Mga Archive ng Tag: sa pananalapi meltdown

Income Inequality

I read on BBC yesterday that the richest 62 people in the world now earn as much as the poorest half, which would be about 3.5 billion people! Although there is some confusion about the methodology, it is clear that the wealth and income have been getting more and more polarized. The rich are certainly getting richer. Income inequality is more acute than ever.

Magpatuloy sa pagbabasa

Sa aming Defense

Ang krisis pinansiyal ay isang tunay minahan ng ginto para columnists tulad ng sa akin. Ako, para sa isa, -publish ng hindi bababa sa limang mga artikulo sa paksa, kabilang ang mga sanhi nito, ang natutunan aralin, at, karamihan ng mga self-deprecating ng lahat, ang aming excesses na nag-ambag sa ito.

Naghahanap pabalik sa mga kasulatan ng mga mina, Pakiramdam ko ay bilang bagaman maaari ko pa ng kaunti di-makatarungang sa amin. Ako nag-subukan na mapurol ang aking accusations ng katakawan sa pera (at marahil paghina) sa pamamagitan ng pagturo out na ito ay ang pangkalahatang mga naka ng walang ampat kasakiman ng panahon na tayo ay naninirahan sa na spawned ang mga kahalayan at ang mga gusto ng Madoff. Pero ginawa ko tanggapin ang pagkakaroon ng mas mataas na antas ng kasakiman (o, higit pa sa punto, isang mas sawa uri ng kasakiman) bukod sa amin bankers at nabibilang na mga propesyonal. Hindi ako recanting ang aking mga salita sa piraso na ito ngayon, ngunit nais kong ituro ang isa pang aspeto, isang pagbibigay-katarungan kung hindi isang pagpapawalang-sala.

Bakit ko gugustuhing upang ipagtanggol ang mga bonus at iba pang mga excesses kapag isa pang wave ng pampublikong galit ay paghuhugas sa ibabaw ng pandaigdigang mga korporasyon, salamat sa potensyal na unstoppable paligwakin langis? Mahusay, Sa tingin ko Ako ay isang pasusuhin para sa nawala sanhi, tulad Rhett Butler, bilang aming itulak sa pamamagitan ng tikin paraan ng tahimik na buhay na may sira ang ulo bonus ay lahat ngunit nawala sa hangin ngayon. Hindi tulad ng Mr. Mayordomo, gayunman, Kailangan ko bang Battle at debunk ang aking sariling mga argumento na ipinakita dito dati.

Isa sa mga argumento na Nais kong sundutin butas sa ay ang patas na anggulo kompensasyon. Ito ay Nagtalo sa aming mga lupon na ang taba paycheck ay lamang ang sapat na kabayaran para sa mahabang oras ng matapang na trabaho na ang mga tao sa aming mga linya ng trabaho ilagay sa. Quashed ko ito, Sa tingin ko, sa pamamagitan ng pagturo out iba pang mga walang utang na loob Propesyon kung saan gumana mas mahirap at mas mahaba mga tao na walang mga premyo na magsulat tungkol sa bahay. Hard trabaho ay walang ugnayan sa kung ano ang isa ay may karapatan sa. Ang pangalawang argumento na ginawa ko masaya ng ang nasa lahat ng pook “mga taong may talento” anggulo. Sa taas ng krisis sa pananalapi, ito ay madaling tumawa-off ang argumento talento. Bukod, nagkaroon maliit na pangangailangan para sa mga talento at maraming panustos, nang sa gayon ay ang mga pangunahing prinsipyo ng economics maaaring ilapat, bilang aming mga kuwento ng pabalat ay nagpapakita sa isyu na ito.

Ng lahat ng mga argumento para sa malaking kabayaran pakete, ang isa pinaka-kapani-paniwala ay ang isa tubo sa pagbabahagi. Kapag ang tuktok talento tumagal ng malaking panganib at makabuo ng kita, kailangan nila upang bigyan ng patas na bahagi ng pagnakawan. Kung hindi, kung saan ay ang insentibo upang makabuo ng higit pang mga kita? Nawala ang argument na ito ng kaunting kagat nito kapag ang mga negatibong tubo (kung saan nga ba akong sabihin pagkalugi) na kailangan upang ma-subsidized. Ang buong alamat mapaalalahanan sa akin ng isang bagay na sa sandaling sinabi ng panganib takers Scott Adams. Sinabi niya na panganib takers, sa pamamagitan ng kahulugan, madalas mabigo. Kaya gawin morons. Sa kasanayan, ito ay mahirap na sabihin mo sa kanila ang pagitan. Dapat ang morons umani guwapo premyo? Iyon ay ang tanong.

Ang pagkakaroon ng sinabi ang lahat ng ito sa aking nakaraang mga artikulo, ngayon ito ay oras na upang mahanap ang ilang mga argumento sa aming pagtatanggol. Ako huminto ang isang mahalagang argumento sa aking nakaraang mga hanay dahil hindi ito sinusuportahan ng aking pangkalahatang thesis — na ang masaganang bonus ay hindi lahat na makatwiran. Ngayon na ako paglipat ng katapatan sa mga nawawalang dahilan, payagan ako sa ipakita ito bilang papilit hangga't makakaya ko. Upang makita ang kabayaran pakete at mga bonus pagganap sa isang iba't ibang mga ilaw, muna namin tumingin sa anumang mga tradisyonal na kumpanya brick-and-mortar. Isaalang-alang natin ang isang tagagawa ng hardware Hayaan, halimbawa. Ipagpalagay na ito hardware shop ng atin ang lubos na mahusay sa isang taon. Ano ang ibig nitong gawin sa profit? Oo naman, ang shareholders kumuha ng isang malusog na kagat out sa ito sa mga tuntunin ng dividends. Ang mga empleyado makakuha ng disenteng mga bonus, sana. Ngunit ano ang ginagawa namin upang masiguro ang patuloy na kakayahang kumita?

Maaari naming marahil makita ang mga bonus empleyado bilang isang pamumuhunan sa hinaharap kakayahang kumita. Ngunit ang tunay na pamumuhunan sa kasong ito ay mas pisikal at nasasalat kaysa sa. Maaari naming mamuhunan sa hardware pagmamanupaktura makinarya at teknolohiya sa pagpapabuti ng pagiging produktibo para sa taon na dumating. Maaari naming kahit na mamuhunan sa pananaliksik at pag-unlad, kung mag-subscribe kami sa isang mas mahabang buhay na ito lamang abot-tanaw.

Naghahanap sa kahabaan ng mga linya, maaari naming hilingin sa ating sarili kung ano ang naaangkop na pamumuhunan ay magiging para sa isang institusyon sa pananalapi. Paano eksaktong gawin reinvest namin upang maaari naming mag-ani benepisyo sa hinaharap?

Maaari naming isipin ang mas mahusay na mga gusali, computer at software teknolohiya atbp. Ngunit ibinigay ang laki ng mga kita na kasangkot, at ang gastos at benepisyo ng mga incremental pagpapabuti, mga pamumuhunang ay hindi masukat up. Sa paano pa man, ang epekto ng mga maliliit na mga pamumuhunan ay hindi bilang kahanga-hangang sa ang pagganap ng isang institusyon sa pananalapi kumpara sa isang kumpanya brick-and-mortar. Ang dahilan sa likod ng hindi pangkaraniwang bagay na ito ay ang “mga kagamitang metal” ay pakikitungo namin sa (sa kaso ng isang institusyon sa pananalapi) ay talagang mga mapagkukunan ng tao — mga tao — sa iyo at sa akin. Kaya ang tanging makabuluhang pagpipilian reinvestment ay nasa mga tao.

Kaya dumating kami sa susunod na tanong — paano ko namin mamuhunan sa mga tao? Maaari naming gamitin ang anumang bilang ng mga nakakainsulto epithets, ngunit sa pagtatapos ng araw, ito ay ang linya ibaba na binibilang. Mamuhunan namin sa mga tao sa pamamagitan ng kapakipakinabang ang mga ito. Monetarily. Tinatalakay ng Salapi. Maaari natin itong gumayak sa pamamagitan ng pagsasabi na kami ay kapakipakinabang pagganap, pagbabahagi ng kita, napananatili ang mga talento atbp. Ngunit sa huli, ang lahat ng ito kahulihan babagsak ito upang matiyak ang pagiging produktibo hinaharap, tulad ng aming hardware shop bumibili ng isang magarbong bagong piraso ng kagamitan.

Ngayon ang huling tanong ay upang hilingin. Sino ang paggawa ng pamumuhunan? Sino-pakinabang sa kapag ang pagiging produktibo (kung kasalukuyan o sa hinaharap) napupunta up? Ang sagot ay maaaring mukhang masyadong halata sa unang tingin — ito ay malinaw na ang shareholders, ang mga may-ari ng institusyon sa pananalapi na ay makikinabang. Ngunit wala ay itim at puti sa madilim na mundo ng mga pandaigdigang pinansya. Ang shareholders ay hindi lamang ng grupo ng mga tao na may hawak na isang piraso ng papel attesting kanilang pagmamay-ari. Walang mga mamumuhunan institutional, na karamihan ay gumana para sa iba pang mga pinansyal na institusyon. Ang mga ito ay mga tao na ilipat ang malaking kaldero ng pera mula sa pensiyon pondo at bank deposits at tulad. Sa ibang salita, ito ay paing-itlog ang mga karaniwang tao, man o hindi malinaw na naka-link sa equities, na bumibili at nagbebenta ang pagbabahagi ng malaking pampublikong kumpanya. At ito ay ang mga karaniwang tao na-pakinabang sa mula sa pagpapabuti ng pagiging produktibo nagdala tungkol sa pamamagitan ng mga pamumuhunan tulad ng mga pagbili teknolohiya o bonus payout. Hindi bababa sa, na ang teorya.

Ito ipinamamahagi ang pagmamay-ari, ang tatak ng kadalisayan ng kapitalismo, itinaas ni ilang mga kawili-wiling mga tanong, Sa tingin ko. Kapag drills isang malaking kumpanya ng langis sa isang unstoppable hole sa seabed, nakita namin itong madali upang idirekta ang aming galit sa executive nito, ng pagtingin sa kanilang marangya jet at iba pang mga walang hiya karangyaan pinapayagan nila ang kanilang mga sarili. Hindi kami Maginhawang forgetting ang katunayan na ang lahat ng pag-aari sa amin ng isang piraso ng kumpanya? Kapag ang inihalal na pamahalaan ng isang demokratikong bansa declares digmaan sa ibang bansa at kills isang milyong tao (nagsasalita saka-sakali, oo naman), dapat ang culpa makulong sa Pangulo at generals, o dapat itong tumagos pababa sa masa na direkta o hindi direktang nakatalagang at ipinagkatiwala ang kanilang kolektibong kapangyarihan?

Marami pa sa puntong, kapag doles ang isang bank malaking bonus, Hindi ito sumasalamin sa kung ano ang aming lahat humingi sa return para sa aming maliit na mga pamumuhunan? Tiningnan sa liwanag na ito, ay ito mali na ang mga nagbabayad ng buwis sa huli ay may upang piliin ang tab na kapag nagpunta timog lahat ng bagay? Pamamahinga ko ang aking kaso.

Madulas Slope

Pero, salawikain na ito ng hindi pagbibigay ng bonus sa buong kompanya sa panahon ng masamang beses ay hindi pa gumagana kanan alinman sa, para sa iba't ibang mga kawili-wiling mga dahilan. Una, Tingnan natin ang kaso ng mga AIG EVP ipaalam. AIG ay isang malaking kompanya, sa mga yunit ng negosyo na nagpapatakbo nang nakapag-iisa ng bawat isa, halos tulad ng natatanging mga pampinansyal na mga institusyon. Kung Nagtalo ko na AIG guys dapat makakuha ng mga bonus dahil ang kumpanya na ginawa abysmally, Maaaring isa ituro na ang mga pinansiyal na mga merkado bilang isang buo ginawa di-wastong pati na rin. Nangangahulugan ba ito na walang mga kawani sa anuman sa mga bangko ay dapat magsagawa ng anumang mga bonus kahit na ginawa okay sa kanilang partikular na bangko? At bakit tumigil doon? Ang buong ekonomiya ang nagiging di-wastong na. Kaya, dapat namin kahit na ang lahat ng mga insentibo ng pagganap? Sa sandaling kami magsisimulang pagpunta down na kalsada na, magtapos ka namin sa isang madulas libis patungo sa sosyalismo. At namin ang lahat ng malaman na ang ideya ay hindi mag-pan out sa gayon na rin.

Ang isa pang punto tungkol sa kasalukuyang bonus scheme ay tumutulong ito na conceals sa loob nito sabay pagse-segment na ridiculed ko sa aking mga naunang post. Totoo, ang oras sa pagse-segment ay sa pamamagitan ng taon, sa halip na sa pamamagitan ng buwan. Kung ang isang negosyante o isang executive ang ginagawa nang maayos sa isang taon, reaps niya ang premyo bilang malaking bonus. Kung makikialam up siya sa susunod na taon, sigurado, siya ay hindi makakakuha ng anumang bonus, ngunit siya pa rin ay may kanyang pangunahing suweldo hanggang sa oras na siya ay palayain. Ito ay tulad ng isang libreng opsyon tawag ipinahiwatig sa lahat ng mga high-lumilipad mga trabaho banking.

Ang nasabing mga umiiral libreng mga pagpipilian sa tawag sa lahat ng aming mga oras-segment ng mga tanawin ng buhay. Kung ikaw ay isang mapanlinlang, Bilyunaryo Ponzi-scheme, ang kailangan mo lang gawin ay upang makatakas detection hanggang ka mamatay. Ang Bane ng kapitalismo ay ang pandaraya ay isang kasalanan lang kapag natuklasan, at hanggang pagkatapos ay, masiyahan ka sa isang buhay-mayaman. Paves ang oras ng elemento ng paraan para sa isa pang madulas libis patungo sa panloloko at katiwalian. Muli, ito ay isang bagay tulad ng isang pagpipilian sa tawag na may walang limitasyong nakabaligtad at downside na kahit papaano floor, sa parehong tagal at intensity.

Dapat na mayroong hindi isang masaya punto ng balanse sa pagitan ng dalawang madulas slope — isa patungo sa dysfunctional sosyalismo, at ang iba pang mga patungo makakanibal katiwalian. Mukhang sa akin tulad ng buong sistema sa pananalapi ay precariously tuktok sa isang meta-matatag punto ng balanse sa pagitan ng dalawang. Slipped lang ito sa sa isa sa mga slope noong nakaraang taon, at kami ay sinusubukan ang lahat sa lubid itong muli sa paghapon punto. Sa aking romantikong magarbong, Isipin ko ang isang mas masaya at mas matatag punto ng balanse umiiral tatlumpung o apatnapu't taon na ang nakalipas. Ay ito sa paghadlang pang-ekonomiyang ideals ng malamig na digmaan? O sa mga konsepto ng welfare estado ng Europa, kung saan na pamahalaan matatag na kinokontrol ang namumuno taas ng kanilang ekonomiya? Kung gayon, maaari naming asahan China (o Indya, o Latin America) upang dalhin ang tungkol sa isang mas kinakailangan panimbang?

Mga Seksiyon

Pagbabahagi ng Kita

Kabilang sa lahat ng mga argumento para sa mabigat na bonus, ang pinaka-kapani-paniwala ay ang isa sa mga kita na henerasyon at pagbabahagi. Kita para sa mga customer at mga stakeholder, kung nabuo ng isang partikular na tagapagpaganap, dapat na ibinahagi sa kanya. Ano ang sakit na?

Ang huling argumento para sa bonus insentibo ay namin tumingin sa ay ang isa sa mga tuntunin ng kita (at samakatuwid shareholder value) henerasyon. Mahusay, shareholder ng halaga sa kasalukuyang pinansiyal na kaguluhan ay nagsagawa ng ganoong pagkatalo na walang maliwanag ang isip bangko tagapagpaganap ay ipakita ito bilang isang argument. Ano ang natitira pagkatapos ay isang halip makitid kahulugan ng kita. Narito nakakalito ito ay makakakuha ng. Ang mga kita para sa karamihan ng mga pinansiyal na Instituto ay hindi maarok. Ang pangangatwiran mula sa AIG tagapagpaganap ay na siya at ang kanyang koponan ay may kinalaman sa mga aktibidad sa paggawa ng pagkawala, at dapat nilang matanggap ang ipinangako bonus. Sila distansya ang kanilang mga sarili mula sa debacle at mag-ukit out ang kanilang mga maliliit na mga niche na hindi mag-ambag dito. Ang nasabing pagse-segment, kahit na ito tunog tulad ng isang lohikal na tindig, ay hindi masyadong tama. Upang makita ang kamalian nito, subukan ng isang oras sa pagse-segment ipaalam. Sabihin nating ang isang negosyante ng ginawa lubos na rin para sa ilang buwan sa paggawa ng malaking kita, at messed up sa panahon ng pahinga ng taon na nagtatapos up sa isang pangkalahatang kawalan. Ngayon, ipagpalagay na siya argues, “Mahusay, Ginawa ko na rin para sa Enero, Marso at Agosto. Bigyan mo ako ng aking 300% para sa mga buwan.” Walang sinuman ay pagpunta sa bumili na argumento. Sa tingin ko kung ano ang naaangkop sa oras dapat umaplay sa espasyo (pinagsisisihan, yunit ng negosyo o klase ng asset, Ibig kong sabihin). Kung hindi maganda ang pagpapalabas nang matatag, marahil ang lahat ng mga bonus dapat mawala.

Bilang ay namin makita sa huling post ng mga serye, ito argument para sa at laban sa mabigat insentibo ay isang mapaglalang isa sa ilang mga kagulat-gulat implikasyon.

Mga Seksiyon

Talent ng Pagpapanatili

Kahit pagkatapos naming diskwento pagsusumikap at taglay na katalinuhan bilang batayan ng masaganang kabayaran pakete, kami ay hindi masyadong pa tapos.

Ang susunod na argumento sa pabor ng mabigat na bonus nagtatanghal ng mga insentibo bilang paraan ng napananatili ang nauuna-nabanggit talento. Naghahanap sa kalagayan ng pinansiyal na mga merkado, maaaring understandably pasaring sa pangkalahatang publiko, “Ano talento?” at magtaka kung bakit ang sinuman ay nais na panatilihin ito. Na ipinahiwatig na mga pintas sa kabila, talento pagpapanatili ay isang magandang argument.

Bilang isang kaibigan ng minahan isinalarawan ito sa isang halimbawa, ipagpalagay na mayroon kang isang mahusay na restaurant salamat higit sa lahat sa isang ubod ng chef. Lahat ay pagpunta honky Dory. Pagkatapos ay, sa labas ng asul na, isang tulala magluto ng sa iyo Burns down na ang buong pagtatatag. Ikaw, oo naman, ilagay sa sako puwitan ang tagaluto ng, ngunit marahil nais na panatilihin ang mga chef sa iyong Payroll upang mayroon kang malaking muli sa oras na settles sa alabok ng isang pagkakataon ng paggawa ito. Totoo, wala kang isang restaurant na tumakbo, ngunit hindi mo nais ang iyong mga kakumpitensya upang makakuha ng kanyang mga kamay sa iyong alas chef. Magandang argument. Higit pang conceded aking kaibigan na sa sandaling kinuha mo ng pampublikong pagpopondo, ang equation ay nagbago. Maaaring hindi na nagkaroon ng anumang sabihin sa paglipas ng payables, dahil ang pera ay hindi sa iyo.

Sa tingin ko pati na rin ang mga pagbabago equation para sa isa pang dahilan. Kapag ang lahat ng mga restaurant sa bayan ay halos burn down na, kung saan ay pagpunta sa iyong mahalagang mga chef upang pumunta? Marahil ay hindi ito gumawa ng malaking mga bonus na panatilihin siya ngayon.

Mga Seksiyon

Talento at Intelligence

Sa huling post, Pinagtalunan ko na kung paano mahirap nagtatrabaho kami ay may walang magkano ang gagawin sa kung magkano ang gantimpala namin dapat mag-ani. Pagkatapos ng lahat, may mga taxi driver na nagtatrabaho na at mas mahirap, at kahit na higit pa kapus-palad kaluluwa sa slums ng Indya at iba pang mahihirap na bansa.

Pero, Ako ay threading sa tunay manipis na yelo kapag ihahambing ang, gayunpaman obliquely, senior executive sa cabbies at pook ng mga dukha aso. Ang mga ito ay (ang mga executive, na) malinaw Marami pang mga mahuhusay na, na pinagsasama-ako sa sikat na talento argumento para sa bonus. Ano ang talent na ito bagay? Ito ba ay intelligence at magsalita? Ako sa sandaling natugunan ng taxi driver sa Quezon City na naging matatas sa higit sa isang dosenang mga wika bilang disparate bilang Ingles at Arabic. Natuklasan ko ang kanyang mga nakatagong talento sa pamamagitan ng aksidente kapag siya ay basag up sa isang bagay na sinabi ng aking ama sa akin — isang pribadong biro sa aming pang-araw-araw na salita, bihira na ako ay napatunayan ang isang di-katutubong nagsasalita pagtatangka. Hindi ko maaaring makatulong sa pag-iisip at pagkatapos ay — ibinigay ng isa pang lugar at ng isa pang oras, ito cabbie maaaring naging isang propesor sa lingguwistika o isang bagay. Talent maaaring maging isang kinakailangang kondisyon para sa tagumpay (at bonus), pero ito ay tiyak na ay hindi isang sapat na isa. Kahit sa mga pook ng mga dukha aso, maaari naming mahanap ang sapat na talento, kung ang Oscar-winning na pelikula ay anumang bagay upang pumunta sa pamamagitan ng. Kahit na, ang kalaban sa pelikula ay gumawa ng kanyang milyong dolyar na bonus, ngunit ito ay gawa-gawa lamang.

Sa tunay na buhay, gayunman, masuwerteng aksidente ng mga pangyayari na maglaro ng isang mas kritikal na papel kaysa sa talento sa paglalagay sa amin sa kanang bahagi sa kita na pagbaha-bahaginin. Akin, mukhang walang isip upang i-claim ang isang karapatan na ang premyo batay sa anumang pang-unawa ng talento o katalinuhan. Ano ba, katalinuhan mismo, Gayunpaman namin ito tukuyin ang, ay wala nang iba kundi isang masaya genetic aksidente.

Mga Seksiyon

Hard Work

Isang argumento para sa malaking mga bonus ay na ang mga executive gumana nang husto para dito at kumita ito tapat. Ito ay totoo na ang ilan sa mga executive gumastos ng napakalaking dami ng oras (hanggang sa 10 upang 14 oras bawat araw, ayon sa AIG tagapagpaganap sa ilalim ng spotlight dito). Pero, huwag mahabang oras at pagsusumikap awtomatikong gagawin sa amin “yaong nararapat ang pinakamahusay na sa buhay,” bilang Tracy Chapman naglalagay ito?

Ako nakilala na taxi driver sa Singapore na sapin ang oras kalye pagkatapos ng bahaw-shift oras bago maaaring masira kahit. Sa malas ang mga rental ang cabbies kailangang magbayad ay masyadong mataas, at tapusin ang mga ito gumagana pantay-pantay na mas mahaba kaysa sa karamihan ng mga executive. Mas malayo na lampas sa aming mga moral na abot-tanaw, pantao pook ng mga dukha aso maghanap ng pagkain basura lungkot para sa mga scrap maaari nilang kumain o magbenta. Bumalik-pagsira paggawa, Isipin ko. Mahabang oras, kakila-kilabot na kondisyon ng pagtatrabaho, at hard-pagsusumikap — ngunit walang bonus.

Mukhang sa akin na waring matapang na trabaho ay may napakakaunting ugnayan sa kung ano ang isa ay may karapatan sa. Mayroon kaming upang tumingin sa ibang lugar upang makahanap ng mga justifications sa kung ano ang itinuturing namin ang aming mga angkop na.

Mga Seksiyon

Bonus Mga Plano ng Mice at Men

Madalas pumunta sa aming pinakamahusay na-inilatag mga plano pilipit. Nakita namin ito sa lahat ng oras sa isang personal na antas — aksidente (parehong mabuti at masama), namamatay (pareho ng mga mahal sa buhay at rich uncles), mga panganganak, at lotto lahat magtulung-tulong sa pagbabago ng ayos ang aming mga priyoridad at i-render ang aming mga plano walang bisa. Sa katunayan, walang anuman tulad ng isang matatag na kasawian upang makakuha ng sa amin upang ilagay ang mga bagay sa pananaw. Pagkakataon na ito ay maaaring maging kilalang-kilala magandang panig kami ay patuloy na ipinapayo upang makita. Ano ang tunay na sa isang personal na antas ng pagpipigil totoo rin sa isang mas malaking proporsyon. Ang malawak na pang-industriya na pinansiyal meltdown ay imparted isang pilosopiko kalinawan sa aming propesyon — isang kaliwanagan na maaaring nakagawa kami masyadong abala upang mapansin, ngunit para sa katakut-takot Straits hindi namin sa ngayon.

Ito pilosopiko kalinawan ng inspirasyon pagsusuri (at mga haligi, oo naman) na minsan sa sarili serving at paminsan-minsan kaluluwa-searching. Ngayon mag-alala namin tungkol sa moral na karangalan sa likod ng masiraan ng ulo bonus na inaasahan ng yesteryears, halimbawa. Ang kaso sa point ay Jake DeSantis, the AIG executive vice president who resigned rather publicly on the New York Times, and donated his relatively modest bonus of a million dollars to charity. The reasons behind the resignation are interesting, and fodder to this series of posts.

Before I go any further, let me state it outright. I am going to try to shred his arguments the best I can. I am sure I would have sung a totally different tune if they had given me a million dollar bonus. Or if anybody had the temerity to suggest that I part with my own bonus, paltry as it may seem in comparison. I will keep that possibility beyond the scope of this column, ignoring the moral inconsistency others might maliciously perceive therein. I will talk only about other people’s bonuses. Pagkatapos ng lahat, we are best in dealing with other people’s money. And it is always easier to risk and sacrifice something that doesn’t belong to us.

Mga Seksiyon

House of Cards

We are in dire straits — no doubt about it. Our banks and financial edifices are collapsing. Those left standing also look shaky. Financial industry as a whole is battling to survive. At, as its front line warriors, we will bear the brunt of the bloodbath sure to ensue any minute now.

Ominous as it looks now, this dark hour will pass, as all the ones before it. How can we avoid such dark crises in the future? We can start by examining the root causes, the structural and systemic reasons, behind the current debacle. What are they? In my series of posts this month, I went through what I thought were the lessons to learn from the financial crisis. Here is what I think will happen.

The notion of risk management is sure to change in the coming years. Risk managers will have to be compensated enough so that top talent doesn’t always drift away from it into risk taking roles. Credit risk paradigms will be reviewed. Are credit limits and ratings the right tools? Will Off Balance Sheet instruments stay off the balance sheet? How will we account for leveraging?

Regulatory frameworks will change. They will become more intrusive, but hopefully more transparent and honest as well.

Upper management compensation schemes may change, but probably not much. Despite what the techies at the bottom think, those who reach the top are smart. They will think of some innovative ways of keeping their perks. Huwag mag-alala; there will always be something to look forward to, as you climb the corporate ladder.

Nietzsche may be right, what doesn’t kill us, may eventually make us stronger. Hoping that this unprecedented financial crisis doesn’t kill us, let’s try to learn as much from it as possible.

Mga Seksiyon

Free Market Hypocrisy

Markets are not free, despite what the text books tell us. In mathematics, we verify the validity of equations by considering asymptotic or limiting cases. Let’s try the same trick on the statement about the markets being free.

If commodity markets were free, we would have no tariff restrictions, agricultural subsidies and other market skewing mechanisms at play. Ano ba, cocaine and heroine would be freely available. Pagkatapos ng lahat, there are willing buyers and sellers for those drugs. Sa katunayan, drug lords would be respectable citizens belonging in country clubs rather than gun-totting cartels.

If labor markets were free, nobody would need a visa to go and work anywhere in the world. At, “equal pay for equal work” would be a true ideal across the globe, and nobody would whine about jobs being exported to third world countries.

Capital markets, at the receiving end of all the market turmoil of late, are highly regulated with capital adequacy and other Basel II requirements.

Derivatives markets, our neck of the woods, are a strange beast. It steps in and out of the capital markets as convenient and muddles up everything so that they will need us quants to explain it to them. We will get back to it in future columns.

So what exactly is free about the free market economy? It is free — as long as you deal in authorized commodities and products, operate within prescribed geographies, set aside as much capital as directed, and do not employ those you are not supposed to. By such creative redefinitions of terms like “free,” we can call even a high security prison free!

Huwag akong ikuha mali. I wouldn’t advocate making all markets totally free. Pagkatapos ng lahat, opening the flood gates to the formidable Indian and Chinese talent can only adversely affect my salary levels. Nor am I suggesting that we deregulate everything and hope for the best. Far from it. All I am saying is that we need to be honest about what we mean by “free” in free markets, and understand and implement its meaning in a transparent way. I don’t know if it will help avoid a future financial meltdown, but it certainly can’t hurt.

Mga Seksiyon