Tag Archives: Wilmott

My columns published in the Wilmott Magazinea well-known publication targeted at quantitative finance professionals.

Đi đâu từ đây?

Chúng tôi bắt đầu chuỗi dài này với một sân cho cuốn sách của tôi, Nguyên tắc của phát triển định lượng. Loạt bài này, và Sách điện tử liên quan, là một phiên bản mở rộng của chương giới thiệu phi kỹ thuật của cuốn sách — những điều chúng ta cần phải lưu ý khi thiết kế một sàn giao dịch là gì? Tại sao nó quan trọng để biết được bức tranh lớn về tài chính và ngân hàng? Hy vọng, các bài viết đã đưa cho bạn một hương vị của nó ở đây. Nếu bạn muốn giữ một bản sao của loạt tiện dụng, bạn có thể mua và tải về đẹp crafted eBook phiên bản.

Further steps

Chúng tôi đã đi qua các cấu trúc của các ngân hàng từ quan điểm kinh doanh kỳ lạ và cấu trúc. Chúng tôi nói về cơ quan khác nhau (Văn phòng phía trước, Văn phòng Trung và Back Office) và chỉ ra những cơ hội nghề nghiệp cho các chuyên gia định lượng trong. Cơ cấu tổ chức của ngân hàng là bộ máy mà các quá trình vòng đời năng động của các ngành nghề.

Nếu cấu trúc của ngân hàng là tương tự như các tổ chức không gian, vòng đời của thương mại là sự thay đổi theo thời gian; mối quan hệ của họ là tương tự như của đường ray và xe lửa. Chúng tôi đã dành khá nhiều thời gian trên dòng chảy của các giao dịch giữa các văn phòng phía trước và các đội văn phòng trung, làm thế nào giao dịch được chấp thuận, xử lý, theo dõi, giải quyết và quản lý. Mỗi một nhóm có quan điểm riêng của họ hoặc mô hình công việc giúp họ thực hiện nhiệm vụ của mình một cách hiệu quả.

Triển vọng là chủ đề lớn cuối cùng chúng tôi đề cập đến. Như chúng ta đã thấy, các quan điểm dựa trên cách các đội bóng khác nhau của các ngân hàng thực hiện nhiệm vụ. Họ hình thành trong bối cảnh của thuật ngữ, và rất quan trọng nếu chúng ta muốn phát triển một sự hiểu biết lớn hình ảnh của cách một công trình ngân hàng. Hầu hết số, đặc biệt là ở cấp cơ sở, coi thường những bức tranh lớn. Họ nghĩ về nó như một phân tâm từ công việc thực tế của họ kết hôn ngẫu nhiên để tính toán C . Tuy nhiên, để một nhà kinh doanh, mô hình tốt nhất trên thế giới là vô giá trị trừ khi nó có thể được triển khai. Khi chúng ta thay đổi hẹp của chúng tôi, mặc dù hiệu quả, tập trung vào công việc ở bàn tay đến một sự hiểu biết về vai trò và giá trị trong tổ chức, chúng ta sẽ thấy những điểm tốt của sự thất bại của các hệ thống và quy trình cũng như các cơ hội để tạo sự khác biệt. Sau đó chúng tôi sẽ có vị trí tốt hơn để có sự nghiệp của chúng tôi để tiềm năng của mình.

Triển vọng thương mại khác

Trong bài viết trước, chúng ta đã thấy các đội khác nhau xem các hoạt động giao dịch trong mô hình công việc của mình. Quan điểm đó là phổ biến nhất trong các ngân hàng thương mại vẫn là trung tâm. Theo quan điểm này, giao dịch hình thành các đối tượng chính, đó là lý do tại sao tất cả các hệ thống kinh doanh thông thường theo dõi chúng. Đặt loạt các giao dịch với nhau, bạn sẽ có được một danh mục đầu tư. Đặt một vài danh mục đầu tư cùng, bạn có một cuốn sách. Toàn bộ thị trường toàn cầu chỉ là một bộ sưu tập sách. Mô hình này đã làm việc tốt và có lẽ là thỏa hiệp tốt nhất giữa các quan điểm khác nhau có thể. Quan điểm của trung tâm thương mại, Tuy nhiên, chỉ là một sự thỏa hiệp. Các hoạt động của sàn giao dịch có thể được nhìn từ góc độ khác nhau. Mỗi quan điểm có vai trò của nó trong cách thức hoạt động ngân hàng.

Other perspectives

Từ quan điểm của nhà đầu tư, các hoạt động giao dịch trông tài sản cấp trung tâm. Thông thường kết hợp với một bàn giao dịch cụ thể dựa trên các loại tài sản, xem yêu thích của họ cắt qua các mô hình và sản phẩm. Cho thương nhân, tất cả các sản phẩm và mô hình chỉ đơn thuần là công cụ để tạo ra lợi nhuận.

Bộ phận CNTT views thế giới kinh doanh từ một quan điểm hoàn toàn khác nhau. Họ là một cái nhìn hệ thống trung tâm, nơi mà các sản phẩm tương tự bằng cách sử dụng mô hình tương tự xuất hiện trong hai hệ thống khác nhau về cơ bản là hai con thú hoàn toàn khác nhau. Quan điểm này không được đặc biệt đánh giá cao của thương nhân, hoặc có bao nhiêu nhà phát triển.

Một quan điểm rằng toàn bộ ngân hàng đánh giá cao là quan điểm của các quản lý cấp cao, được thu hẹp tập trung vào dòng dưới cùng. Các ông chủ lớn có thể ưu tiên thứ (xem sản phẩm, các lớp học hoặc các hệ thống tài sản) về số tiền mà họ mang lại cho các cổ đông. Các mô hình và các ngành nghề thường không thể nhìn thấy từ quan điểm của họ từ đầu — trừ khi, tất nhiên, thương nhân giả mạo mất rất nhiều tiền vào một sản phẩm cụ thể hoặc bằng cách sử dụng một mô hình cụ thể.

Khi thương mại đạt đến quản lý rủi ro thị trường, có sự thay đổi tinh tế trong quan điểm từ một quan điểm thương mại cao nhất đối với danh mục đầu tư hoặc cấp sổ xem. Mặc dù về mặt toán học tầm thường (sau khi tất cả, sự khác biệt chỉ là vấn đề của sự kết hợp), sự thay đổi này có ý nghĩa trong việc thiết kế hệ thống. Các sàn giao dịch phải duy trì một cấu trúc danh mục đầu tư phân cấp mạnh mẽ để dicing khác nhau và cắt theo yêu cầu trong giai đoạn cuối của vòng đời thương mại có thể được xử lý một cách dễ dàng tự nhiên.

Khi nói đến Tài chính và các quan niệm của họ về trung tâm chi phí, thương mại là khá nhiều trong số các hệ thống đặt phòng. Vẫn, bàn họ quản lý kinh doanh và các trung tâm chi phí các loại tài sản. Bất kỳ thiết kế sàn giao dịch chúng tôi có cung cấp đầy đủ móc trong hệ thống để đáp ứng với yêu cầu cụ thể của họ là tốt. Chặt chẽ liên quan đến quan điểm này là quan điểm của nguồn nhân lực, người quyết định ưu đãi dựa trên hiệu suất tính theo các dòng dưới cùng với chi phí trung tâm hoặc cấp đội.

Văn phòng Trung

Quan điểm làm việc của các đội Trung văn phòng là một trong những thú vị. Mô hình công việc của họ là hàng đợi chạy trong một đầu tiên trong, chế độ đầu ra. Như thể hiện trong hình dưới đây, họ nghĩ rằng các ngành nghề như là một phần của xác, và được xếp hàng. Khi một thương mại mới được đặt, nó được đẩy vào hàng đợi xác nhận từ một đầu. Các nhân viên Văn phòng Trung tấn công hàng đợi từ khi kết thúc khác, chấp nhận hay từ chối mỗi mục. Những người được coi là tốt vào một hàng đợi xác minh thứ hai. Những cái xấu đang quay trở lại bàn làm việc, kinh doanh để sửa đổi trong các mục thương mại hoặc có thể hủy bỏ.

Middle Office perspective

Một mô hình tương tự được sử dụng trong việc đối phó với các hoạt động thị trường như tỷ giá cố định, tạo ra dòng tiền vv. Nghiệp vụ thị trường có hàng đợi hai giai đoạn riêng của họ. Lưu ý rằng toàn bộ dòng chảy là được hỗ trợ bởi nền tảng kinh doanh, mà cần phải có khả năng để làm cho quan điểm khác nhau. Nó thể hiện một cái nhìn hàng đợi dựa trên các dữ liệu cho các nhân viên văn phòng trung, và xem báo cáo dựa trên các đội Quản lý rủi ro thị trường, ví dụ, hoặc một cái nhìn trung tâm thương mại với hầu hết các đội bóng khác. Điều quan trọng là mỗi đội là phải có một nắm bắt cơ bản và tôn trọng lành mạnh cho các mô hình làm việc của người khác để họ có thể giao tiếp hiệu quả với nhau. Đó là không tốt bỏ qua các quan điểm thương mại của phần còn lại của các ngân hàng. Sau khi tất cả, quan điểm thương mại như phát triển tự nhiên trong nhiều năm thử và sai.

Về phát triển

Không giống như Quants, phát triển về số lượng nhiều sản phẩm trung tâm. Công việc của họ là để có những mô hình định giá (đầu ra của các nỗ lực Quant) và làm cho họ có thể triển khai và tiếp cận với những người buôn bán, đội ngũ kinh doanh và các văn phòng trung bình và trở lại. Đơn vị chính làm việc của họ là một sản phẩm bởi vì khi thay đổi định nghĩa sản phẩm, bất kể nó sử dụng một mới hoặc một mô hình định giá hiện tại, họ phải tích hợp nó vào hệ thống. Ngay cả khi nó chỉ là một biến thể sản phẩm, họ phải thực hiện tất cả các cơ sở hạ tầng và chăm sóc của các quá trình chính để xử lý hạ lưu. Vì lý do này, mô hình công việc có ý nghĩa nhất đối với một nhà phát triển về số lượng là sản phẩm trung tâm.

Quant developer perspective

So với Quants, các nhà phát triển về số lượng là gần gũi hơn với các hoạt động ngày-to-ngày Văn phòng Mặt trận và Văn phòng Trung. Họ xem các giao dịch (xác định bởi ID độc đáo) như khởi tạo các sản phẩm. Sau khi đặt, họ kết thúc trong cơ sở dữ liệu nền tảng giao dịch đối tượng để phân biệt với các thuộc tính được định nghĩa trong thương mại đầu vào. Ngoài việc kinh doanh đầu vào, họ sử dụng dữ liệu thị trường thức ăn để giá sản phẩm theo hình thức thương mại. Các sàn giao dịch đi kèm với một giao diện giá kết hợp thông tin thương mại và thị trường dữ liệu. Nó cũng chạy trong những gì họ gọi là chế độ hàng loạt — thường xuyên tại một thời điểm nhất định trong ngày để tính toán giá cả và sự nhạy cảm của tất cả các ngành nghề. Vì nó là nền tảng kinh doanh mà thực hiện các công việc hàng loạt, các nhà phát triển về số lượng có thể chăm sóc của các nguồn tài nguyên liên quan như các nền tảng điện toán lưới, nguồn cấp dữ liệu dữ liệu thị trường, cơ sở dữ liệu thương mại vv. Trong khía cạnh này, quan điểm sản phẩm trung tâm của họ có thể bị khuếch tán vào một điểm thương mại trung tâm.

Sao

Nếu bạn là một Quant, bạn là một nhà toán học có bằng cấp cao trong toán học hoặc vật lý. Công việc của bạn được dựa trên cả hai nghiên cứu học thuật và chuyên nghiệp, ấn peer-xem xét lại. Bạn có đầu vào của bạn từ chúng, áp dụng trí thông minh đáng gờm của riêng bạn để đến với một mô hình định giá ngẫu nhiên mà bạn nghĩ rằng sẽ làm việc đặc biệt tốt cho một lớp học của các sản phẩm. Bạn cũng sẽ cần các chi tiết của sản phẩm. Đầu ra của bạn là, tất nhiên, một mô hình định giá của riêng bạn, hoặc thực hiện một mô hình giá cả từ văn học. Đây là đơn vị làm việc chính của bạn.

Quant perspective

Để sử dụng các mô hình định giá này, nó sẽ phải được xác nhận. Sau đó, một tập hợp các sản phẩm sử dụng các mô hình định giá sẽ được xác định và trình phê duyệt. Khi được chấp nhận, với sự giúp đỡ của các yếu tố đầu vào thương mại và dữ liệu thị trường, mỗi sản phẩm có thể được định giá và đặt vào các sàn giao dịch. Nhưng hoạt động này nằm ngoài phạm vi quan tâm và ảnh hưởng của các Quant. Đối với họ, một sản phẩm nào được khởi tạo vào một thương mại là khá không liên quan và tầm thường. Nó chỉ đơn thuần là một câu hỏi của quy định cụ thể các yếu tố đầu vào thương mại và thị trường để các mô hình định giá. Ngay cả cách sản phẩm khác nhau có nguồn gốc là cơ khí, và tất cả các “thực” công việc được thực hiện trong mô hình định giá.

Quan điểm này, mặc dù chính xác và chức năng cho một Quant, là khá xa khỏi tầm nhìn của các phần còn lại của các ngân hàng, đó là lý do tại sao đôi khi quants có danh tiếng đáng ngờ của việc mất liên lạc với các ngành công nghiệp. Vấn đề là không quá nhiều mà họ phải thay đổi quan điểm của họ, nhưng họ nên hiểu rằng có những quan điểm khác nhau hợp lệ tổ chức của các đơn vị kinh doanh khác mà họ tương tác với, và làm cho một nỗ lực để biết chúng.

Triển vọng thương mại

Phần cuối cùng của loạt bài này là về quan điểm thương mại. Trong thực tế, phần trước đây của chúng tôi về các cấu trúc tĩnh của các ngân hàng và sự phát triển theo thời gian của thương mại đã được chuẩn bị cho phần cuối cùng này. Trong các cặp vợ chồng tiếp theo của bài viết, chúng ta sẽ xem cách quants, phát triển về số lượng và các chuyên gia văn phòng trung (và phần còn lại) thấy các ngành nghề và hoạt động kinh doanh. Quan điểm của họ rất quan trọng và cần phải được cung cấp trong triết lý thiết kế của bất kỳ nền tảng giao dịch.

Nơi nào các quan điểm từ đâu đến và tại sao chúng ta cần phải biết về họ? Quan điểm thương mại dựa trên các mô hình làm việc cụ thể cho từng đơn vị kinh doanh. Bởi vì những gì các khía cạnh của hoạt động kinh doanh tập trung vào một nhóm, họ phát triển một mô hình, hoặc một mô hình tinh thần, mà làm việc tốt nhất cho họ.

Để hiểu, chúng ta hãy xem làm thế nào chúng tôi làm việc với một máy tính cá nhân hiện đại. Các mô hình chúng ta đều có phần giới là một trong những bàn làm việc và tủ hồ sơ. Vì vậy, chúng tôi có một máy tính để bàn, các thư mục và tập tin. Họ đã trở nên rất tự nhiên đối với chúng tôi bây giờ mà chúng ta không thể tưởng tượng một cách khác để tương tác với một máy tính ở tất cả. Internet, Mặt khác, được xây dựng trên một mô hình của một cái gì đó lơ lửng trên đầu chúng tôi, đó là lý do tại sao chúng tôi “xuống”-tải công cụ từ nó và “lên”-load dựng nó. Nhưng các lập trình viên và các kiến ​​trúc sư người phát triển mô hình này thường làm việc với các mô hình khác nhau và ít được biết đến cũng; Ví dụ chúng ta có các cổng cắm và ổ cắm và dòng suối và vv.

Nếu chúng tôi không đánh giá cao mô hình công việc, chúng ta sẽ tìm thấy những thuật ngữ mà đi kèm với nó bí ẩn và khó hiểu. Điều này đặc biệt đúng nếu chúng ta làm việc trên các dự án cắt qua nhiều đơn vị kinh doanh với các mô hình khác nhau.

Trade perspectives

Để minh họa cho nó hơn nữa với một ví dụ từ thế giới kinh doanh của chúng tôi, chúng ta hãy xem làm thế nào chúng ta xác định một thương mại. Các quants thực sự không quan tâm về số lượng xác định thương mại; cho họ, nó là mô hình định giá là đơn vị cơ bản mà họ làm việc với. Các nhà phát triển về số lượng, Mặt khác, muốn nhận diện được một cái gì đó độc đáo trong mỗi giao dịch. Một structurer muốn có một tài liệu tham khảo để xác định thương mại với các ID tiểu có thể cho các ngành nghề phụ, cá nhân tạo nên một cấu trúc. Trong khi yêu cầu này là dễ dàng, đủ để thực hiện, kiến trúc phần mềm cũng có để phục vụ cho thương mại hủy bỏ và sửa đổi các yêu cầu từ Văn phòng Mặt trận và Văn phòng Trung. Điều gì xảy ra khi một cấu trúc được sửa đổi hoặc hủy bỏ? Làm thế nào để chúng ta tìm thấy và xử lý các giao dịch liên quan đến các withall? Vấn đề này sẽ hầu như luôn kết thúc lên đòi hỏi một liên kết ID trong cơ sở dữ liệu. Sửa đổi số Thương mại về một thỏa thuận trực tiếp tạo ra vấn đề cho các tài liệu và các hoạt động nhân viên cũng, những người có thể yêu cầu một số tham chiếu bên ngoài không thay đổi kèm theo mỗi thương mại. Kiểm toán sẽ yêu cầu toàn vẹn và không thể xóa trên tất cả mọi thứ, cơ sở dữ liệu đòi hỏi kỷ lục trùng lặp. Như chúng ta có thể nhìn thấy, các quan điểm và mô hình hoạt động của từng đơn vị kinh doanh dịch để thường mâu thuẫn yêu cầu về thiết kế chương trình ở một mức độ cơ bản. Chính vì lý do này mà chúng ta sẽ có một cái nhìn cận cảnh về những quan điểm thương mại trong các bài viết sau của loạt bài này.

Tóm tắt — Cuộc sống của một thương

Cùng với đó, chúng tôi đã đi đến cuối của cuộc thảo luận của chúng tôi về vòng đời thương mại. Chúng tôi nói về hoạt động tiền thương mại như công việc Quant trên mô hình định giá, và xác nhận của nó bởi một nhóm độc lập. Trên một cơ sở cho mỗi thương mại, chúng tôi có bán hàng và các hoạt động kiểm tra tín dụng. Khi giao dịch được khởi xướng, nó đi qua các công việc xác nhận ban đầu của Văn phòng Trung, tiếp theo là xử lý thường xuyên bởi một số lượng lớn của các đội, chẳng hạn như quản lý rủi ro thị trường để theo dõi và báo cáo giới hạn, Kiểm soát sản phẩm để kiểm tra giá và tính toán dự trữ, và bàn giao cho phòng hộ tái cân bằng và quản lý rủi ro. Trong giai đoạn chấm dứt cuộc đời của một thương mại, đó là các đội bóng trở lại văn phòng đang hoạt động trong các khu định cư và báo cáo.

Trade lifecycle summary

Như chúng ta đã thấy, hầu hết các hoạt động, đặc biệt là trong thời gian khởi động và cho đến chấm dứt của một thương mại, sàn giao dịch đóng một vai trò quan trọng trong việc làm trung gian cho các quá trình truyền đạt và thương mại từ một đơn vị kinh doanh để tiếp theo. Nhưng các đơn vị kinh doanh khác nhau làm việc với mô hình công việc cố hữu của mình, và quan điểm của họ về những gì một thương mại hoặc những gì liên quan đến công việc của họ có thể hoàn toàn khác nhau. Kể từ khi các sàn giao dịch giảm trên nhiều đội, nó có để phục vụ cho những quan điểm khác nhau, đó là phần cuối cùng của loạt bài này bắt đầu từ các bài tiếp theo.

Chấm dứt

Sự kiện cuối cùng của vòng đời một thương mại là, tất nhiên, chấm dứt của nó. Nó có thể được kích hoạt cho một loạt các lý do. Dù lý do có thể, khi một thương mại chấm dứt, các cuộc gọi cho các khu định cư và tài liệu lưu trữ của Back Office. Ngoài ra, nó có thể gây ra dư luận (trong một hình thức tổng hợp) bởi Tài chính, khuyến khích và điều chỉnh bởi nguồn nhân lực.

Các lý do phổ biến cho việc chấm dứt thương mại và các quy trình làm việc nó gây được mô tả trong hình bên dưới.

Trade termination

  • Maturity thương mại: Khi một thương mại hay một tùy chọn đạt đến sự trưởng thành, nó sẽ chấm dứt, đó là chế độ yên ổn nhất chấm dứt thương mại.
  • Các bài tập lựa chọn: Nếu các ngân hàng hoặc các đối tác của bài tập là một lựa chọn, nó sẽ chấm dứt. Các bài tập có thể xảy ra bất cứ lúc nào trong suốt cuộc đời của một thương mại, hoặc chỉ vào những ngày cụ thể, tùy thuộc vào mô tả termsheet của sản phẩm có liên quan.
  • Barrier VI PHẠM: Tùy chọn Barrier (hoặc knock-in và knock-out tùy chọn) có thể vi phạm các rào cản được xác định trước và có thể được chấm dứt tạo khu định cư hoặc các ngành nghề mới.
  • Triggers Target: Dụng cụ tích tụ tới một mục tiêu (như trích trước phạm vi hoặc mục tiêu mua lại tiền đạo) có thể được chấm dứt khi mục tiêu là đạt.
  • Triển Novation: Novation là quá trình đặc biệt mà những thay đổi đối tác thương mại. Có hiệu lực, các đối tác ban đầu bán thương mại hoặc các tùy chọn với nhau. Khi một sự canh tân xảy ra, thương mại ban đầu là chấm dứt và một người mới bắt đầu với các đặc tính đặc biệt.

Xác nhận và chế biến

Khi giao dịch được đặt vào các giao dịch cơ sở dữ liệu nền tảng, nó gây nên một điệp khúc toàn bộ xác nhận và xử lý hàng ngày. Quá trình xác nhận là một điệu nhảy fro to-và-giữa các bàn giao dịch tại Front Office và các đơn vị kiểm soát trong Office Trung, tất cả các trung gian của các sàn giao dịch. Các thương nhân có thể chèn một thương mại trên cơ sở thực nghiệm. Một khi họ chắc chắn rằng đó là một thương mại khả thi, họ đẩy nó vào một trạng thái xác nhận, mà sẽ được chọn của các đơn vị kiểm soát ngân quỹ. Nếu các nhà đầu tư quyết định bỏ việc buôn bán, thương mại kết thúc trong đống rác (nhưng không bao giờ bị xóa vĩnh viễn). Bộ điều khiển thường hoạt động trong bốn mắt, chế độ xác nhận đôi. Họ kiểm tra các yếu tố đầu vào thương mại, và giới hạn kiểm soát như số lượng giao dịch cho phép cho một sản phẩm cụ thể. Nếu thương mại qua các bài kiểm tra của mình, họ thiết lập trạng thái của nó sang một trạng thái xác nhận, mà gây nên một mức độ thứ hai kiểm tra. Nếu không thương mại hai cấp độ, chúng được đẩy trở lại vào một trạng thái đó cho phép các thương nhân hoặc sửa đổi nó hoặc loại bỏ nó.

Trade validation

Một khi thương mại được xác nhận đầy đủ, phần chế biến bắt đầu. Nó liên quan đến nhiều tổ và nhiều quan điểm, bắt đầu từ một cách thương mại cần được xác định với những gì các đơn vị thông tin cơ bản cần được xác định.

Daily Processing

Như thể hiện trong hình trên, chế biến thường xuyên xảy ra trong các đơn vị kinh doanh khác nhau.

  • Bàn làm việc, kinh doanh giám sát giao dịch trong bảo hiểm rủi ro và tái cân bằng, theo dõi lợi nhuận và mất mát (P / L), và vẫn phải nằm trong giới hạn rủi ro. Các thương nhân cao cấp được chưng cất thông tin từ những cơ sở thông qua chế biến thường xuyên và có những hành động thích hợp.
  • Trung Office đóng một vai trò rất quan trọng trong quá trình thường xuyên. Họ theo dõi mục tiêu và rào cản hành vi vi phạm, vửng suất và bài tập lựa chọn, thế hệ dòng tiền, và sinh sản giao dịch tiền mặt khác. Họ tạo (với sự giúp đỡ của các sàn giao dịch) kế toán thích hợp gây nên cho Back Office hành động, để thực hiện các khu định cư, xác nhận thương mại, tài liệu lưu trữ vv.
  • Kiểm soát sản phẩm là một đơn vị kinh doanh được nhúng trong văn phòng trung mà chủ động giám sát P / L trên một cơ sở hàng ngày, nhằm giải thích chuyển động của họ dựa trên sự nhạy cảm và biến động thị trường, cung cấp một tính toán độc lập với khả năng sinh lời của hoạt động kinh doanh. Tính toán của họ về dự trữ thức ăn vào ban tài chính và nguồn nhân lực và ảnh hưởng các ưu đãi thương nhân và bồi thường.
  • Quản lý rủi ro thị trường cũng có đám nhân viên làm việc để thực hiện giám sát hàng ngày của hạn mức giao dịch (như notionals, delta-tương đương vv) cũng như tính toán VaR, Các bài kiểm tra căng thẳng VaR. Trong hầu hết các ngân hàng, họ cũng xử lý việc tuân thủ báo cáo với cơ quan quản lý và cung cấp thông tin tình báo súc tích và hành động để lãnh đạo cấp trên là người quyết định chiến lược kinh doanh.

Như chúng ta sẽ sớm thấy, khác nhau và cụ thể là trọng tâm của từng đơn vị kinh doanh đòi hỏi một chiếu độc đáo (mà chúng tôi sẽ gọi một quan điểm) các thông tin giao dịch từ các sàn giao dịch. Yêu cầu này là một trong những điều mà làm cho thiết kế và triển khai thực hiện của nó rất khó khăn.

Triển Inception

Các sự kiện khởi đầu của một thương mại có thể được phân thành hai loại. Các hoạt động trước khi thương mại là những người phải diễn ra ngay cả trước khi thương mại đầu tiên được đặt. Các hoạt động thương mại mỗi khi thành lập là những người cụ thể cho từng thương mại.

Pre-trade activities

Các hoạt động trước khi thương mại có liên quan đến sản phẩm mới trên nội trú và phê duyệt. Như chúng ta đã thấy, trong nhà nền tảng kinh doanh được thiết kế để nhanh nhẹn và đáp ứng. Về nguyên tắc, nó sẽ mất ít thời gian cho một sản phẩm mới để được trên lên. Các hệ thống cuối cùng tôi làm việc trên, ví dụ, được thiết kế để triển khai một ý tưởng sản phẩm mới trong vài phút. Nhưng kiến ​​trúc sư của hệ thống như vậy có xu hướng quên đi con người, các yếu tố liên quan đến quá trình và kiểm soát tham gia vào nó. Khi trượt trên minh họa, một ý tưởng sản phẩm mới hoặc một mô hình giá mới bắt nguồn từ công việc của một sào đẩy thuyền mô hình hoặc một structurer trong Front Office. Nhưng trước khi nó được ở gần một hệ thống sản xuất, mô hình định giá cần phải được xác nhận, thường do nhóm phân tích trong nhóm quản lý rủi ro Trung Văn. Sau khi xác nhận, các sản phẩm đi qua một quá trình chính quanh co rằng có thể mất vài tuần hoặc vài tháng, và sau đó là một quá trình triển khai chính thức, mà lại có thể mất vài tuần hoặc vài tháng. Khi quá trình được hoàn thành, các sản phẩm có sẵn để giao dịch trên sàn giao dịch.

Một khi có sẵn, các sản phẩm có thể được khởi tạo như một thương mại. Mỗi thể hiện thương mại đi qua quá trình xác nhận và phê duyệt riêng của mình. Các yêu cầu thương mại có thể bắt nguồn từ việc bán hàng hoặc cơ cấu lại đội ngũ trong Front Office. Họ cũng sẽ chuẩn bị các tờ hạn và các văn bản quy phạm pháp luật khác. Một khi những nhiệm vụ được hoàn thành, giao dịch được đặt vào các sàn giao dịch.

Per-trade process

Những sự kiện này khi thành lập được mô tả trong slide thứ hai ở trên. Một trong những bước quan trọng trong quá trình phê duyệt là việc kiểm soát tín dụng. Như chúng tôi đã nói trước đó, các quản lý rủi ro tín dụng nhóm sử dụng một loạt các công cụ để đánh giá các rủi ro liên quan. Với sự chấp thuận của họ, và với các nhà kinh doanh hiểu biết về giá thị trường của sản phẩm, một sản phẩm có sẵn tại các sàn giao dịch thương mại sẽ trở thành một trong những cơ sở dữ liệu. Và niềm vui lifecycling bắt đầu.