श्रेणी अभिलेखागार: मात्रात्मक वित्त

मात्रात्मक वित्त मेरे व्यावसायिक क्षेत्र है. मैं विलमोट पत्रिका बुलाया क्षेत्र में एक प्रसिद्ध आवधिक के लिए कॉलम लिखने. यहाँ उन स्तंभों और अधिक कर रहे हैं.

Most Likely Wealth Distribution

In the last post, I gave vent to all my left-wing righteousness against the growing income disparity. तो यह मेरे लिए हुआ — a totally uniform wealth distribution is stochastically unlikely. वास्तव में, it is over seven billion times less likely than one person in the whole world holding all the wealth in the world. That brings me to the topic of this post – what is the most likely wealth distribution?

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Income Inequality

I read on BBC yesterday that the richest 62 people in the world now earn as much as the poorest half, which would be about 3.5 billion people! Although there is some confusion about the methodology, it is clear that the wealth and income have been getting more and more polarized. The rich are certainly getting richer. Income inequality is more acute than ever.

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ग्रीस मात्रात्मक ढील कैसे मिल गया

हम bailouts के बारे में समझने की जरूरत है एक बात यह है – बाहर जमानत मिल जो लोग वास्तव में कोई पैसा नहीं मिलता. तो यह ग्रीस के लिए था; वह या तो किसी भी प्राप्त did't. पैसा कहां चली गई? सब पैसे का सही मालिकों के लिए, जरूर, बैंकरों. मैं एक बैंक के लिए काम करने के लिए इस्तेमाल किया, तो मैं इसके बारे में थोड़ा बहुत पता, चोंच क्रम में मेरे स्टेशन रास्ता अरब डॉलर खैरात के स्तर से नीचे था, हालांकि.

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कहाँ यहाँ से जाने के लिए?

हम मेरी किताब के लिए एक पिच के साथ इस लंबी श्रृंखला शुरू, मात्रात्मक विकास के सिद्धांतों. इस श्रृंखला, और जुड़े ई-पुस्तक, किताब की गैर-तकनीकी परिचयात्मक अध्याय की एक विस्तारित संस्करण है — एक व्यापार मंच डिजाइन करते समय हम मन में रखने की जरूरत बातें कर रहे हैं क्या? क्यों यह महत्वपूर्ण वित्त और बैंकिंग की बड़ी तस्वीर पता करने के लिए है? उम्मीद, इन पदों आप इसे यहाँ की एक स्वाद दे दिया है. आप आसान श्रृंखला की एक प्रति रखना चाहते हैं, आप खरीद और डाउनलोड कर सकते हैं खूबसूरती से तैयार की जाती ई-पुस्तक संस्करण.

Further steps

हम विदेशी और संरचित व्यापार के नजरिए से बैंक की संरचना के माध्यम से चला गया. हम विभिन्न कार्यालयों के बारे में बात की थी (फ्रंट ऑफिस, मध्य कार्यालय और वापस कार्यालय) और भीतर मात्रात्मक पेशेवरों के लिए कैरियर के अवसरों बताया. बैंक के संगठनात्मक ढांचे ट्रेडों के गतिशील जीवन चक्र प्रक्रियाओं कि तंत्र है.

बैंक की संरचना स्थानिक संगठन के सदृश है, व्यापार के जीवन चक्र अस्थायी विभिन्नता है; उनके संबंध पटरियों और रेलगाड़ियों की तरह है. हम फ्रंट ऑफिस और मध्यम कार्यालय टीमों के बीच ट्रेडों के प्रवाह पर समय की काफी थोड़ा खर्च, ट्रेडों मंजूरी मिल कैसे, प्रसंस्कृत, निगरानी की, बसे और कामयाब. इन टीमों में से प्रत्येक के लिए उन्हें कुशलतापूर्वक अपने कार्यों से बाहर ले जाने में मदद करता है कि अपने स्वयं के दृष्टिकोण या काम प्रतिमान है.

व्यापार परिप्रेक्ष्य हम पर छुआ पिछले प्रमुख विषय था. जैसा कि हमने देखा, इन दृष्टिकोण बैंक की विभिन्न टीमों को अपने कार्य करने के तरीके के आधार पर कर रहे हैं. वे शब्दजाल की पृष्ठभूमि रूप, हम जिस तरह की एक बड़ी तस्वीर समझ विकसित करने के लिए कर रहे हैं और महत्वपूर्ण हैं एक बैंक में काम करता है. अधिकांश कुछ, विशेष रूप से जूनियर स्तर पर, बड़ी तस्वीर घृणा. वे सेल्सियस स्टोकेस्टिक पथरी से शादी करने के अपने असली काम से एक व्याकुलता के रूप में लगता . लेकिन एक व्यापारी को, यह तैनात किया जा सकता जब तक कि दुनिया में सबसे अच्छा मॉडल बेकार है. हम अपने संकीर्ण बदलते हैं, प्रभावी यद्यपि, संगठन में एक हमारी भूमिका की समझ और मूल्य के लिए हाथ में काम पर ध्यान केंद्रित, हम प्रणालियों और प्रक्रियाओं की विफलता के अंक संभव के रूप में भी एक फर्क करने के लिए अवसरों देखेंगे. हम तो बेहतर अपनी पूरी क्षमता से अपने करियर लेने के लिए रखा जाएगा.

अन्य व्यापार परिप्रेक्ष्य

पिछले पोस्ट में, हम कैसे विभिन्न टीमों के अपने काम के प्रतिमान में व्यापारिक गतिविधियों को देखने देखा. बैंक में सबसे आम है कि परिप्रेक्ष्य अभी भी व्यापार केंद्रित है. इस दृश्य में, ट्रेडों प्राथमिक वस्तुओं के फार्म, जो सभी पारंपरिक व्यापार प्रणाली उन पर नज़र रखने क्यों है. एक साथ ट्रेडों का गुच्छा रखा, आप एक पोर्टफोलियो मिलता है. एक साथ कुछ विभागों रखो, आप एक किताब है. पूरे वैश्विक बाजार पुस्तकों के केवल एक संग्रह है. इस प्रतिमान में अच्छी तरह से काम किया है और विभिन्न संभव विचारों के बीच सबसे अच्छा समझौता है शायद. व्यापार केंद्रित दृष्टिकोण, हालांकि, केवल एक समझौता है. ट्रेडिंग फ्लोर की गतिविधियों विभिन्न कोणों से देखा जा सकता है. प्रत्येक परिप्रेक्ष्य कैसे बैंक के कार्यों में अपनी भूमिका है.

Other perspectives

व्यापारियों के दृष्टिकोण से, व्यापारिक गतिविधियों परिसंपत्ति वर्ग केंद्रित दिखता है. आमतौर पर परिसंपत्ति वर्गों पर आधारित एक विशेष ट्रेडिंग डेस्क के साथ जुड़े, अपने पसंदीदा दृश्य मॉडल और उत्पादों भर में कटौती. व्यापारियों के लिए, सभी उत्पादों और मॉडल केवल लाभ बनाने के उपकरण हैं.

आईटी विभाग के एक पूरी तरह से अलग नजरिए से व्यापार दुनिया विचार. उनकी एक प्रणाली केंद्रित दृष्टिकोण है, जहां दो अलग अलग प्रणालियों में प्रदर्शित होने के एक ही मॉडल का उपयोग करते हुए एक ही उत्पाद मूल रूप से दो पूरी तरह से अलग जानवरों है. यह दृश्य विशेष रूप से व्यापारियों द्वारा की सराहना नहीं है, या कितने डेवलपर्स.

पूरे बैंक की सराहना करता है कि एक दृश्य वरिष्ठ प्रबंधन की दृष्टि है, बाल बाल नीचे लाइन पर ध्यान केंद्रित कर रहा है जो. बड़े मालिकों चीजों को प्राथमिकता कर सकते हैं (उत्पादों चाहे, परिसंपत्ति वर्गों या सिस्टम) पैसे के मामले में वे शेयरधारकों को लाना. मॉडल और ट्रेडों ऊपर से उनके विचार से आम तौर पर दिखाई नहीं देते हैं — जब तक, जरूर, बदमाश व्यापारियों को एक विशेष उत्पाद पर या एक विशेष मॉडल का उपयोग करके बहुत सारा पैसा खोने.

व्यापार बाजार जोखिम प्रबंधन तक पहुँच जाता है, एक पोर्टफोलियो या किताब स्तर को देखने के लिए एक व्यापार के स्तर को देखने से परिप्रेक्ष्य में एक सूक्ष्म परिवर्तन होता है. गणितीय तुच्छ हालांकि (सब के बाद, अंतर एकत्रीकरण का केवल एक मामला है), इस परिवर्तन प्रणाली के डिजाइन में प्रभाव पड़ता है. व्यापार जीवन चक्र के बाद के चरणों में आवश्यक के रूप में विभिन्न dicing और टुकड़ा करने की क्रिया प्राकृतिक आसानी से नियंत्रित किया जा सकता है, ताकि व्यापार मंच एक मजबूत श्रेणीबद्ध पोर्टफोलियो संरचना को बनाए रखने के लिए है.

यह वित्त करने के लिए आता है और लागत केन्द्रों के अपने विचार जब, व्यापार बुकिंग सिस्टम से बाहर बहुत ज्यादा है. अब तक, वे व्यापार डेस्क और परिसंपत्ति वर्गों लागत केन्द्रों का प्रबंधन. किसी भी व्यापार मंच हम डिजाइन के रूप में अच्छी तरह से अपने विशिष्ट आवश्यकताओं के लिए प्रतिक्रिया करने के लिए प्रणाली में पर्याप्त हुक प्रदान करने के लिए है. इस दृश्य को बारीकी से संबंधित मानव संसाधन के परिप्रेक्ष्य है, जो लागत केंद्र या टीम के स्तर पर नीचे लाइनों के संदर्भ में मापा प्रदर्शन के आधार पर प्रोत्साहन फैसला.

मध्य कार्यालय

मध्य कार्यालय टीम द्वारा नियोजित परिप्रेक्ष्य एक दिलचस्प एक है. उनका काम प्रतिमान एक प्रथम में में चल कतारों का है, पहले आउट मोड. नीचे चित्र में दिखाया गया है, वे सत्यापन और सत्यापन कतार का हिस्सा होने के रूप में ट्रेडों के बारे में सोच. एक नया व्यापार किया गया है, जब, यह एक छोर से मान्यता कतार में धकेल दिया जाता है. मध्य कार्यालय स्टाफ दूसरे छोर से कतार हमलों, स्वीकार करने या प्रत्येक प्रविष्टि खारिज. अच्छा समझा वाले एक दूसरे सत्यापन कतार में मिलता है. बुरे लोगों को व्यापार प्रविष्टियों या संभव रद्दीकरण में संशोधन के लिए ट्रेडिंग डेस्क को लौट रहे हैं.

Middle Office perspective

इसी प्रकार का एक प्रतिमान ऐसे फिक्सिंग दरों के रूप में बाजार संचालन से निपटने में कार्यरत है, नकदी प्रवाह आदि पैदा. बाजार परिचालन अपने स्वयं के दो चरण कतारों है. पूरे प्रवाह व्यापार मंच द्वारा मदद की जा करने के लिए है कि नोट, अलग अलग विचार प्रस्तुत करना करने की क्षमता होनी चाहिए जो. यह मध्यम कार्यालय के कर्मचारियों के लिए डेटा की एक कतार आधारित दृश्य प्रस्तुत, और बाजार जोखिम प्रबंधन टीम के लिए एक रिपोर्ट के आधार पर देखें, उदाहरण के लिए, या अन्य टीमों में से ज्यादातर के लिए एक व्यापार केंद्रित देखें. वे एक दूसरे के साथ कुशलता से संवाद कर सकते हैं ताकि यह अन्य के काम प्रतिमान के लिए एक बुनियादी समझ और स्वस्थ संबंध के लिए प्रत्येक टीम के लिए महत्वपूर्ण है. यह बैंक के बाकी के व्यापार दृष्टिकोण की अनदेखी अच्छा नहीं है. सब के बाद, इस तरह के व्यापार दृष्टिकोण परीक्षण और त्रुटि के साल और साल के बाहर स्वाभाविक रूप से विकसित.

डेवलपर्स के बारे में

Quants के विपरीत, मात्रात्मक डेवलपर्स अधिक उत्पाद केंद्रित कर रहे हैं. उनके काम के लिए मूल्य निर्धारण मॉडल ले रहा है (बल्ली से ढकेलना प्रयास का उत्पादन) और व्यापारियों के लिए उन्हें तैनाती और सुलभ बनाने, बिक्री टीमों और मध्यम और वापस कार्यालयों. काम के अपने प्राथमिक इकाई एक उत्पाद है, जब उत्पाद परिभाषा में परिवर्तन की वजह से, भले ही यह एक नया या एक मौजूदा मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग करता है कि क्या, वे प्रणाली में एकीकृत करने के लिए है. यह महज एक उत्पाद संस्करण है यहां तक ​​कि अगर, वे सभी बुनियादी सुविधाओं को लागू करने और इसके नीचे की ओर से निपटने के लिए अनुमोदन प्रक्रियाओं का ख्याल रखना होगा. इस कारण से, एक मात्रात्मक डेवलपर के लिए सबसे अधिक उपयुक्त है कि काम प्रतिमान उत्पाद केंद्रित है.

Quant developer perspective

Quants की तुलना, मात्रात्मक डेवलपर्स फ्रंट ऑफिस और मध्य कार्यालय पर दिन-प्रतिदिन की गतिविधियों के करीब हैं. वे ट्रेडों देखने (अद्वितीय आईडी से पहचाना) उत्पादों की instantiations के रूप में. एक बार बुक किया गया, वे व्यापार आदानों में परिभाषित विशेषताओं के साथ व्यापार मंच डेटाबेस में के रूप में विशिष्ट वस्तुओं अंत. इनपुट व्यापार के अलावा, वे बाजार के आंकड़ों एक व्यापार के रूप में एक उत्पाद की कीमत के लिए फ़ीड का उपयोग. व्यापार मंच व्यापार जानकारी और बाजार के आंकड़ों को जोड़ती है जो एक मूल्य निर्धारण इंटरफेस के साथ आता है. यह भी कहा कि वे बैच मोड क्या कॉल में चलाता है — नियमित रूप से दिन के एक निश्चित समय पर सभी ट्रेडों की कीमतों और संवेदनशीलता की गणना करने के लिए. यह बैच काम करती है जो व्यापार मंच है के बाद से, मात्रात्मक डेवलपर्स ग्रिड कंप्यूटिंग प्लेटफार्मों की तरह जुड़े संसाधनों का ख्याल रखना कर सकते हैं, बाजार के आंकड़ों फ़ीड, व्यापार डेटाबेस आदि. इस संबंध में, उनके उत्पाद केंद्रित दृष्टिकोण एक व्यापार केंद्रित देखने में दूर तक फैला हुआ हो सकता है.

कितने

आप एक बल्ली से ढकेलना रहे हैं, आप गणित या भौतिकी में एक उन्नत डिग्री के साथ एक गणितज्ञ हैं. आपका काम दोनों शैक्षिक अनुसंधान और पेशेवर पर आधारित है, सहकर्मी की समीक्षा प्रकाशनों. आप उन लोगों से आपकी जानकारी लेने, आप उत्पादों के एक वर्ग के लिए असाधारण अच्छी तरह से काम करेगा लगता है कि एक stochastic मूल्य निर्धारण मॉडल के साथ आने के लिए अपनी खुद की दुर्जेय खुफिया लागू. तुम भी उत्पादों की जानकारी की आवश्यकता होगी. आपका आउटपुट है, जरूर, अपना खुद का एक मूल्य निर्धारण मॉडल, या साहित्य से एक मूल्य निर्धारण मॉडल के एक कार्यान्वयन. यह आपकी प्राथमिक काम इकाई है.

Quant perspective

इस मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग करने के क्रम में, यह मान्य करना होगा. तो मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग उत्पादों का एक सेट परिभाषित और अनुमोदन के लिए प्रस्तुत किया जाएगा. एक बार को मंजूरी दी, व्यापार जानकारी और बाजार के आंकड़ों की मदद से, उत्पादों के प्रत्येक व्यापार मंच में कीमत और बुक किया जा सकता. लेकिन इस तरह की गतिविधियों क्वांट का ब्याज और प्रभाव के क्षेत्र के बाहर हैं. उन्हें, एक उत्पाद एक व्यापार में चालू है कैसे सुंदर अप्रासंगिक और तुच्छ है. यह महज मूल्य निर्धारण मॉडल के लिए व्यापार और बाजार आदानों निर्दिष्ट का सवाल है. यहां तक ​​कि कैसे विभिन्न उत्पादों निकाली गई यांत्रिक है, और सब “असली” काम मूल्य निर्धारण मॉडल में किया जाता है.

इस परिप्रेक्ष्य, एक बल्ली से ढकेलना के लिए सही और कार्यात्मक हालांकि, बहुत दूर बैंक के बाकी की दृष्टि से निकाल दिया जाता है, जो quants कभी कभी उद्योग के साथ संपर्क से बाहर होने के संदिग्ध प्रतिष्ठा है क्यों है. बिंदु वे अपने नजरिए को बदलना होगा कि इतना नहीं है, लेकिन वे साथ बातचीत अन्य व्यावसायिक इकाइयों द्वारा आयोजित अन्य समान रूप से मान्य दृष्टिकोण है कि वहाँ की सराहना करनी चाहिए, और उन्हें पता करने के लिए प्रयास करते हैं.

व्यापार परिप्रेक्ष्य

इस पोस्ट श्रृंखला के अंतिम खंड व्यापार दृष्टिकोण पर है. वास्तव में, बैंक और व्यापार के अस्थायी विकास के स्थिर संरचना पर हमारे पहले वर्गों यह पिछले अनुभाग के लिए तैयार करने में किया गया है. पदों की अगले कुछ में, हम कैसे quants देखेंगे, मात्रात्मक डेवलपर्स और मध्यम कार्यालय पेशेवरों (और बाकी) ट्रेडों और व्यापारिक गतिविधियों को देखने. अपने विचार महत्वपूर्ण हैं और किसी भी व्यापार मंच के डिजाइन दर्शन में शामिल होने की जरूरत.

जहां इन दृष्टिकोण से आते हैं और यही कारण है कि हम उनके बारे में पता करने की जरूरत है? व्यापार दृष्टिकोण प्रत्येक व्यापार इकाई के लिए विशिष्ट कार्य प्रतिमान पर आधारित हैं. क्योंकि व्यापार गतिविधि का क्या पहलू के एक समूह पर ध्यान केंद्रित, वे एक प्रतिमान विकसित, या एक मानसिक मॉडल, कि उनके लिए सबसे अच्छा काम करता है.

समझने के लिए, हम एक आधुनिक पर्सनल कंप्यूटर के साथ कैसे काम करते हैं पर एक नज़र रखना. हम साथ प्रस्तुत कर रहे हैं प्रतिमान एक डेस्क के एक और एक फाइलिंग कैबिनेट है. तो हम एक डेस्कटॉप है, फोल्डर और फाइलें. उन्होंने कहा कि हम एक कंप्यूटर के साथ सब पर बातचीत का एक और तरीका सोच भी नहीं सकते कि अब हमारे लिए तो स्वाभाविक हो गए हैं. इंटरनेट, दूसरी ओर, अमेरिका पर hovers कि कुछ का एक प्रतिमान पर बनाया गया है, जो हम क्यों है “नीचे”-यह से लोड सामान और “ऊपर”-इसे में लोड सामान. लेकिन इस तरह के मानदंड विकसित प्रोग्रामर जो और आर्किटेक्ट अक्सर के रूप में अच्छी तरह से अलग और कम ज्ञात मानदंड के साथ काम करते हैं; उदाहरण के लिए हम इतने पर बंदरगाहों और कुर्सियां ​​और नदियों और है.

हम काम प्रतिमान की सराहना नहीं करते हैं, हम यह रहस्यमय और समझ से बाहर के साथ आता है कि शब्दजाल मिलेगा. हम अलग-अलग मानदंड के साथ कई व्यावसायिक इकाइयों में कटौती है कि परियोजनाओं पर काम करने के लिए कर रहे हैं तो यह विशेष रूप से सच है.

Trade perspectives

हमारे व्यापार दुनिया से एक उदाहरण के साथ आगे यह वर्णन करने के लिए, हम एक व्यापार की पहचान कैसे को देखो. quants वास्तव में व्यापार पहचान संख्या के बारे में परवाह नहीं है; उनके लिए, यह वे के साथ काम है कि बुनियादी इकाई है कि मूल्य निर्धारण मॉडल है. मात्रात्मक डेवलपर, दूसरी ओर, पहचानकर्ता चाहेंगे व्यापार के प्रति अद्वितीय कुछ हो. एक structurer एक संरचना बनाने वाले व्यक्ति उप ट्रेडों के लिए संभव उप आईडी के साथ व्यापार के लिए एक पहचान संदर्भ की तरह होता है. इस आवश्यकता को आसान है जबकि पर्याप्त लागू करने के लिए, सॉफ्टवेयर वास्तुकला भी फ्रंट ऑफिस और मध्य कार्यालय से रद्द करने और संशोधन आवश्यकताओं व्यापार को पूरा करने के लिए है. एक संरचना संशोधित या रद्द कर दिया है तो क्या होता है? कैसे हम पाते हैं और withall संबंधित ट्रेडों सौदा करते हैं? लगभग हमेशा डेटाबेस में एक कड़ी आईडी की आवश्यकता समाप्त हो जाती है इस समस्या. एक लाइव समझौते पर ट्रेड संख्या में संशोधन के रूप में अच्छी तरह प्रलेखन और संचालन कर्मचारियों के लिए समस्या पैदा, प्रत्येक व्यापार जुड़ी एक और अपरिवर्तनीय बाहरी संदर्भ संख्या मांग सकती है. ऑडिट सब कुछ पर अखंडता और अमार्जनीयता की आवश्यकता होगी, की मांग डेटाबेस रिकॉर्ड दोहराव. हम देख सकते हैं, दृष्टिकोण और प्रत्येक व्यापार इकाई के काम लद अनुवाद अक्सर एक बुनियादी स्तर पर कार्यक्रम के डिजाइन पर आवश्यकताओं परस्पर विरोधी को. यह हम इस श्रृंखला के निम्नलिखित पदों में व्यापार दृष्टिकोण पर करीब नज़र रखना होगा कि इस कारण के लिए है.

सारांश — एक व्यापार की लाइफ

उस के साथ हम व्यापार जीवन चक्र पर हमारी चर्चा के अंत करने के लिए आ गए हैं. हम इस तरह के मूल्य निर्धारण मॉडल पर क्वांट काम के रूप में पूर्व व्यापार गतिविधियों के बारे में बात की थी, और एक स्वतंत्र टीम द्वारा इसके सत्यापन. एक प्रति-व्यापार के आधार पर, हम बिक्री और क्रेडिट जाँच गतिविधियों है. एक व्यापार शुरू की है एक बार, यह मध्य कार्यालय द्वारा प्रारंभिक सत्यापन कार्य के माध्यम से चला जाता है, टीमों में से एक बड़ी संख्या में नियमित प्रसंस्करण द्वारा पीछा, सीमा की निगरानी और रिपोर्टिंग के लिए बाजार जोखिम प्रबंधन के रूप में इस तरह के, मूल्यांकन के चेक और रिजर्व गणना के लिए उत्पाद नियंत्रण, बचाव पुनर्संतुलन और जोखिम प्रबंधन के लिए और व्यापार डेस्क. एक व्यापार के जीवन की समाप्ति के चरण के दौरान, यह बस्तियों और रिपोर्टिंग में सक्रिय हैं कि वापस कार्यालय टीमों है.

Trade lifecycle summary

जैसा कि हमने देखा, गतिविधियों के सबसे, विशेष रूप से एक व्यापार की समाप्ति के लिए स्थापना के दौरान और ऊपर, व्यापार मंच के बगल में स्थित एक व्यावसायिक इकाई से व्यापार प्रक्रियाओं मध्यस्थता और संदेश में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है. लेकिन इन विभिन्न व्यावसायिक इकाइयों को अपने स्वयं के आरोपित काम मानदंड के साथ काम, और क्या एक व्यापार पर अपने दृष्टिकोण है या क्या उनके काम शामिल है जो एक दूसरे से बिल्कुल भिन्न हो सकते हैं. कई टीमों के पार व्यापार मंच कटौती के बाद, यह इन भिन्न दृष्टिकोण को पूरा करने के लिए है, अगले पोस्ट शुरू करने के लिए इस श्रृंखला के अंतिम खंड जो है.