Tag Archives: Corporate Life

Three Parrots

Once upon a time in India, there were three parrots. They were for sale. A prospective buyer was interested.

“How much is that parrot?” asked he, pointing to the first one.

“3000 rupees.”

“That’s pretty steep. What’s so special about it?”

“Well, it can speak Hindi.”

The prospective buyer was impressed, but wanted a better deal. So he probed, “How much for the second one?”

“5000 rupees.”

“What? Why?”

Continue reading

Instant Water Heater

My primary degree is in engineering of the electric/electronics variety, which is why I can fix LED lights, for instance. I suspect an engineering degree gives you more of a theoretical understanding rather than practical knowledge. I mean, I’m no electrician. At times, I take on projects where I may have been better advised to call an electrician.

Recently, our maid’s instant water heater died, and some action on my part was indicated. Though an engineer, I have been in the corporate scene long enough to know that the right response to any action item during a meeting is, “May be by next Tuesday.” So I asked the maid to use my mother-in-law’s bathroom, thinking that I could postpone this issue to one of the future Tuesdays. But the maid, probably bound by some sacred ethical covenants of her profession, refused to do that. At that point, I should have called the electrician. But I foolishly decided to take a look at the prima facie evidence. The switch looked fine, with its indicator light coming on as expected, but the water heater remained intransigent.

Continue reading

Battles Too Small to Fight

A few years ago, I had significant income from online advertising because of my networked business model that worked extremely well at that time. At one point the ad serving company decided to cancel my account because some sites in my network violated their terms and conditions. They told me that they couldn’t pay me for the last two months because they had already refunded the money to the advertisers who were outraged at my T & C violations. Mind you, it was a small fortune. But a couple of months later, they decided to reinstate me. The first thing they did after reactivating my account was to pay me my outstanding balance — the money they had “refunded” to their disgruntled advertisers. I, of course, was quite gruntled about the outcome. But the joy didn’t last; they banned me again a month later.

Continue reading

Uninsured by Default

Long time ago, I had a run-in with an insurance company. It was after my first trip back home from the US. During my four years in the sanitized and relatively virus-free conditions of upstate New York, my natural third-world immunity had deteriorated significantly, and I came back from India with a bad respiratory infection, which had stopped responding to the antibiotics my doctor uncle had prescribed me. So I went to the emergency room at the Tompkins County Hospital in Ithaca, where they determined that I had pneumonia. The medical bill came up to over $450, and had multiple parts to it, like the X-Ray, radiologist’s fees, physician’s fees, ER fee, pharmacy etc. For payment, I handed them my student insurance card and went home.

A couple of weeks later, the hospital called me to tell me that the insurance had refused to pay one out of the many bills and that I still owed them about $80. I found it weird and ask them to try again, and went back to my PhD and whatnot. Then the insurance company told me that they were refusing because the procedure was not “pre-approved.” Weirder — how could one part of the same ER visit have different reimbursement criteria? Anyway, I proceeded to ignore the bill, which soon got handed over to some collection agency who started making harassing calls to me.

The whole thing went on for a few months before I decided enough was enough. Luckily, my university had a free legal service. So I went and met Mike Matterson (or some such name) at the legal office. He listened to my plight sympathetically, and advised me that it was pointless fighting some small battles in which you would lose even if you won. But he called the insurance company and proceeded thus, “Hello, this is Mike Matterson, attorney at law, calling on behalf of Manoj Thulasidas. I would like to make a few enquiries.” True, he had to rehearse my name a few times, but he made the whole opening salvo sound impressive. At least, I was impressed with this courtroom drama unfolding before my very eyes. But nothing really happened and I went back to my Danby Road apartment determined to stretch the payment a few more weeks if possible.

But four days later, I get this letter from the insurance company stating that they had decided to pay the bill in full — pre-approved or not. I realized that a call from a lawyer meant something to the company. It meant trouble, and they didn’t want to fight a small battle either. I wondered if this was a standard practice on their part — refusing a legitimate reimbursement if the amount is too small for the policy holder to wage a legal war.

Another incident taught me that it might well be. A family friend of ours passed away a few years ago. His widow knew that he, being the prudent and caring soul he was, had some life insurance policies, but could not find the papers. So she called the two major insurance companies here and made inquiries using his national identification number. Both companies expressed their condolences to the widow, but regretted that the late husband had no policy with them. Never heard of him, in fact. A few days later, while going through his papers, she found the policies with the same two companies. She called again, and the reply was, “Oh yeah, of course. Sorry, it was an oversight.” If it was just one company, it might have been an oversight. Is it again part of the corporate policy to discourage policy payouts if at all possible? Uninsured until proven otherwise?

If you have had similar experiences with insurance companies, why not leave your story as a comment below?

Where to Go from Here?

We started this long series with a pitch for my book, Principles of Quantitative Development. This series, and the associated eBook, is an expanded version of the non-technical introductory chapters of the book — what are the things we need to keep in mind while designing a trading platform? Why is it important to know the big picture of finance and banking? Hopefully, these posts have given you a taste of it here. If you would keep a copy of the series handy, you can purchase and download the beautifully crafted eBook version.

Further steps

Chúng tôi đã xem xét cấu trúc của ngân hàng từ quan điểm giao dịch kỳ lạ và có cấu trúc,,en,Chúng tôi đã nói về các văn phòng khác nhau,,en,Văn phòng trung gian và Văn phòng hỗ trợ,,en,và chỉ ra cơ hội nghề nghiệp cho các chuyên gia định lượng trong,,en,Cơ cấu tổ chức của ngân hàng là bộ máy xử lý vòng đời năng động của các giao dịch,,en,Nếu cấu trúc của ngân hàng giống với tổ chức không gian,,en,vòng đời của thương mại là sự thay đổi theo thời gian,,en,mối quan hệ của họ giống như mối quan hệ của đường ray và xe lửa,,en,Chúng tôi đã dành khá nhiều thời gian cho luồng giao dịch giữa các nhóm văn phòng trung gian và văn phòng trung gian,,en,cách giao dịch được chấp thuận,,en,xử lý,,en,theo dõi,,en,giải quyết và quản lý,,en. We talked about the various offices (Front Office, Middle Office and Back Office) and pointed out the career opportunities for quantitative professionals within. The organizational structure of the bank is the apparatus that processes the dynamic lifecycle of trades.

If the structure of the bank is akin to the spatial organization, the lifecycle of the trade is the temporal variation; their relation is like that of the rails and the trains. We spent quite a bit of time on the flow of the trades between the front office and middle office teams, how the trades get approved, processed, monitored, settled and managed. Mỗi nhóm này có quan điểm hoặc mô hình làm việc riêng để giúp họ thực hiện nhiệm vụ một cách hiệu quả,,en,Quan điểm thương mại là chủ đề chính cuối cùng mà chúng tôi đề cập đến,,en,những quan điểm này dựa trên cách các nhóm khác nhau của ngân hàng thực hiện nhiệm vụ của họ,,en,Chúng tạo thành bối cảnh của biệt ngữ,,en,và rất quan trọng nếu chúng ta muốn phát triển sự hiểu biết toàn cảnh về cách hoạt động của một ngân hàng,,en,Hầu hết bao nhiêu,,ca,đặc biệt là ở cấp cơ sở,,en,coi thường bức tranh lớn,,en,Họ nghĩ đó là sự phân tâm khỏi công việc thực sự của họ là kết hợp phép tính ngẫu nhiên với C ,,en,Nhưng đối với một thương nhân,,en,mô hình tốt nhất trên thế giới là vô giá trị trừ khi nó có thể được triển khai,,en,Khi chúng ta thay đổi chỗ hẹp của mình,,en,mặc dù hiệu quả,,en,tập trung vào công việc hiện tại để hiểu được vai trò và giá trị của chúng ta trong tổ chức,,en.

Trade Perspectives was the last major topic we touched upon. As we saw, these perspectives are based on the way the various teams of the bank perform their tasks. They form the backdrop of the jargon, and are important if we are to develop a big-picture understanding of the way a bank works. Most quants, especially at junior levels, despise the big picture. They think of it as a distraction from their real work of marrying stochastic calculus to C . But to a trader, the best model in the world is worthless unless it can be deployed. When we change our narrow, albeit effective, focus on the work at hand to an understanding of our role and value in the organization, chúng ta sẽ thấy những điểm có thể xảy ra lỗi của các hệ thống và quy trình cũng như các cơ hội để tạo ra sự khác biệt,,en,Sau đó, chúng tôi sẽ được bố trí tốt hơn để phát huy hết tiềm năng của sự nghiệp,,en,Các quan điểm thương mại khác,,en,Trong các bài viết trước,,en,chúng tôi đã thấy cách các nhóm khác nhau xem hoạt động giao dịch trong mô hình công việc của riêng họ,,en,Quan điểm phổ biến nhất trong ngân hàng vẫn là lấy thương mại làm trung tâm,,en,giao dịch tạo thành các đối tượng chính,,en,đó là lý do tại sao tất cả các hệ thống giao dịch thông thường đều theo dõi chúng,,en,Kết hợp nhiều giao dịch với nhau,,en,bạn nhận được một danh mục đầu tư,,en,Đặt một vài danh mục đầu tư lại với nhau,,en,bạn có một quyển sách,,en,Toàn bộ Thị trường toàn cầu chỉ là một bộ sưu tập sách,,en,Mô hình này đã hoạt động tốt và có lẽ là sự thỏa hiệp tốt nhất giữa các quan điểm khác nhau có thể có,,en,Quan điểm lấy thương mại làm trung tâm,,en,chỉ là một sự thỏa hiệp,,en. We will then be better placed to take our careers to its full potential.

Other Trade Perspectives

In the previous posts, we saw how various teams view the trading activity in their own work paradigm. The perspective that is most common in the bank is still trade-centric. In this view, trades form the primary objects, which is why all conventional trading systems keep track of them. Put bunch of trades together, you get a portfolio. Put a few portfolios together, you have a book. The whole Global Markets is merely a collection of books. This paradigm has worked well and is probably the best compromise between different possible views. The trade-centric perspective, however, is only a compromise. Các hoạt động của sàn giao dịch có thể được nhìn nhận dưới nhiều góc độ khác nhau,,en,Mỗi quan điểm có vai trò của nó trong cách hoạt động của ngân hàng,,en,Các góc nhìn khác,,en,Theo quan điểm của thương nhân,,en,hoạt động giao dịch có vẻ tập trung vào loại tài sản,,en,Thường được liên kết với một bàn giao dịch cụ thể dựa trên các loại tài sản,,en,chế độ xem yêu thích của họ cắt ngang các mô hình và sản phẩm,,en,Gửi đến các nhà giao dịch,,en,tất cả các sản phẩm và mô hình chỉ là công cụ để tạo ra lợi nhuận,,en,Bộ phận CNTT nhìn thế giới giao dịch từ một góc độ hoàn toàn khác,,en,Của họ là chế độ xem tập trung vào hệ thống,,en,trong đó cùng một sản phẩm sử dụng cùng một mô hình xuất hiện trong hai hệ thống khác nhau về cơ bản là hai con thú hoàn toàn khác nhau,,en,Quan điểm này không được các nhà giao dịch đặc biệt đánh giá cao,,en,có bao nhiêu hoặc bao nhiêu nhà phát triển,,ca,Một quan điểm được cả ngân hàng đánh giá cao là quan điểm của ban lãnh đạo cấp cao,,en. Each perspective has its role in how the bank works.

Other perspectives

From the viewpoint of traders, the trading activity looks asset-class centric. Typically associated with a particular trading desks based on asset classes, their favorite view cuts across models and products. To traders, all products and models are merely tools to make profit.

IT department views the trading world from a completely different perspective. Theirs is a system-centric view, where the same product using the same model appearing in two different systems is basically two completely different beasts. This view is not particularly appreciated by traders, quants or quant developers.

One view that the whole bank appreciates is the view of the senior management, được tập trung hẹp vào dòng dưới cùng,,en,Các sếp lớn có thể ưu tiên mọi thứ,,en,liệu sản phẩm,,en,các lớp hoặc hệ thống tài sản,,en,về số tiền họ mang lại cho các cổ đông,,en,Mô hình và giao dịch thường không được hiển thị từ chế độ xem của họ từ trên xuống,,en,những người buôn bán lừa đảo mất rất nhiều tiền cho một sản phẩm cụ thể hoặc bằng cách sử dụng một mô hình cụ thể,,en,Khi giao dịch đạt đến Quản lý rủi ro thị trường,,en,có sự thay đổi nhỏ trong quan điểm từ chế độ xem cấp độ thương mại sang chế độ xem danh mục đầu tư hoặc cấp độ sổ sách,,en,Mặc dù về mặt toán học là tầm thường,,en,sự khác biệt chỉ là vấn đề tổng hợp,,en,thay đổi này có ý nghĩa trong thiết kế hệ thống,,en. The big bosses can prioritise things (whether products, asset classes or systems) in terms of the money they bring to the shareholders. Models and trades are typically not visible from their view from the top — unless, of course, rogue traders lose a lot of money on a particular product or by using a particular model.

When the trade reaches the Market Risk Management, there is a subtle change in the perspective from a trade-level view to a portfolio or book level view. Though mathematically trivial (after all, the difference is only a matter of aggregation), this change has implications in the system design. Nền tảng giao dịch phải duy trì một cấu trúc danh mục đầu tư phân cấp mạnh mẽ để có thể xử lý các quá trình cắt và phân loại khác nhau theo yêu cầu trong các giai đoạn sau của vòng đời giao dịch một cách dễ dàng,,en,Khi nói đến Tài chính và khái niệm của họ về các trung tâm chi phí,,en,giao dịch nằm ngoài hệ thống đặt phòng khá nhiều,,en,họ quản lý các bàn giao dịch và các trung tâm chi phí loại tài sản,,en,Bất kỳ nền tảng giao dịch nào chúng tôi thiết kế đều phải cung cấp đủ các móc nối trong hệ thống để đáp ứng các yêu cầu cụ thể của họ,,en,Liên quan mật thiết đến quan điểm này là quan điểm về Nguồn nhân lực,,en,người quyết định các biện pháp khuyến khích dựa trên hiệu suất được đo lường về lợi nhuận ở cấp trung tâm chi phí hoặc cấp độ nhóm,,en,Quan điểm được sử dụng bởi nhóm Văn phòng Trung gian là một quan điểm thú vị,,en.

When it comes to Finance and their notions of cost centers, the trade is pretty much out of the booking system. Still, they manage trading desks and asset classes cost centers. Any trading platform we design has to provide adequate hooks in the system to respond to their specific requirements as well. Closely related to this view is the perspective of Human Resources, who decide incentives based on performance measured in terms of the bottom lines at cost-center or team levels.

Middle Office

The perspective employed by the Middle Office team is an interesting one. Mô hình công việc của họ là các hàng đợi chạy trong,,en,chế độ xuất trước,,en,Như trong hình bên dưới,,en,họ nghĩ về các giao dịch như là một phần của hàng đợi xác thực và xác minh,,en,Khi giao dịch mới được đặt,,en,nó được đẩy vào hàng đợi xác thực từ một đầu,,en,Nhân viên văn phòng trung gian tấn công hàng đợi từ đầu bên kia,,en,chấp nhận hoặc từ chối từng mục nhập,,en,Những thứ được coi là tốt sẽ được xếp vào hàng đợi xác minh thứ hai,,en,Những cái xấu được trả lại bàn giao dịch để sửa đổi trong các mục giao dịch hoặc có thể bị hủy,,en,Phối cảnh văn phòng trung gian,,en,Một mô hình tương tự được sử dụng để đối phó với các hoạt động thị trường như cố định tỷ giá,,en,tạo ra dòng tiền, v.v.,,en,Hoạt động thị trường có hàng đợi hai giai đoạn của riêng họ,,en,Lưu ý rằng toàn bộ quy trình sẽ được tạo điều kiện bởi nền tảng giao dịch,,en, first-out mode. As shown in the picture below, they think of trades as being part of validation and verification queues. When a new trade is booked, it gets pushed into the validation queue from one end. The Middle Office staff attacks the queue from the other end, accepting or rejecting each entry. The ones deemed good get into a second verification queue. The bad ones are returned to the trading desks for modifications in the trade entries or possible cancellations.

Middle Office perspective

A similar paradigm is employed in dealing with market operations such as fixing rates, generating cash flow etc. Market operations have their own two-stage queues. Note that the whole flow is to be facilitated by the trading platform, mà sẽ có khả năng hiển thị các chế độ xem khác nhau,,en,Nó trình bày một chế độ xem dữ liệu dựa trên hàng đợi cho nhân viên văn phòng cấp trung,,en,và chế độ xem dựa trên báo cáo cho nhóm Quản lý Rủi ro Thị trường,,en,hoặc quan điểm tập trung vào thương mại đối với hầu hết các nhóm khác,,en,Điều quan trọng là mỗi nhóm phải có kiến ​​thức cơ bản và tôn trọng lành mạnh mô hình làm việc của nhau để họ có thể giao tiếp hiệu quả với nhau,,en,Sẽ không tốt khi bỏ qua các quan điểm thương mại của phần còn lại của ngân hàng,,en,các quan điểm thương mại như vậy đã phát triển một cách tự nhiên sau nhiều năm thử và sai,,en,Quan điểm thương mại,,en,Phần cuối cùng của loạt bài đăng này là về quan điểm thương mại,,en. It presents a queue-based view of the data to the middle office staff, and a report-based view to the Market Risk Management team, for instance, or a trade-centric view to most of the other teams. It is important to each team to have a basic grasp and healthy respect for the work paradigm of the other so that they can communicate efficiently with each other. It is no good ignoring the trade perspectives of the rest of the bank. After all, such trade perspectives evolved naturally out of years and years of trial and error.

Are You Busy?

In the corporate world, all successful people are extremely busy. If your calendar is not filled with back-to-back meetings, you don’t belong in the upper rungs of the corporate ladder. Like most things in the corporate world, this feature has also turned on its head. You are not busy because your successful, you are successful because you can project an aura of being busy.

Something I read on the New York Times blog reminded me of an online resource that clearly told us how to look busy. It asked us to watch out for the innocent-sounding question from your colleagues or boss — what are you up to these days? This question is a precursor to dumping more work on your plate. What we are supposed to do, apparently, is to have a ready-made response to this query. Think of the top three things that you are working on. Rehearse a soundbite on what exactly those pieces of work are, how important they are, and how hard you are working on them. Be as quantitative as possible. For example, say that you are working on a project that will make a difference of so many million dollars, and mention the large number of meetings per week you have to attend to chase up other teams etc. Then, when the query is casually thrown your way, you can effectively parry it and score a point toward your career advancement. You won’t be caught saying silly things like, “Ahem.., not much in the last week,” which would be sure invitation to a busy next week. Seriously, the website actually had templates for the response.

Acting busy actually takes up time, and it is hard work, albeit pointless work. The fact of the matter is that we end up conditioning ourselves to actually believe that we really are busy, the work we are doing is significant and it matters. We have to, for not to do so would be to embrace our hypocrisy. If we can fool ourselves, we have absolution for the sin of hypocrisy at the very least. Besides, fooling others then becomes a lot easier.

Being busy, when honestly believed, is more than a corporate stratagem. It is the validation of our worth at work, and by extension, our existence. The corporate love affair with being busy, therefore, invades our private life as well. We become too busy to listen to our children’s silly stories and pet peeves. We become too busy to do the things than bring about happiness, like hanging out with friends and chilling for no purpose. Everything becomes a heavy purposeful act — watching TV is to relax after a hard day’s work (not because you love the Game of Thrones), a drink is to unwind (not because you are slightly alcoholic and love the taste), playing golf is to be seen and known in the right circles (not to smack the **** out of the little white ball) , even a vacation is a well-earned break to “recharge” ourselves to more busy spells (not so much because you want to spend some quality time with your loved ones). Nothing is pointless. But, by trying not to waste time on pointless activities, we end up with a pointless life.

I think we need to do something pointless on a regular basis. Do you think my blogging is pointless enough? I think so.

Quant Developers

Unlike quants, quantitative developers are more product-centric. Their job is to take the pricing models (the output of the quant effort) and make them deployable and accessible to the traders, sales teams and the middle and back offices. Their primary unit of work is a product because when the product definition changes, regardless of whether it uses a new or an existing pricing model, they have to integrate it into the system. Even if it is merely a product variant, they have to implement all the infrastructure and take care of the approval processes for its downstream handling. For this reason, the work paradigm that makes most sense to a quantitative developer is product-centric.

Quant developer perspective

Compared to the quants, the quantitative developers are closer to the day-to-day activities on Front Office and Middle Office. They view the trades (identified by unique IDs) as instantiations of products. Once booked, they end up in the trading platform database as distinct objects with attributes defined in trade inputs. In addition to trade input, they use market data feeds to price a product in the form of a trade. The trading platform comes with a pricing interface which combines trade information and market data. It also runs in what they call batch mode — regularly at a given time of the day to compute prices and sensitivities of all trades. Since it is the trading platform that performs the batch job, the quantitative developers may take care of the associated resources like the grid computing platforms, market data feeds, trade databases etc. In this respect, their product-centric perspective may get diffused into a trade-centric view.