نہیں ہے کہ بات کو یقینی بنانا, گندا مشعلیں پیدا کرے گا جس. میں اس سے ملنے اگلی بار یقین, اسٹیفنی اپنے فائدہ کے لئے مشعلیں استعمال کرنے کے لئے کس طرح سکھانا گا. لیکن اب کے لئے, میں لینس پر براہ راست روشنی سے بچنے گا. سایہ میں ایک جگہ کے لئے دیکھو. مثال کے طور پر, سایہ ڈال ایک درخت کے لئے نظر. سائے میں کھڑے ہونے کی کوشش نہ کریں, لیکن آپ کے چہرے پر سائے حاصل کرنے کی کوشش, کیمرے ہونے کا امکان ہے جہاں جو. آپ اور سورج کے درمیان درخت میں حاصل. آپ عملی طور پر کس طرح کرتے ہیں? صرف کے ارد گرد کی باری ہے اور آپ کے سر کے سائے میں دیکھو; یہ ایک بڑا سائے کے اندر اندر پوشیدہ ہے تو, آپ محفوظ ہیں. اگر نہیں, اقدام.

Stephane in Cassisپس منظر ہے دوسری بات یہ ہے کے قریب توجہ دینا. یہ بھی روشن نہیں ہو سکتا, یا آپ کے کیمرے کی اوسط پیمائش آپ کے موضوع کے چہرے underexpose گا. (ایک بار پھر, تخلیقی فوٹوگرافر شاید میں مذاق کرے گا ایک اور اکتی). اسٹیفنی خود کی تصویر میں دیکھو, میں backlight کے بارے میں وحی ہونے کے بعد دن میرے کی طرف سے اٹھائے. تم میرے عکاسی ان کے شیشے پر دیکھ سکتے ہیں, روشن ساحل سمندر کی ریت کی بجائے فریم میں سیاہ پہاڑی حاصل کرنے کے لئے تو کے طور پر Crouch کی کم کرنے کی کوشش. میں نے اس ایک اچھی تصویر ہے, کم از کم تکنیکی. اسٹیفنی اس کی طرف دیکھا اور وہ ایک جیمز بانڈ ھلنایک کی طرح دیکھا شکایت کی ہے کہ!

Kavita in Carnoux
یہاں میری پیاری بیوی کے ایک backlit پورٹریٹ ہے،. ڈھانچوں چہرے پر اچھا برعکس اور چمک دینے کے پس منظر میں سیاہ shrubbery شامل دیکھو کس طرح. ٹھیک ہے, میں نے اسے قبول نہیں کرے گا, ساخت شاید خوش قسمت حادثہ تھا. لیکن پھر بھی, میں backlight کے اچھا ہو سکتا ہے جانتے تھے کہ جب تک میں نے اس تصویر کی کوشش کی ہے نہیں کرے گا. اتنی جرات مندانہ ہو, backlight کے ساتھ تجربہ. میں آپ کے نتائج کو پسند کرے گا یقین.

یہاں کچھ ڈرامائی backlight کے پورٹریٹ ایک تحفے کے فوٹو گرافر کی طرف سے.

ختم

ایک تجارتی کے آخری لائف سائیکل واقعہ ہے, کورس, اس کے ختم. یہ وجوہات کی ایک قسم کے لئے متحرک کیا جا سکتا. وجہ جو بھی ہو, ایک تجارتی ختم کیا جاتا ہے جب, اسے واپس آفس کی طرف سے بستیوں اور دستاویزی ابلیھیی کے لئے بلاتا ہے. اس کے علاوہ, یہ عوام انکشافات محرک کر سکتے ہیں (ایک مجموعی شکل میں) خزانہ کی طرف سے, انسانی وسائل کی طرف سے اور حوصلہ افزائی کی ایڈجسٹمنٹ.

تجارت ختم اور اس تحریک کے کام کے فلو کے لئے عام وجوہات کے نیچے کے اعداد و شمار میں دکھایا گیا ہے.

Trade termination

  • ٹریڈ پرپکوتا: جب ایک تجارتی یا ایک آپشن پختگی تک پہنچ جاتا ہے, یہ ختم ہو جاتا ہے, جس تجارت کی برطرفی کی سب سے زیادہ uneventful کے موڈ ہے.
  • اختیار مشقیں: بینک یا اس کے کاونٹر ایک آپشن کا استعمال تو, یہ ختم ہو جاتا ہے. مشقیں ایک تجارت کی زندگی کے دوران جگہ کسی بھی وقت لے سکتے ہیں, یا صرف مخصوص تاریخوں پر, ملوث مصنوعات کی termsheet تفصیل پر منحصر ہے.
  • بیریر خلاف ورزی: رکاوٹ کے اختیارات (یا میں دستک اور باہر دستک کے اختیارات) پہلے سے مقرر کی رکاوٹوں کی خلاف ورزی کر سکتے ہیں اور بستیوں یا نئے ٹریڈز پیدا ختم ہو سکتا ہے.
  • ھدف حملہ: ہدف کی طرف جمع سازو سامان (اس طرح کی حد کے نتیجے accruals یا ہدف موچن فارورڈز کے طور پر) ہدف تک پہنچ جاتا ہے جب ختم ہو سکتا ہے.
  • ٹریڈ Novation: Novation خاص عمل ہے جس کے ذریعے تجارت کاونٹر تبدیلیاں. اثر میں, اصل کاونٹر ایک تجارت یا سہولت کی فروخت کرتا ہے. جب ایک novation ہوتا, اصل تجارت ختم کیا جاتا ہے اور ایک نیا خصوصی خصوصیات کے ساتھ شروع.

کی توثیق اور پروسیسنگ

ایک تجارتی ٹریڈنگ پلیٹ فارم کے ڈیٹا بیس میں بک ہے ایک بار, یہ توثیق اور پروسیسنگ کے پورے کورس حملہ. توثیق کے عمل مشرق آفس میں فرنٹ آفس میں ٹریڈنگ میزوں اور کنٹرول یونٹس کے درمیان کرنے کے لئے اور اور fro رقص ہے, تمام ٹریڈنگ پلیٹ فارم کی طرف سے ثالثی. تاجروں ایک تجرباتی بنیاد پر ایک تجارتی داخل کر سکتے ہیں. وہ اس بات پر یقین کر رہے ہیں ایک بار یہ ایک قابل عمل تجارت ہے, وہ ایک بات کی تصدیق کی ریاست پر زور, ٹریژری کنٹرول یونٹ کی طرف سے اٹھایا جائے گا جس. تاجروں کو تجارت کے ضائع کرنے کا فیصلہ, تجارت ردی کی ٹوکری کے ڈھیر میں ختم ہو جاتی ہے (لیکن مستقل طور پر خارج کر دیا کبھی نہیں). کنٹرول یونٹ عام طور پر ایک چار آنکھوں میں کام کرتا ہے, ڈبل توثیق موڈ. وہ تجارت آدانوں کی تصدیق, اس طرح ایک مخصوص مصنوعات کے لئے کی اجازت دی کی تجارت کی تعداد کے طور پر اور کنٹرول کی حدود. تجارت اپنے ٹیسٹ گزر جاتا ہے, وہ ایک توثیق ریاست کے لئے اس کی حیثیت قائم, جس کی جانچ پڑتال کی ایک دوسری سطح حملہ. تجارت یا تو سطح ناکام ہو جاتا ہے, وہ تاجروں اس میں ترمیم یا اس کو ختم کر کے یا تو اجازت دیتا ہے کہ ایک ریاست میں واپس دھکیل دیا.

Trade validation

تجارت مکمل طور پر توثیق کی ہے ایک بار, پروسیسنگ حصہ شروع ہوتا ہے. یہ ایک سے زیادہ ٹیموں اور ایک سے زیادہ نقطہ نظر کی ضرورت ہوتی ہے, ایک تجارتی بنیادی معلومات یونٹ شناخت کیا جانا چاہئے کہ کیا کی شناخت کس طرح سے شروع.

Daily Processing

مندرجہ بالا اعداد و شمار میں دکھایا گیا ہے, باقاعدہ پروسیسنگ مختلف کاروباری یونٹس میں جگہ لیتا ہے.

  • ٹریڈنگ میزوں ہیجنگ اور باز توازن کے لئے کاروبار کی نگرانی, نگرانی منافع اور نقصان (P / L), اور خطرے کی حدود کے اندر رہ. سینئر تاجروں نے اس کی باقاعدہ پروسیسنگ کے ذریعے جونیئر والوں سے معلومات آست اور مناسب اقدامات کرنے.
  • مشرق آفس باقاعدہ عمل میں ایک اہم کردار ادا کرتا ہے. وہ ہدف اور رکاوٹ کی خلاف ورزیوں کی نگرانی, شرح fixings کے اور اختیار مشقیں, کیش فلو نسل, اور دیگر نقد تجارت انڈجنن. وہ پیدا (ٹریڈنگ پلیٹ فارم کی مدد سے) واپس آفس پر کام کرنے کے لئے مناسب اکاؤنٹنگ حملہ, بستیوں انجام دینے کے لئے, تجارت کی تصدیق, دستاویزی ابلیھیی وغیرہ.
  • مصنوعات کی کنٹرول فعال روزانہ کی بنیاد پر P / L کی نگرانی ہے کہ مشرق کے دفتر کے اندر اندر سرایت ایک اور بزنس یونٹ ہے, حساسیت اور مارکیٹ کی نقل و حرکت کی بنیاد پر ان کی نقل و حرکت کی وضاحت کرنے کے لئے ایک نقطہ نظر کے ساتھ, تجارتی سرگرمیوں کے منافع کی ایک آزاد حساب فراہم. ذخائر ان کی سنگننا فنانس اور انسانی وسائل محکموں میں کھانا کھلانا اور ٹریڈر، مراعات اور معاوضہ متاثر.
  • مارکیٹ رسک مینجمنٹ بھی ٹریڈنگ حدود کی روزانہ کی نگرانی انجام دینے کے لئے عملے کی فوج ہے (اس طرح کے طور پر notionals, ڈیلٹا کے برابر وغیرہ) اس کے ساتھ ساتھ ویلیو ایٹ رسک گنتی کے طور پر, کشیدگی ویلیو ایٹ رسک ٹیسٹ. سب سے زیادہ بینکوں میں, انہوں نے یہ بھی ریگولیٹری حکام کو رپورٹ کی تعمیل کو سنبھالنے اور ٹریڈنگ کی حکمت عملی کا فیصلہ جو اوپری انتظام کے لئے جامع اور قابل عمل انٹیلی جنس فراہم کرتے ہیں.

ہم جلد ہی دیکھیں گے, ہر بزنس یونٹ کے مختلف اور مخصوص توجہ ایک منفرد پروجیکشن مطالبہ (جس میں ہم ایک نقطہ نظر سے ملاقات کریں گے) ٹریڈنگ پلیٹ فارم کی طرف سے ٹریڈنگ کی معلومات کے. یہ ضرورت اس کے ڈیزائن اور عمل اتنا مشکل ہے کہ چیزوں میں سے ایک ہے.

ٹریڈ آغاز

ایک تجارتی کے آغاز کے واقعات دو اقسام میں درجہ بندی کیا جا سکتا ہے. پہلے تجارتی سرگرمیوں پہلی تجارتی بک ہے سے پہلے کی جگہ لینے کے لئے ہے کہ ان لوگوں کے ہیں. فی تجارت آغاز سرگرمیوں ہر تجارت کے لئے مخصوص ہیں.

Pre-trade activities

پہلے تجارتی سرگرمیوں پر بورڈنگ اور منظوری نئی مصنوعات سے متعلق ہیں. ہم نے دیکھا کے طور پر, میں گھر کے ٹریڈنگ پلیٹ فارم فرتیلا اور قبول کرنے کے لئے ڈیزائن کر رہے ہیں. اصول میں, ایک نئی مصنوعات پر سوار ہونے کے لئے یہ تھوڑا وقت لینا چاہیئے. میں پر کام کیا آخری نظام, مثال کے طور پر, منٹ کے ایک معاملے میں ایک نئی مصنوعات خیال تعینات کرنے کے لئے ڈیزائن کیا گیا تھا. لیکن اس طرح کے نظام کے معمار انسانی بھول جاتے ہیں, اس میں ملوث عمل سے متعلق اور کنٹرول کے عناصر. سلائڈ اوپر کی وضاحت کے طور پر, ایک نئی مصنوعات خیال یا ایک نئی قیمتوں کا تعین ماڈل ایک ماڈل Quant کی کام یا فرنٹ آفس میں ایک structurer سے پیدا. لیکن یہ ایک کی پیداوار کے نظام کے قریب کہیں بھی ہو جاتا ہے اس سے پہلے, قیمتوں کا تعین ماڈل کی توثیق کرنے کی ضرورت ہے, عام طور پر کی طرف سے تجزیاتی ٹیم مشرق آفس رسک مینجمنٹ گروپ میں. ایک بار توثیق, مصنوعات ہفتوں یا مہینوں لگ سکتے ہیں کہ ایک کپٹپورن کی منظوری کے عمل کے ذریعے جاتا ہے, اور اس کے بعد ایک رسمی تعیناتی عمل, پھر ہفتوں یا مہینوں لگ سکتے ہیں جو. اس عمل مکمل ہو گیا ہے, مصنوعات کی ٹریڈنگ پلیٹ فارم میں ٹریڈنگ کے لئے دستیاب ہے.

ایک بار دستیاب, مصنوعات ایک تجارتی طور پر مثال کیا جا سکتا ہے. ہر تجارت مثال کے طور پر اس کی اپنی توثیق اور منظوری کے عمل سے گزرتا ہے. تجارت درخواست فرنٹ آفس میں فروخت یا structuring کو ٹیم سے شروع کر سکتے ہیں. انہوں نے یہ بھی اصطلاح شیٹ اور دیگر قانونی دستاویزات تیار کرے گا. ان کاموں کو مکمل کر رہے ہیں ایک بار, ایک تجارتی ٹریڈنگ پلیٹ فارم میں بک ہے.

Per-trade process

یہ آغاز واقعات دوسری سلائڈ اوپر میں دکھایا گیا ہے. منظوری کے عمل میں بہت اہم اقدامات میں سے ایک کریڈٹ کنٹرول ہے. ہم نے پہلے بیان کے طور پر, the کریڈٹ رسک مینجمنٹ ٹیم خطرات کا جائزہ لینے کے آلات کی ایک قسم کا استعمال کرتا ہے. ان کی منظوری کے ساتھ, اور مصنوعات کی مارکیٹ کی قیمت کے تاجروں تفہیم کے ساتھ, ٹریڈنگ پلیٹ فارم میں دستیاب مصنوعات کی ڈیٹا بیس میں ایک تجارت بن جاتا ہے. اور lifecycling مزہ شروع ہوتا ہے.

ایک ٹریڈ کی زندگی

آخری پوسٹ کے ساتھ, ہم ٹریڈنگ کے سرگرمیوں میں ملوث بینک کے مستحکم ساخت پر دوسرے حصے کے آخر تک پہنچ چکے ہیں. لیکن خود کی طرف سے ایک تجارت ایک متحرک شے ہے. اس تیسری سیکشن میں, ہم نے ایک تجارت کی ترقی میں نظر آئے گا, اور یہ کہ ہم آخری حصے میں بیان مختلف کاروباری اکائیوں کے درمیان آگے پیچھے بہتی ہے کس طرح دیکھنے کے. ہم اس کے حصے اور پہلی سیریز کی وجہ سے پیغامات کی ایک نئی سیریز میں اگلے دے گا (پر کس طرح ایک بینک کے کام کرتا ہے?) تھوڑا سا بھی طویل ہو گیا ہے.

Back Office and Finance

سب سے زیادہ متحرک اداروں کے ساتھ کے طور پر, تجارت بھی قیام کے آغاز کے تین لائف سائیکل کے مراحل ہے, وجود اور اختتام. کیا ہم واضح طور پر سمجھنے کی ضرورت ہے عمل ان عام مراحل کے ارد گرد ہیں کیا ہے. ان مراحل میں سے ہر ایک میں ملوث کاروباری یونٹس ہیں? وہ کیا کرتے ہیں? اور وہ یہ کس طرح کروں?

Trade lifecycle

ہم اپنے نقطہ نظر سے دیکھیں گے کہ, لائف سائیکل کی بات چیت کے تمام ٹریڈنگ پلیٹ فارم کی طرف سے ثالثی کر رہے ہیں. سب کچھ ٹریڈنگ پلیٹ فارم کے اندر اندر موجود ہے کیونکہ یہ اتنا نہیں ہے, لیکن ہم ہیں کہ عمل کے اس محدود سیٹ میں دلچسپی رکھتے ہیں کیونکہ. کچھ معنوں میں, آخری حصے جسمانی کے بارے میں تھا, بینک کے مقامی تفصیل, اور اس کے حصے چیزیں اس کی ساخت پر کام کس طرح کی دنیاوی ارتقاء اور حرکیات پر ہونے جا رہا ہے.

زبانیں

دیر سے اسی کی دہائی میں بھارت جانے سے پہلے, میں اپنی تیسری زبان کے طور پر ہندی کے ایک بٹ بات کر سکتے ہیں. انگریزی دوسری زبان تھا, اور ملیالم میری ماں کی زبان. میں تخیل کی کسی بھی مسلسل کی طرف سے ہندی میں روانی نہیں تھا, لیکن میں نے اسے اچھی طرح سے ایک دروازہ گھر سیلزمین سے چھٹکارا حاصل کرنے کے لئے بات کر سکتے ہیں, مثال کے طور پر.

یہ بالکل وہی جو میرے والد (ایک بات کی تصدیق ہندی phobe) اپنے دوروں میں سے ایک کے دوران ایسا کرنے کے لئے مجھ سے پوچھا کہ گھر جب ایک مسلسل, ہندی بولنے والے ساڑی سیلزمین ہمارے سامنے پورچ پر معلق کیا گیا. اس وقت تک, میں امریکہ میں چھ سال سے زیادہ خرچ کیا تھا (اور میری انگریزی بہت اچھا سمجھا) اور فرانس میں سال کے ایک جوڑے (جانتے ہیں کہ کرنے کے لئے کافی “بہت اچھا انگریزی” کوئی بڑی بات نہیں تھی). تو ساڑی والا سے چھٹکارا حاصل کرنے کے لئے, میں نے ہندی میں اس سے بات کرنا شروع کر دیا, اور عجیب بات یہ ہوا — یہ سب تھا فرانسیسی کہ باہر آ رہا تھا. میری ماں کی زبان, میری دوسری یا تیسری زبان, لیکن فرانسیسی! مختصر میں, اس دن سڑکوں پر گھوم بہت الجھن میں ساڑی سیلزمین تھا.

یہ سچ ہے, ہندی اور فرانسیسی کے درمیان کچھ مماثلت ہے, مثال کے طور پر, interrogative الفاظ کی آواز میں, غیر جانبدار اشیاء کی اور پاگل مردانہ نسائی صنفوں. لیکن میں اس Frenchness کے outpouring کی وجہ سے کیا گیا تھا نہیں لگتا. فرانسیسی میرے دماغ میں ہندی کی جگہ تھا جیسے یہ محسوس کیا. ہندی میں بات کرنے کے لئے وائرڈ کر رہے تھے کہ میرا جو بھی دماغ کے خلیات (بری طرح, میں شامل ہو سکتا ہے) ایک لا franciaise rewired کیا جا رہا تھا! کچھ عجیب وسائل مختص کرنے کے نظام میرے علم یا رضامندی کے بغیر اپنے دماغ کے خلیات ری سائیکلنگ تھا. میں میرے دماغ میں اس فرانسیسی حملے مسلسل جاری لگتا ہے اور اس کے ساتھ ساتھ اپنی انگریزی خلیات کا ایک حصہ ضم. آخر نتیجہ اپنی انگریزی سب گڑبڑ ہو گیا تھا, میری فرانسیسی کافی اچھا کبھی نہیں ملا. میں نے اپنی الجھن میں دماغ کے خلیات کے لئے تھوڑا سا افسوس محسوس کرنا. کرما, مجھے لگتا ہے — میں ساڑی سیلزمین الجھن نہیں کرنا چاہئے.

مذاق میں بات اگرچہ, میں کیا میں نے کہا سچ ہے — آپ کی بات ہے کہ زبانوں آپ کے دماغ کے مخصوص حصوں پر قبضہ. میرا ایک دوست گریجویٹ سال سے ایک فرانسیسی نژاد امریکی لڑکی ہے. وہ اس Americanese میں کوئی discernable تلفظ ہے. وہ فرانس میں مجھے کا دورہ کیا بار, اور میں وہ ایک انگریزی لفظ استعمال کیا جب فرانسیسی خطاب کرتے ہوئے پتہ چلا ہے کہ, وہ ایک الگ فرانسیسی تلفظ تھا. انگریزی الفاظ اس کے دماغ کے فرانسیسی سیکشن سے باہر آئے جیسے یہ تھا.

کورس, زبانوں تخلیقی کے ہاتھ میں ایک آلہ ہو سکتا ہے. فرانس میں My officemate ثابت قدمی بالکل کسی فرانسیسی سیکھنے سے انکار کرنے والے ایک سمارٹ انگریزی آدمی تھا, اور فعال طور پر فرانسیسی انجذاب کی کوئی علامات کے خلاف مزاحمت. وہ اس کی مدد کر سکتا ہے تو انہوں نے ایک فرانسیسی لفظ زبان پر کبھی نہیں. لیکن پھر, ایک موسم گرما, دو انگریزی interns کے دکھایا. میرا officemate ان کے سرپرست کے لئے کہا گیا. ان دو لڑکیوں میں ہمارے دفتر میں آنے کے بعد اس سے ملنے, اس آدمی اچانک دوئزبانی کر دیا اور طرح کچھ کہنا شروع کر دیا, “ہم یہاں کیا کرتے ہیں.. اوہ, افسوس, میں تم سے فرانسیسی بولتے نہیں کیا تھا کہ میں بھول گیا!”

خلاصہ – ایک بینک کی ساخت

We have now completed our discussion on the general structure of a typical investment bank trading arm. We went through the Front-Middle-Back Office divisions and the functional and business units contained within. Note that we looked only at those units that have a bearing on trading and quantitative development activities. Note also that this structure is fluid and may be implemented with different names and hierarchies in different banks depending on their corporate strategies and focus. We presented the trading platform as the enabler or backdrop of most of these activities of the global treasury (where exotics trading activities take place) and the associated business units (that handle various aspects of the trade workflow) mainly because we are looking at the whole thing from the quantitative development perspective.

Back Office and Finance

اس نقطہ نظر سے, you see the trading platform as the most important tool (or collection of tools) in the bank. It mediates almost all the interactions among the various business units. مزید برآں, as we shall see in future posts, the trading platform defines the trade workflow and lifecycle management. لہذا, it will also become important for the quantitative developers to understand how these business units view trades and the trade booking and management process. Their trade perspectives will have to influence the design of the trading platform.

ہوں کپٹی?

میں اپنے ایک پرانے دوست کے ساتھ بات کر رہی تھی, اور وہ میں نے لکھا کچھ بھی پڑھنے کے لئے مائل محسوس نہیں مجھے بتایا کہ. قدرتی طور پر, میں تھوڑا ناراج تھا. میرا مطلب, میں نے اپنی کتابوں میں اپنے دل اور روح ڈال, کالم اور یہاں ان خطوط, اور لوگوں کو بھی اس کے پڑھنے کے لئے مائل محسوس نہیں کرتے? یہی وجہ ہے کہ ہو جائے گا? میرے دوست, مددگار ہمیشہ, میں کپٹی لگ رہا تھا کی وجہ یہ تھی کہ اس کی وضاحت. میرا پہلا رد عمل, کورس, ناراض تھا حاصل کرنے کے لئے اور اس کے بارے میں گندی چیزوں کے تمام قسم کے کا کہنا ہے کہ. لیکن ایک تنقید کے استعمال بنانے کے لئے سیکھنے کے لئے ہے. سب کے بعد, میں تو آواز کسی سے کپٹی, میں نہیں ہوں کہ باہر کی طرف اشارہ کرتے ہوئے کوئی فائدہ نہیں ہے واقعی کپٹی میں کس طرح آواز اور کی طرح نظر آتے ہیں اور کی طرح محسوس مجھے لگتا ہے کہ کسی سے ہوں کیا واقعی ہے کیونکہ. اس کے بنیادی موضوعات میں سے ایک ہے میری پہلی کتاب. ٹھیک ہے, کافی نہیں, لیکن قریب کافی.

میں کیوں کپٹی لگتی ہے? اور یہ کہ بھی کیا مطلب ہے? ان میں آج کا تجزیہ کرے گا کہ سوالات ہیں. تم نے دیکھا, میں بہت سنجیدگی سے ان چیزوں کو لے.

چند سال پہلے, سنگاپور میں میری تحقیق کے سال کے دوران, میں امریکہ کی طرف سے اس پروفیسر سے ملاقات. انہوں نے کہا کہ چین سے اصل میں تھا اور ایک گریجویٹ طالب علم کے طور پر امریکہ گئے تھے. عام طور پر, اس طرح پہلی نسل کے چینی ہجرت بہت اچھی انگریزی نہیں بولتے ہیں. لیکن اس آدمی کو بہت اچھی طرح بات چیت. میرے اپرشکشیت کان, وہ بہت زیادہ ایک جیسی ایک امریکی کے لئے لگ رہا تھا اور میں بہت متاثر ہوئی. بعد میں, مجھے میرے ایک چینی ساتھی کے ساتھ میری تعریف اشتراک کیا گیا تھا. انہوں نے کہا کہ بالکل متاثر نہیں کیا گیا تھا, اور کہا, “یہ آدمی ایک جعلی ہے, وہ ایک امریکی کی طرح آواز کرنے کی کوشش نہیں کرنی چاہئے, وہ انگریزی سیکھا جو ایک چینی کی طرح بات کی جائے چاہئے.” میں ہکا بکا رہ جانیوالے اور اسے کہا گیا تھا, “میں چینی سیکھتے ہیں, میں آپ کی طرح آواز کی کوشش کرنی چاہئے, یا اپنے قدرتی تلفظ پر پھانسی کی کوشش کریں?” انہوں نے کہا کہ مکمل طور پر مختلف تھا — ایک کپٹی ہونے کے بارے میں ہے, دوسرے ایک غیر ملکی زبان کی ایک اچھا طالب علم ہونے کے بارے میں ہے.

آپ کپٹی کسی کو فون کرتے ہیں تو, کیا آپ کہہ رہے ہیں یہ ہے, “میں آپ کیا ہیں. میرے علم کی بنیاد پر, آپ کہہ رہے ہیں اور کچھ چیزیں کرنا چاہئے, ایک خاص طریقے میں. لیکن آپ کہہ رہے ہیں یا مجھ سے یا دوسروں کو متاثر کرنے کے لئے کچھ کر رہے ہیں, کسی بہتر یا اس سے زیادہ ہونے کا ڈرامہ نفیس تم واقعی ہیں کے مقابلے میں.”

اس الزام کے پیچھے شامل مفروضہ آپ اس شخص کو معلوم ہے کہ. لیکن یہ لوگوں کو معلوم کرنے کے لئے بہت مشکل ہے. آپ کے بہت قریب ہیں بھی وہ لوگ جو. یہاں تک کہ اپنے آپ کو. ہے اب تک صرف آپ کو بھی اپنے آپ کو آپ کے علم ہمیشہ نامکمل ہونے جا رہا ہے کہ اپنے آپ کے اندر اندر دیکھ سکتے ہیں. یہ آرام دہ اور پرسکون کے دوستوں کے لئے آتا ہے, آپ جانتے ہیں اور کیا کے درمیان کھائی واقعی کیس حیرت انگیز کیا جا سکتا ہے.

میرے معاملے میں, میں نے اپنے دوست شاید میرے طرز تحریر میں pompous بٹ مل گیا ہے. مثال کے طور پر, میں عام طور پر لکھنا “شاید” کے بجائے “ہو سکتا ہے.” جب میں بات, میں کہتا ہوں “ہو سکتا ہے” باقی سب کی طرح. اس کے علاوہ, اس بات کے لئے آتا ہے, میں stuttering کے ہوں, میری زندگی کو بچانے کے لئے کوئی آواز پروجیکشن یا ماڈلن کے ساتھ گڑبڑ stammering. لیکن میرے لکھنے کی مہارت مجھے کتاب کمیشن اور کالم درخواستوں اترنے کے لئے کافی اچھے ہیں. تو, میرے دوست مجھے اچھی طرح لکھ نہیں کیا جانا چاہئے کہ سنبھالنے تھا, انہوں نے بات چیت کے لئے کس طرح کے بارے میں جانتا ہے کی بنیاد پر? شاید. میرا مطلب, ہو سکتا ہے.

تاہم, (مجھے سچ میں کہہ شروع کر دینا چاہئے “لیکن” کے بجائے “تاہم”) اس مفروضے کے ساتھ غلط چیزوں کے ایک جوڑے کی ہیں. ہم میں سے ہر خوشی سے ایک انسانی جسم میں ساتھ رہنے سے زیادہ شخصیت کا ایک پیچیدہ کالج ہے. احسان اور ظلم, شرافت اور pettiness, عاجزی اور pompousness, اعمال اور بیس خواہشات ادار تمام ایک شخص میں موجود تعاون اور صحیح حالات کے تحت کے ذریعے چمک کر سکتے ہیں. تو کیا میرا کمزور خاتون اور شاندار (تھوڑا کپٹی سہی) نثر.

مزید اہم بات, لوگ وقت کے ساتھ تبدیل. پندرہ سال پہلے, میں روانی سے فرانسیسی بات. تو تو میں اس کی زبان میں ایک فرانسیسی دوست کے ساتھ بات ترجیح, میں کپٹی میں نے پانچ سال اس وقت سے پہلے یہ نہیں کر سکتا کہ دیا جا رہا تھا? ٹھیک ہے, اس صورت میں میں واقعی میں تھا, لیکن اس سے پہلے چند سال, میں یا تو انگریزی نہیں بولتے تھے. لوگوں کو تبدیل. ان کی مہارت کی تبدیلی. ان کی صلاحیتوں کو تبدیل. ان affinities اور مفادات تبدیلی. آپ کو وقت میں کسی ایک نقطہ پر نہیں سائز ایک شخص کر سکتے ہیں اور آپ کے اقدام سے کوئی بھی انحراف اسراف کی ایک نشانی ہے کہ فرض.

مختصر میں, میرے دوست ایک گدا کپٹی مجھے بلایا کرنا تھا. نہیں, میں نے یہ کہا. میں تسلیم کرتے ہیں — یہ اچھا لگا.

واپس آفس, خزانہ ET رحمہ اللہ تعالی

From the quant and quantitative development perspective, Back Office is a distant entity. Their role is vital in the trade lifecycle, as we shall see later, but they are outside the sphere of influence of the quants and developers.

Back Office and Finance

Back Office concerns itself mainly with trade settlements and accounting. Upon maturity, each trade generates a settlement trigger usually with the help of a vended trading or settlement platform, which will be picked up and acted upon by the Back Office professionals. They also take care of cash and collateral management.

Finance functions are closely related to Back Office operations. Among a host of accounting related operations, they have one critically important task, which is to produce annual reports. These reports get publicly scrutinized and determine everything from the stock price to performance bonuses, salary levels etc. Finance professionals may require quant and analytic help for certain tasks. In one of my previous roles, I was asked to estimate the fair market value of the employee stock options (ESOP) for the purpose of accounting for them in the annual reports.

The process of pricing ESOP is similar to (although a bit more complicated than) normal call option pricing. Among other things, you need the volatility of the underlying stock in order to calculate the price. I used the standard exponentially weighted moving average method to estimate it from the published stock prices over the previous two years or so to compute it because that was all the data I had access to. Before that time, there was some corporate action and stock ticker name had changed (or did not exist, I don’t remember which). کسی بھی صورت میں, I knew that the impact of adding more data prior to that date would be negligible because of the exponentially diminishing weights; it would be much less that the round off error in quoting the price to four decimal places, مثال کے طور پر. But the accountant who was asked to look at the computation was upset. She came to me with her rulebook and referred me to page 57, paragraph 2, where it was specified that I was supposed to use ten years for the EWMA computation. میں نے کوشش کی, میں واحد, to explain to her that I couldn’t. She kept saying, “جی ہاں, but page 57, para 2….” I went on to explain why it didn’t really make any difference. انہوں نے کہا, “جی ہاں, but page 57, para 2….”

Accountants and Finance professionals can be that way. They can be a bit “technical” about such things. In hindsight, I guess I was being naive. I could have just used a series of zeros to back-populate the missing eight years of data (سب کے بعد, if the ticker price was not quoted, it is zero), and redone my ESOP valuation, which would have given an ESOP price identical to what I computed earlier, but this time satisfying both Finance and the quants.

IT and other support

A team which quantitative developers work closely with is Information Technology. They are charged with the IT infrastructure, security, networking, procurement, licensing and everything else related to computing. اصل میں, quantitative development is, as I portrayed it earlier, a middle layer between IT and pure mathematical work. So it is possible for quantitative developers to find themselves under the IT hierarchy, although it doesn’t work to their advantage. Information Technology is a cost center, as are all other Middle and Back Office functions, while Front Office units connected to trading are profit centers. Profit generators get compensated far better than others, and it is better to be associated with them than IT.

قیمتیں اور تشخیص

Marking trades to market requires up-to-date market data. There are two types of market data required for pricing — one is the live spot rates, volatilities, interest rates etc. This type of data is collectively called rates. The second type is the kind that goes into defining the products being traded, or the characteristics of the rates. These include definitions of interest rate pillars, bond coupon dates and rates etc. This second type is considered static data.

Valuation and Product Control

The rates management team is in charge of the first type data. They ensure that the live data providers are consistent with each other and that the data itself is accurate. They do this by applying various automated tests and limits to the incoming rates to flag any suspicious movement or inconsistency. Once approved by the team, the data gets consumed by the trading platform. The rates management is a critical role, and the market data is often stored and served in dedicated databases and services. Because of the technicalities involved, this team works closely with the information technology professionals.

The static data is typically managed by a separate team independent of rates management. They go by various names, Treasury Control being one of them. They set up traded products and rates pillars and so on. In some banks, they may also be responsible for trade input data validation.

Two other important functions of Middle Office are valuation and product controls. These functions are pretty far removed from quantitative development and trading platform. These teams ensure that the trade valuations and P/L movements are consistent with market movements. Valuation Control takes a close look at pricing and P/L mostly at trade level while Product Control worries about P/L explanation typically at portfolio level. Since we have the Greeks (rates of change of product prices with respect to market quantities and time), we can compute and predict the change in the prices (or P/L movements) using Taylor series expansion. If the independently computed prices (using actual market rates) are at odds with the predicted ones, it points to an internal inconsistency and should trigger a detailed investigation.

Product Control may also help Finance and Human Resource with valuation reserves process, which estimates the level of exaggeration in the profit expectations of ebullient traders. Since traders’ compensation is tied to the profit they generate, this process of assigning reserves against profit is essential in ensuring equitable performance rewards.