Trade Inception

The safer, easier way to pay online. This series ("Life of a Trade") and the last ("How Does a Bank Work?") are available as a beautifully designed printable eBook compatible with mobile devices. You can get it online for $5.49 for immediate download.
Available as an eBook.

Buy it now!

The inception events of a trade can be classified into two categories. The pre-trade activities are those that have to take place even before the first trade is booked. The per-trade inception activities are the ones specific to each trade.

Pre-trade activities

The pre-trade activities are related to new product on-boarding and approval. As we saw, in-house trading platforms are designed to be nimble and responsive. In principle, it should take little time for a new product to be on-boarded. The last system I worked on, for instance, được thiết kế để triển khai một ý tưởng sản phẩm mới trong vài phút,,en,Nhưng các kiến ​​trúc sư của các hệ thống như vậy có xu hướng quên con người,,en,các yếu tố liên quan đến quá trình và kiểm soát liên quan đến nó,,en,Như slide trên minh họa,,en,một ý tưởng sản phẩm mới hoặc một mô hình định giá mới bắt nguồn từ công việc của một đại lượng mô hình hoặc một nhà cấu trúc trong Front Office,,en,Nhưng trước khi nó đến bất cứ nơi nào gần một hệ thống sản xuất,,en,mô hình định giá cần được xác nhận,,en,thông thường bởi,,en,nhóm phân tích,,en,Nhóm phân tích,,en,trong nhóm quản lý rủi ro văn phòng trung,,en,Sau khi xác thực,,en,sản phẩm trải qua quá trình phê duyệt quanh co có thể mất vài tuần hoặc vài tháng,,en,và sau đó là một quy trình triển khai chính thức,,en,mà có thể một lần nữa mất vài tuần hoặc vài tháng,,en,Khi quá trình đó hoàn thành,,en,sản phẩm có sẵn để giao dịch trong nền tảng giao dịch,,en,Khi có sẵn,,en. But the architects of such systems tend to forget the human, process-related and control elements involved in it. As the slide above illustrates, a new product idea or a new pricing model originates from the work of a model quant or a structurer in Front Office. But before it gets anywhere near a production system, the pricing model needs to be validated, typically by the analytics team in the Middle Office risk management group. Once validated, the product goes through a tortuous approval process that may take weeks or months, and then a formal deployment process, which may again take weeks or months. When that process is completed, the product is available for trading in the trading platform.

Once available, sản phẩm có thể được khởi tạo như một giao dịch,,en,Mỗi trường hợp giao dịch đều trải qua quá trình xác nhận và phê duyệt riêng.,,en,Yêu cầu giao dịch có thể bắt nguồn từ nhóm bán hàng hoặc cơ cấu trong Front Office,,en,Họ cũng sẽ chuẩn bị bảng hạn và các văn bản pháp lý khác,,en,Khi các nhiệm vụ này được hoàn thành,,en,một giao dịch được đặt vào sàn giao dịch,,en,Quy trình mỗi giao dịch,,en,Những sự kiện khởi đầu này được mô tả trong slide thứ hai ở trên,,en,Một trong những bước quan trọng trong quy trình phê duyệt là kiểm soát tín dụng,,en,Như chúng tôi đã mô tả trước đó,,en,Quản lý rủi ro tín dụng,,en,nhóm sử dụng nhiều công cụ để đánh giá rủi ro liên quan,,en,Với sự chấp thuận của họ,,en,và với sự hiểu biết của các thương nhân về giá thị trường của sản phẩm,,en,một sản phẩm có sẵn trong nền tảng giao dịch trở thành một giao dịch trong cơ sở dữ liệu,,en,Và niềm vui cuộc sống bắt đầu,,en. Each trade instance goes through its own validation and approval process. The trade request may originate from the sales or structuring team in Front Office. They will also prepare the term sheet and other legal documents. Once these tasks are completed, a trade is booked into the trading platform.

Per-trade process

These inception events are depicted in the second slide above. One of the crucial steps in the approval process is the credit control. As we described earlier, the credit risk management team uses a variety of tools to assess the risks involved. With their approval, and with the traders understanding of the market price of the product, a product available in the trading platform becomes a trade in the database. And the lifecycling fun begins.

Comments