Tag Archives: gıda fiyatları

Gıda Fiyatları ve korkunç Seçimleri

Ekonomistler çok fazla el var. Bir taraftan, onlar iyi bir şey ilan edebilir. Diğer taraftan, diyorlar olabilir, “iyi, çok değil.” Bazıları hatta üçüncü veya dördüncü parmağı olabilir. Benim eski patronum, bir ekonomist kendisi, bir kez o bu eller bazı kesmek diledi belirtti.

Hafta son birkaç, Ben fırlayan gıda fiyatları bu rahatsız fenomen haline küçük bir araştırma yapmak oturdu ben ekonomist elinde bir okyanusun içine doğru daldı.

Ilk “El” dikkat çekti gıda talebi (ve genel olarak mal) Asya'nın yükselen devleri olarak nüfus ve değişen tüketim alışkanlıkları artış nedeniyle artış var. Iyi bilinen arz ve talep paradigma fiyat artışını açıklar, öyle görünüyor. Bu kadar basit mi?

Diğer taraftan, Daha fazla ve daha fazla gıda bitkileri biyo-yakıt üretimi için ayrılan ediliyor. Biyo-yakıt kök nedenini talep edilir? Biyo-yakıtlar nedeniyle astronomik ham petrol fiyatlarının cazip, her şeyin fiyatlarını yukarı hangi sürücü. Son OPEC düşeş fiyat artışlarını sürüyor? Kendi lehine piyasayı çarpıklık zengin ülkelerde gıda sübvansiyonları konusunda neler?

Yine bir başka ekonomi el arz tarafında kare suçu koyar. Gıda üreten ülkelerdeki kötü hava bir tereddütsüz parmak uzatıyor, ve panik önlemler tedarik zinciri dayatılan, Bu ihracat yasakları ve küçük ölçekli istifçiliğe olarak, Bu fiyatları yukarı götürmek.

Ben ekonomist değilim, ve ben sadece bir el istiyorum, Bir görüşü, Ben güvenebilirsiniz. Benim eğitimsiz görünümünde, Ben emtia piyasasında spekülasyon fiyatları yukarı sürüş olabilir şüpheleniyorsanız. Ben, son ABD senato ifadesini okuduğumda benim şüpheleri haklı nerede hissettim iyi bilinen bir hedge fon yöneticisi, Michael Masters, muazzam kârlar emtia spekülasyonu oluşturulan hangi aracılığıyla vadeli işlem ve yasal boşluklar, finansal labirent ışık tutacak.

Gıda krizinin arkasındaki gerçek nedenleri tüm bu faktörlerin bir kombinasyonu olması muhtemeldir. Ama krizin kendisi dünyayı kasıp kavuran bir sessiz bir tsunami olduğunu, BM Dünya Gıda Programı dediği gibi.

Gıda fiyatlarındaki artış, tatsız olsa, Singapurlu çok sayıda için böyle büyük bir anlaşma değil. Bizim ilk dünya geliri, Çoğumuz ilgili harcama 20% Gıda bizim maaş. Bu olursa 30% Bir sonucunda 50% fiyatlarındaki artış, biz kesinlikle gibi olmaz, ama biz o kadar acı olmayacak. Biz taksi sürmek kesmek gerekebilir, veya ince-yemek, ama bizim dünyanın sonu değil.

Bu üst ise 10% Hanelerin, biz bile bir artış fark olmayabilir. Bizim yaşam tarzı, yüksek gıda fiyatlarının etkisi az olacaktır — demek, yerine beş yıldızlı birinin dört yıldızlı tatil.

Bu dibe yakın farklı bir hikaye. Biz daha az kazanıyorsanız $1000 Bir ay, ve biz harcamak zorunda $750 yerine $500 gıda, bir MRT yolculuğu ve legging arasında bir seçim anlamına gelebilir. Bu düzeyde, Bizim gaddar seçimler sınırlı olmak gibi gıda fiyatlarındaki artış bize zarar vermez.

Ama çok sert gerçeklerle yüzleşmek bu dünyada insanlar fiyatları görünürde sonu ile ateş gibi vardır. Onların seçimler Sophie'nin seçimi kadar sık ​​korkunç. Hangi çocuk aç bu gece uykuya dalar? Kalanı için hasta bir ya da gıda için Tıp?

Biz gıda krizini yaratma piyasa güçlerinin juggernaut karşı güçsüz olan. Gerçekçi bu sessiz tsunami seyrini değiştiremezsiniz rağmen, En azından atık aracılığıyla durumu kötüleştirecek değil deneyelim. Kullanmak ne sadece satın almak, ve size sadece ihtiyacınız olan şeyi kullanmak. Biz bu yardım edemez bile değişmez aç kim gidecek, Hadi onlar için özlem ölecek ne atıp onlara hakaret etmeyelim. Açlık korkunç bir şey. Bana inanmıyorsan, Bir gün oruç deneyin. Iyi, Eğer yapmak bile bunu deneyin — için bir yerde birisi yardımcı olabilir.

Bir İktisat Soru

To all the MBA and Economics types out there, I have one simple question. For some of us to be wealthy, is it necessary to keep some others poor?

I asked an economists (ya da daha doğrusu, an economics major) this question. I don’t quite remember her answer. It was a long time ago, and it was a party. May be I was drunk. I do remember her saying something about an ice cream factory in an isolated island. I guess the answer was that all of us could get richer at the same time. But I wonder now…

Inequality has become a feature of modern economy. May be it was a feature of ancient economies as well, and we probably never had it any better. But modern globalization has made each of us much more complicit in the inequality. Every dollar I put in my savings or retirement account ends up in some huge financial transaction somewhere, at times even adding to the food scarcity. Every time I pump gas or turn on a light, I add a bit to the cruel inequality we see around us.

Her nasılsa, big corporations are emerging as the villains these days. This is strange because all little cogs in the corporate mega machine from stakeholders to customers (sen ve ben) seem blameless decent folks. Perhaps the soulless, faceless entities that corporations are have taken a life of their own and started demanding their pound of flesh in terms of the grim inequalities that they seem to thrive on and we are forced to live with.

At least these were my thoughts when I was watching heartrending scenes of tiny emaciated Congolese children braving batons and stone walls for a paltry helping of high energy biscuits. Sitting in my air-conditioned room, voicing my righteous rage over their tragic plight, I wonder… Am I innocent of their misfortunes? Are you?

Emtia Fiyatları — Kim Kartları Elinde?

Ekonomistler çok fazla el var. Bir taraftan, onlar iyi bir şey ilan edebilir. Diğer taraftan, diyorlar olabilir, “Iyi, çok değil.” Bazıları hatta üçüncü veya dördüncü parmağı olabilir. Benim eski patronum, bir ekonomist kendisi, bir kez o bu eller bazı kesmek diledi belirtti.

Ay son birkaç, Ben fırlayan gıda ve emtia fiyatlarının bu rahatsız fenomen haline küçük bir araştırma yapmak oturdu ben ekonomist elinde bir okyanusun içine doğru daldı.

Ilk “El” dikkat çekti gıda talebi (enerji ve genel olarak emtia ve) Asya'nın yükselen devleri olarak nüfus ve değişen tüketim alışkanlıkları artış nedeniyle artış var. Iyi bilinen arz ve talep paradigma fiyat artışını açıklar, öyle görünüyor. Bu kadar basit mi?

Diğer taraftan, Daha fazla ve daha fazla gıda bitkileri biyo-yakıt üretimi için ayrılan ediliyor. Biyo-yakıt kök nedenini talep edilir? Biyo-yakıtlar nedeniyle astronomik ham petrol fiyatlarının cazip, her şeyin fiyatlarını yukarı hangi sürücü. Son OPEC düşeş fiyat artışlarını sürüyor? Kendi lehine piyasayı çarpıklık zengin ülkelerde gıda sübvansiyonları konusunda neler?

Arz Zorluklar

Gıda fiyatları açıklayan zaman, Bir ekonomik görüşü arz tarafında kare suçu koyar. Gıda üreten ülkelerdeki kötü hava bir tereddütsüz parmak uzatıyor, ve panik önlemler tedarik zinciri dayatılan, Bu ihracat yasakları ve küçük ölçekli istifçiliğe olarak, Bu fiyatları yukarı götürmek.

Büyük resme baktığımızda, adlı bir proxy meta olarak yağ çalışma izin ve dinamiklerini incelemek. Çünkü ekonominin geri kalanı üzerindeki etkisi, Yağ gerçekten iyi bir örnektir.

Yağ halinde, arz tarafında eksiklik daha yapısal bir, iddia edilmektedir. Üretim kapasitesi son otuz yıl ya da öylesine durakladı [1]. Hiçbir altyapı iyileştirmeleri yetmişli sonra yapılmış. Gerçekten, Tüm kolay yöntemler tamamen istismar edilmiştir için yeni metodolojik gelişmeler pahalı; tüm düşük meyvalar kavrandığı, sanki.

Sert-Ulaşılması “meyveler” derin deniz keşifler içerir, kum, ham petrol ve, belli belirsiz bir şekilde daha, biyo-yakıtlar. Petrol bu kaynakların ekonomik canlılığı petrol fiyatına bağlıdır. Kum Yağ, Örneğin, aralığında bir işletme maliyeti vardır $20 karşı $25, Shell'in CFO olarak, Peter Voser belirten olarak kote edilir [2]. At $100 bir varil, kumdan petrol açıkça ekonomik olarak uygulanabilir bir kaynak haline. Biyo-yakıtlar aynı zamanda yüksek petrol fiyatları yaşayabilirler.

Bu yeni kaynaklar ve petrol fiyatları üzerinde öngörülemeyen ekonomik canlılığı uygulamayın güçlü yukarı yönlü istismar katılan büyük yatırımlar, tamamen arz yönlü, bağımsız olarak talep durum. Eğer sürekli yüksek petrol fiyatları üzerinde büyük miktarda bankacılık yatırım kez, ve daha sonra petrol piyasası için canlılık düzeyinin altında yumuşamış olduğunu bulmak, Eğer yatırım kapalı yazmak zorunda, zorlayarak kayıpları ve buna bağlı fiyat artışları.

Petrol fiyatlarının yüksek seviyede ile, yatırımlar sonunda arz sıkışıklığı hafifletmek altyapı geliştirmeleri taşınıyoruz. Ancak bu düzeltmeler geliyor yavaş ve yaklaşık bir on yıl için geçerli kıtlık kolaylaştırmak için gidiş değildir. Başka bir deyişle, yüksek fiyatlar kalmak için buradayız. En azından, çok şeyler bu arz açıklama abone ekonomistler söylüyor.

Talep Spike

Ben şahsen bulmak rağmen inanmak zor, insanlar gelişmekte olan ekonomilerde üstel talep patlaması tamamen beklenmedik olduğunu bana temin. Önde gelen yatırım bankası arkadaşım (kim bunların melezleri masası başkanı olan) Onlar bu talep düzeyini tahmin edemezdi hiçbir yolu yoktu söyledi. Herhalde biliyorum o Şüphemi hasıraltı ve inanmak gerekir.

Ben kişisel deneyimlerinden biliyorum Bir şey talep çökmesi dinamikleri çeşitli nedenlerden için gelişmekte olan ekonomilerde farklı olmasıdır. Her şeyden önce, Akaryakıt fiyatlarında aynı hareketler bunlar ortalama bir tüketicinin alım gücü temsil oranına bağlı olarak toplam harcama modelinin farklı bir etkiye sahip. Bir 30% Pompa fiyat artar, Örneğin, Bir anlamına gelebilir 5% ABD tüketici satın alma gücü azalma, anlama olabilir ederken 20% Hintli bir müşteri için azaltma.

Ayrıca, Hindistan'da perakende yakıt fiyatları regüle ve devlet sübvansiyonları tarafından desteklenmektedir. Sübvansiyonlar darbe ham petrol fiyat hareketlerini geciktirerek harçlar gibi hareket. Ama ham petrol fiyatlarının belli bir noktanın ötesine yükseldiği zaman, sübvansiyonlar savunulamaz hale ve perakende yakıt fiyatları yukarı dalgalanma, anlık talep kazasında ushering.

Ben Orta Doğu ve Amerikan siyaseti açısından hızla artan petrol fiyatlarının başka bir görünüme geldi. Görünümü Suudi petrol kapasitesi yaklaşık artması gidiyor oldu 10% yakında ve fiyatlarının ilk çeyreğinde önemli ölçüde düşecek 2009. Bu açılan yeni Amerikan başkanı için destek olarak gelecektir iddia edildi, ve tüm gösteri zamanlı ve sahne yönetilen açık bir siyasi motivasyonla olduğunu.

Spekülasyon

Tüm bu farklı görüşler başım dönmeye yapmak. Benim eğitimsiz görünümünde, Ben her zaman emtia piyasasında spekülasyon birincil faktör fiyatları yukarı sürüş olabilir şüpheli. Ben, son ABD senato ifadesini okuduğumda benim şüpheleri haklı nerede hissettim iyi bilinen bir hedge fon yöneticisi, Michael Masters [3], muazzam kârlar emtia spekülasyonu oluşturulan hangi aracılığıyla vadeli işlem ve düzenleyici boşluklar mali labirent ışık tutacak.

Spekülasyon enerji ve gerçekten diğer emtia fiyat hareketleri için benim tercih edilen açıklama beri, Ben biraz ayrıntılı argümanlar üzerinde bazı gidecek. Benim kendi şahsi görüşleri olup fikirler bu makalede ifade ifade için acele (Michael Masters belki de bu [3] yanı sıra). Onlar benim işveren piyasa görüşlerini temsil etmemektedir, onların iştirakleri, Wilmott Dergisi, ya da başka biri. Ayrıca, bu görüşlerden bazılarını oldukça yarı pişmiş ve yanlış olması oldukça muhtemeldir, bu durumda ben onları tanımamak ve bir arkadaş bir arkadaşına bunları miras hakkını saklı tutuyoruz. (Ayrıca, Önyargılı Fikri ilişkin kutu).

Ustalar hiçbir gerçek arz sıkışıklığı olduğunu işaret. Arap Petrol Ambargosu zaman farklı 1973, gaz pompa uzun satırları vardır. Gıda kaynakları da sağlıklı. Yani bazı yeni mekanizma fiyat düzeyine rağmen emtia talebini yükselten iş olmalıdır.

Masters kurumsal yatırımcılar suçluyor (emeklilik fonları, egemen servet fonları, üniversite zenginlikleri vb) vadeli emtia üzerinde mantıksız talebi. Vadeli fiyatlar gerçek fiziksel mallar için kriter olduğundan, vadeli işlem sözleşmelerinin, bu istifleme hemen fiziksel spot fiyatları ve reel ekonomide yansıtır. Ve fiyatları tırmanmaya olarak, yatırımcılar kan kokusu ve daha ağır yatırım, Ölümcül bir kısır döngü stoking. Masters petrol spekülatif pozisyon kabaca Çin'den gelen talepteki artış olarak aynı olduğunu işaret, popüler kavramını bu petrol fiyatı sürüş Asya'nın yükselen devleri talep başak olduğunu debunking. Aynı, biyo-yakıt, gıda fiyatlarındaki sürücü değildir — spekülatörler, bir yıl boyunca tüm ABD etanol endüstrisi güç için yeterli mısır futures stoklanmış.

Quantlar piyasa dinamiklerinin veya ticaret psikoloji geçici ekonomik sürücüleri korkunç bir ilgi olmamasına rağmen, Burada Mike lisans ifadesinde ilginç bir düşünce. Yeni bir ticaret başlatılması tipik bir emtia tüccar yatan fiyatına duyarsız oldukça fazla. O var, demek, Bir milyar dolar için “işe koymak,” pozisyon o holdingi biter eğer umurumda değil petrol beş milyon ya da on milyon varil vardır. O teslim almak niyetinde asla. Bu fiyat-duyarsızlık piyasada onun etkisini güçlendirir, fiyatları yukarı giderken ve mallar için yatırımcı iştahı artırır.

En çok işlem pozisyonları yönlü görüntüleridir, değil, sadece spot fiyatı, ama volatilite üzerine. Uzun ve kısa Vega pozisyonları bir dünyada, biz nokta tek boyut inceleyerek petrol fiyatları üzerinde uygulanan ticaret baskıların tam bir resim olsun bekleyemezsiniz. Petrol fiyatları ve fiyat oynaklığı arasında bir korelasyon var mı?

Figure 1
Şekil 1. Dolar ve volatilite WTI Noktası fiyatlarının dağılım-arsa. Arsa düşük nokta düzeyleri rasgele kümeler gösterir rağmen, fiyat & gt de; $75 (mor kutusunda vurgulanan), önemli bir korelasyon ile bir yapı olduğu görünüyor.

Şekil 1 WTI spot fiyatına bir dağılım grafiğini vs gösterir. halka açık WTI spot fiyatlar verilerinden yıllık volatilite [4]. Volatilite benim tanımı daha Not sizinkinden farklı olabilir [5]. İlk bakışta, Spot fiyat ve volatilite arasında korelasyon var gibi görünmektedir. Nitekim tüm veriler üzerinde hesaplanan korelasyon hakkında -0.3.

Ancak, figürün vurgulanan parçası farklı bir hikaye anlatır. Spot fiyat üzerinden tırmandı gibi $75 varil, oynaklık dikkate değer bir korelasyon gösteren başladı (arasında 0.7) bununla. Ticaret faaliyeti hem fiyatları ve volatilite üzerine uyumlu hareket sorumlu oldu? Bu benim teorim, Michael Masters anlaşabilirler.

Gizli Para Teorisi

İşte tehlikeli bir düşünce — Bu tüccarlar zamanların kudretli dolar dışında bir para petrol fiyatlandırma olmanız olabilir? Uluslararası silahlı çatışmalar tam da böyle fikirleri ortaya çıkmış olabilir, çünkü bu düşünce tehlikeli. Ama cesur bir köşe yazarı tartışmalara afinite yüksek düzeyde olması bekleniyor, yani burada gider…

Biz petrol fiyatı bir güçlü doların arkasında aşağı olduğunu işitiyorum. Petrol fiyatlarının yüksek doların gücü korelasyon olduğunu biraz şüphe vardır 2007 ve 2008, Tablo l'de gösterildiği gibi, 1. En Euro petrol fiyatlarının bakalım, zorlu ağır para.

Figure 1
Şekil 2. Dolar ve Euro WTI spot fiyatına zaman evrimi. Euro fiyatından daha istikrarlı görünüyor.

İlk bakışta, Şekil 2 Euro bakıldığında fiyatı daha kararlı olduğunu göstermektedir görünmektedir, beklendiği gibi. Ama tüccarlar gizlice Euro konumlarını fiyatlandırma anlamına gelmez, Dollar alıntı yaparken? Veya Avro ve WTI noktalar sadece doğal tandem hareket is it?

Gizli para teorisi su tutmak için ise, Bu para fiyatlı zaman fiyat düzeylerinde istikrar beklediğiniz. Ancak, daha doğrudan, Fiyat gizli para birimi ile ifade edildiğinde ben safça daha az oynaklık beklenebilir.

Figure 1
Şekil 3. Dolar ve Euro ölçülen WTI Oynaklıkları. Bunlar, hemen hemen aynı olduğu.
Figure 1
Şekil 4. WTI Dağılım-arsa Dolar ve Euro oynaklığı. Eşit dalgalanmalar ayırma hattı üzerinde fazla nüfus Euro ölçüldüğünde WTI nokta daha uçucu olduğunu gösterir.

Şekil 3 Dolar ve Euro WTI dalgalanmalar gösterir. Onlar aynı hemen hemen bakmak, Ben Şekil diğer karşı birinin bir dağılım-komplo olarak onları replotted neden olan 4. Dolar volatilite daha yüksek ise, Biz kırmızı çizginin altında daha fazla puan bulabilirsiniz, hangi değiliz. Bu yüzden gizli para teorisi muhtemelen yanlış olduğunu demek gerekir [6].

İyi bir şey de, kimse için artık geri taş çağlara beni bombalamak için cazip olacaktır.

İnsan Maliyetleri

Gıda ve emtia fiyat krizinin ardında gerçek nedenleri tüm bu ekonomik faktörlerin bir kombinasyonu olması muhtemeldir. Ama krizin kendisi dünyayı kasıp kavuran bir sessiz bir tsunami olduğunu, BM Dünya Gıda Programı dediği gibi.

Gıda fiyatlarındaki artış, tatsız olsa, Bize çok sayıda için böyle büyük bir anlaşma değil. Bizim ilk dünya geliri, Çoğumuz ilgili harcama 20% Gıda bizim maaş. Bu olursa 30% Bir sonucunda 50% fiyatlarındaki artış, biz kesinlikle gibi olmaz, ama biz o kadar acı olmayacak. Biz taksi sürmek kesmek gerekebilir, veya ince-yemek, ama bizim dünyanın sonu değil.

Bu üst ise 10% gelir grubundakiler (Bu derginin okuyucuları olma eğilimi gibi), biz bile bir artış fark olmayabilir. Bizim yaşam tarzı, yüksek gıda fiyatlarının etkisi az olacaktır — demek, yerine birinci sınıf birinin iş-sınıf tatil.

Bu dibe yakın farklı bir hikaye. Biz daha az kazanıyorsanız $1000 Bir ay, ve biz harcamak zorunda $750 yerine $500 gıda, bir otobüs yolculuğu ve legging arasında bir seçim anlamına gelebilir. Bu düzeyde, Gıda fiyatlarındaki artış bize zarar vermez, ve bizim seçimler gaddar olmak.

Ama çok sert gerçeklerle yüzleşmek bu dünyada insanlar fiyatları görünürde sonu ile ateş gibi vardır. Onların seçimler Sophie'nin Seçimi kadar sık ​​korkunç. Hangi çocuk aç bu gece uykuya dalar? Kalanı için hasta bir ya da gıda için Tıp?

Biz gıda krizini yaratma piyasa güçlerinin juggernaut karşı güçsüz olan. Gerçekçi bu sessiz tsunami seyrini değiştiremezsiniz rağmen, En azından atık aracılığıyla durumu kötüleştirecek değil deneyelim. Kullanmak ne sadece satın almak, ve size sadece ihtiyacınız olan şeyi kullanmak. Biz bu yardım edemez bile değişmez aç kim gidecek, Hadi onlar için özlem ölecek ne atıp onlara hakaret etmeyelim. Açlık korkunç bir şey. Bana inanmıyorsan, Bir gün oruç deneyin. Iyi, Eğer yapmak bile bunu deneyin — için bir yerde birisi yardımcı olabilir.

Sonuçlar

Kurumsal yatırımcılar tarafından emtia spekülasyonu yükselen gıda fiyatlarının bu sessiz tsunami sürüş faktörlerden biridir. Onların ticaret stratejilerinin vadeli piyasada sanal istifçiliğe kıyasla edilmiştir, Fiziksel malların gerçek fiyatları yukarı sürüş ve ondan istifade.

Ben dünyayı dolandırmaya araziler onların birden çok monitör arkasına saklanarak ve kuluçkalık suç dehaları gibi kurumsal yatırımcılar ve emtia tüccarlar canlandıracak istemem. Ben ile tartıştık olanlar yeni hesap verebilirlik çerçeveler düzenleyici boşlukları kapatarak ve ayarlayarak sistemin potansiyel kötüye kısaltmak için gereği üzerinde anlaşma yok. Ancak, Bu kazançlı bir varlık sınıfı haline kurumsal fonların bu akını yükselen kenarında hala. Belki zaman henüz sağlam düzenlemeler için yeterli olgun değil. Bize ilk biraz daha fazla para yapalım!

Başvuru ve Dipnotlar

[1] Jeffrey Currie vd. “Alt 'Siyasi İntikamı’ Ekonomi” Emtia (Goldman Sachs Emtia Araştırma), Mart 14, 2008.
[2] Business Times, “Shell Kanada'da kum yağı sıkma yükselen maliyetini sayar,” Mart 18, 2008. http://business.timesonline.co.uk/tol/business/article3572646.ece
[3] Michael W Tanıklık. Masters (Murahhas Üye / Portföy Yöneticisi, Masters Sermaye Yönetimi, LLC) İç Güvenlik ve Hükümet İşleri Komitesi önünde. Mayıs 20, 2008. http://hsgac.senate.gov/public/_files/052008Masters.pdf
[4] Cushing, Tamam WTI Spot Fiyat FOB (Barrel başına Dolar) Veri kaynağı: Enerji Bilgi İdaresi. http://tonto.eia.doe.gov/dnav/pet/hist/rwtcd.htm
[5] Spot fiyatına standart sapma üzerinde döner gibi belirli bir günde WTI oynaklığı tanımlamak 31 O gün çevresinde gün, uygun faktör ile yıllık. Standart gösterimler kullanılarak, bir gün t üzerinde oynaklık olarak tanımlanır:
sigma (t) = sqrt {frac{1}{{31}}sumlimits_{t - 15}^{t + 15} {left( {ln left[ {frac{{S(t)}}{{S(t - 1)}}} right] - mu } right)^2 frac{{252}}{{31}}} }
[6] EUR / USD ve WTI Nokta arasındaki ilişki pozitif olduğu göz önüne alındığında (içinde 2007 ve 2008), volatilite, Euro ölçüldüğünde, Dolar volatilitesi daha küçük olması bekleniyor. Beklenen fark küçük (hakkında 0.3% Mutlak) EUR / USD oynaklık nedeniyle (içinde tarif edildiği gibi [5]) hakkında 2%. Şekil zıt-sezgisel bulgunun nedeni 4 gibi volatilite benim tanımı muhtemelen [5].
[7] Monwhea Jeng, “Fizik beklenti yanlılık bir seçilen tarih,” Fizik American Journal, Temmuz 2006, Cilt 74, Sorun 7, pp. 578-583. http://arxiv.org/pdf/physics/0508199

Kutu: Önyargılı Görüşler

Eski bir deneysel fizikçi olarak, Ben önyargı etkisinin farkında değilim. Eğer bir tercih görünümü var bir kere, Eğer önyargı özgür olamaz. Bu aktif görünümünüzü itmek verileri yanlış olması değildir. Ama eleştirel görünümünü eşleşmiyor veri noktalarını analiz etmek eğilimindedir, ve yapılacak olanlar hoşgörülü olma eğilimindedir.

Örneğin, varsayalım Richard Feynman olacağı tahmin miktarını ölçmek için bir deney yapmak, demek, 1.37. Ben denemeyi üç kez tekrarlayın ve değerleri almak 1.34, 1.30 ve 1.21. Yapılacak doğru şey bir ölçümü rapor etmektir 1.29 bir hata ile 0.06. Ancak, Feynman tahminini bilerek (ve, daha da önemlisi, Feynman kim olduğunu bilmeden), Ben de sert bir görünüm alacağını 1.21 deneme. Ben onunla yanlış bir şey bulursanız (hangi I will, hiçbir deney mükemmel çünkü), Ben yakın bir numara almak muhtemelen tekrarlayın ve olabilir 1.37. Bu fizikçiler önlemek için çok çabaladıklarını bu tür önyargılar olduğunu. Bkz [7] fizik önyargıları üzerine ilginç bir çalışma için.

Bu sütunda, Ben bir tercih görünümü var — emtia fiyat enflasyonunun ana sürücü spekülasyon olduğunu. Sırayla benim okuyucu benim görünümü bastırıyor ve şekillendirme önlemek için’ görüşü, Ben sapmaların potansiyel bu sütunda olduğunu açıkça ifade. Ben iyilik seçtiniz görünümü haklı olmak için özel bir neden vardır. Bu sadece birçok biridir “eller” ekonomistler arasında popüler.

Yazar Hakkında
Yazar Nükleer Araştırmalar için Avrupa Teşkilatı bir bilim adamıdır (CERN), kim şu anda Singapur, Standard Chartered üst düzey kantitatif geliştirici olarak çalışıyor. Bu sütunda ifade görünümleri sadece kendi şahsi görüşleri olup, firmanın iş veya müşteri ilişkileri düşüncelerden etkilenmiş değil hangi. Yazar hakkında daha fazla bilgi kendi web sitesinde bulunabilir: http://www.Thulasidas.com.