소프트웨어 악몽

잘못을하는 것은 인간이다, 하지만 최대 정말 파울 것들, 당신은 컴퓨터가 필요합니다. 그래서 매우 통찰력있는 머피의 법칙을 말한다. 그리고 아무데도 우리 금융 직장에서보다이 반지 진실 않습니다. 결국, 이 컴퓨팅 업계에서 급속한 발전을 몰고 금융 부문이다 — 제 1 컴퓨팅 거대한 단어가 있었다 이유는 “사업” 이름에.

금융 산업은 하나의 단순한 이유로 컴퓨터 산업의 발전과 함께 계속. 강력한 컴퓨터와 스마트 프로그램은 더 많은 돈을 의미 — 우리가 쉽게 파악 개념. 우리는 컴퓨터 기술의 최신의 그리고 최고의을 사용하고 그것으로 돈을 입금으로, 우리는 컴퓨팅 분야에서 더 발전 연료. 환언, 뿐만 아니라 우리는 불을 시작 했, 뿐만 아니라 우리가 적극적으로 팬을. 그러나 나쁜 화재 아니다; 우리가 도왔다 긍정적 인 피드백 루프는 모두 잘 산업을 역임했다.

이 상호 의존성, 그대로 건강, 우리에게 완벽한 폭풍과 무서운 결과의 악몽 비전을 제공합니다. 컴퓨터는 완전히 물건을 오염위한 완벽한 도구 인, 우리의 골치 아픈 악몽은 우리가 인정한 것보다 더 정당화.

모델 대. 시스템

일부 총기 애호가 만드는 것이 치명적인 인수를 의역, 나는 정보 기술에 우리의 중독을 방어합니다. 컴퓨터는 일을 빠뜨리지 않는다; 사람들은 할.

당신을 마음, 나는 의미하고 있지 않다 우리가 컴퓨터를 배포 우리는 항상 엉망을. 그러나 시간에, 우리는 자신의 컴퓨터 처리로 기존의 프로세스를 완화하려고, 실패의 여러 지점 작성. 올바른 접근 방식, 대신, 그들이 기술을 이용할 수 있도록하는 프로세스를 재 설계 종종. 그러나 더 쉽게 말하기는있다. 이유를 확인하기 위해, 우리는 시스템과 프로세스를 넘어보고 인적 요소에 집중해야.

금융 기관에서, 우리는 돈을 버는 사업에. 이러한 방법으로 우리는 미세 조정하는 우리의 보상 구조를 우리의 핵심 사업 (돈을 버는, 즉) 가능한 한 원활하게 실행. 부드러운 동작은 프로세스에 대한 엄격한 준수에 의존하고 기본 정책은 구현. 이 견고한 구조에서, 비전 혁신의 여지가있다.

인센티브의 이러한 구조적 부족은 새로운 시스템 롤아웃 또는 프로세스 재 설계를 통해 서두르고 직원에 결과를 혁신하기. 그들은 지칠대로 지친에서 느슨하게 시간의 사치도 자유도 없다 “일상적인 사업 관행” 이러한 철저한 작업을 수행하는 “비 본질적인” 가지.

게다가, 그들은 더 나은 기술을 활용할 수 있도록 프로세스를 연구하고 개선에 배포되지 않은 인적 자원은 거의 없다. 그것을 필요로하는 사람들은 다 각면 기능을 가지고 (비즈니스와 컴퓨팅, 예를 들어). 비용이 많이 드는이기 때문에, 그들은 훨씬 더 최적으로 더 많은 돈을 만들기의 핵심 사업에 배포.

그것에 대해 생각, 때 마지막으로 당신 (또는 누군가 당신은 알고있다) 시스템과 관련된 프로세스를 개편하기 위해 고용있어? 누군가가 이미 다른 곳에서 더 잘 작동하는 것으로 알려져있는 시스템을 복제하기 위해 고용 될 때 당신이 얻을 가장 가까운 곳입니다.

생각의 부족에 인센티브 결과의 부족은 기술의 최적의 사용에 투자 케어. 최적 인 시스템 (다른 모든 것들의 비용으로 한 가지 잘하는) 우리의 직장에서 풍부. 시간, 우리는 우리가 총알을 물린해야 할 지점에 도달하고이 시스템을 재 설계. 시스템을 재 설계 할 때, 우리는 관련된 모든 프로세스에 대해 생각해야. 그리고 우리는 프로세스를 설계하거나 재 설계하는 동안 시스템에 대해 생각해야. 이 순환 의존는이 문서의 주제입니다.

시스템 퀀트의 즉각적인 우려에 파악하지 않는. 무엇보다 우리가 우려하는 것은 우리의 가장 강력한 부가 가치입니다, 즉 수학적 모델링. 위해 모델을위한 최적의 배치 전략을 마련하기 위해, 그러나, 우리는 무역 워크 플로우 등의 운영 문제에 관심을 지불 할 필요.

나는 우리의 최고 상인 중 하나가 다른 일을 얘기했다, 그는 퀀트 언급, 아무리 스마트, 그의 작업이 효율적이고 적시에 배포 할 수 있습니다하지 않는 한 쓸모. 퀀트는 일반적으로 C 프로그램으로 자신의 작품을 제공합니다. 빠른 전개 시나리오에서, 그의 프로그램은 무역 예약을 관리하는 시스템에 직접 연결해야합니다, 위험 측정, 운영 및 정착. quants가 무역 라이프 사이클 및 비즈니스 운영을 이해하는 빠른 전개의 필요성은 중요합니다.

무역의 생활

퀀트는 이해한다 방법을 일단 새 제품 가격을, 그의 작품은 기본적으로 수행. 가격 공식에 그 확률 적분을 감언 이설 후 (실패하는, 크랭크 - 니콜슨 또는 몬테 카를로), 퀀트는 프로그램까지 기록하고 다음 문제로 이동.

거래 데스크는 가격 스프레드 시트와 책 재미가 시작되는 시스템에 처음으로 무역을 픽업 할 때입니다. 그리고 무역은 자신의 생명을 취한다, 다양한 부서와 시스템을 통해 몰래, 다른 사람에 다른 스트로크를 보여주는. 무역의이 모험적인 전기는 그림에 묘사되어있다 1 그것의 단순화 된 형태로.

처음 단계에서, 무역은 프론트 오피스 사람들에 의해 개념화 (판매, 구조, 거래 데스크 – 그림에서 노란색 타원에 표시). 이들은 시장의 필요성과 가능성을 연구, 및 무역 생존 능력을 평가. 그들은보고 시장 기회를 잡아되면, 무역 탄생.

Fig. 1: Life of a Trade

심지어 퀀트 모델의 최고와, 무역은 시장 데이터없이 가격이 책정 될 수 없다, 같은 가격으로, 변동성, 그래서 속도와의 상관 관계 및. 시장 데이터의 유효성은 제품 제어 또는 시장 위험의 사람들에 의해 보장된다. 데이터 관리 그룹은 정보 기술과 긴밀하게 협력 할 필요가 (IT) 라이브 데이터 피드를 보장하기 위해.

무역 먼저 상대방 신용 제어 간다 (분홍색 거품). 신용 컨트롤러는 같은 질문을: 우리는 거래를 진행하는 경우, 상대방이 우리를 인하여 결국 얼마나? 상대방이 충분히 신용이 있는가하면이 거래에 참여 왼쪽으로? 신용 노출은 무역의 수명주기 동안 변경 때문에, 이것은 그 자체로 작은 양의 계산이다.

원칙적으로, 신용 제어 그것의 승인 후에 만​​ 프론트 오피스는 거래를 할 수있는. 신용 리스크 사람들은 기록 데이터를 사용, 내부 및 외부 신용 평가 시스템, 자신의 정량적 모델링 팀은 거래 상대방의 신용 한도 및 거래 당 최대 망사 노출을 마련하기.

마우스 오른쪽 무역이 예약 한 후, 그것은 중동 사무실로 일부 관리 검사 통과. 이 좋은 사람들은 무역 세부 사항을 확인, 초기 가격을 확인, 프론트 오피스의 미친 이익 주장에 대해 어떤 합리적인 매장량을 적용, 이 경고를받습니다 같이 무역에 대한 간단한 참으로 또는 아니 마련. 그들이 말하는 경우 예, 무역 유효성이 검증 및 활성 상태로 간주됩니다. 그렇지 않은 경우, 무역은 수정의 책상으로 돌아 간다.

이러한 개시 후 활동, 거래는 일상적인 처리를 통해 이동. 일일 이외에 (또는 안 일) 프론트 오피스의 헤지 재조정, 시장 리스크 관리 사람들은 시장에 자신의 도서를 표시. 또한 규제 기관에보고 준수를 돌봐, 뿐만 아니라 경영진에 대한 리스크보고 등 — 광범위한 결과가 과정.

리스크 관리 사람들, 트레이시 채프먼이 말하는 것처럼 그의 작업은 수행되지 않습니다, 또한 시나리오를 수행, 스트레스 테스트 및 위험에 처한 역사적 가치 (VaR의) 계산. 스트레스 테스트에서, 그들이 과거에 일어난 어떤 시장의 급격한 움직임을 적용 (아시아 외환 위기와 같은 또는 9/11) 현재의 시장 데이터와 은행의 책에서 운동을 추정. 역사적 VaR의에서, 그들은 직전에 시장의 움직임을 적용 (일반적으로 작년) 및 파악 99 백분위 (또는 일부 등 미리 정해진 번호) 최악의 손실 시나리오. 이러한 분석은 고위 관리 및 규제 준수보고 엄청난 중요하다. 그림에서 1, 리스크 관리 사람들의 활동은 푸른 거품에 묘사되어있다.

끓어 넘치는 상인을 억제하는 그들의 시도에서, 리스크 관리 사람들은 최악의 자신의 적대에 건너. 그러나 우리는 거래 및 제어 프로세스가 그런 식으로 설계되어 자신을 생각 나게해야. 그것은 위험 응시자의 일정 충돌입니다 (프론트 오피스) 및 위험 컨트롤러 (리스크 관리) 고위 경영진에 의해 결정으로 그 은행의 리스크 선호도를 구현.

약간 다른 관점에서 무역 번호 매일 철커덕 또 다른 그룹은 제품 제어 사람입니다, 그림에서 녹색으로 표시 1. 그들은 매일 이익과 손실에 대한 걱정 (P / L) 무역 및 포트폴리오 수준에서 모두 운동. 또한 예약 및 메커니즘을 통해 프론트 오피스에 의한 이익 주장을 조절하고 소위 실현 P / L 마련.

이 P / L, 그대로 실현, 단기적으로 프론트 오피스의 보상과 인센티브 구조에 직접적인 영향을 미친다. 예비 레벨에 따라서 다년생 싸움. 장기적으로, 그러나, 무역이 정착되는 및 P / L를 실현 아무도 그것을 통해 주장하지된다. 무역은 성숙 단계에 있으면, 그것은 통계 및 현금 흐름에 대한 우려 금융이다. 그들의 큰 그림보기는 연례 보고서 및 이해 관계자 회의에 종료, 그리고 CEO의 새로운 걸프 스트림에 대한 우리의 보너스에 이르기까지 모든 영향을 미친다.

거래는 정적 개체 수 없습니다. 자신의 삶의 과정 중, 그들은 진화. 그들의 진화는 일반적으로 중앙 사무실 사람들에 의해 처리됩니다 (회색 거품) 무역 수정에 대해 걱정하는 사​​람들, 기구, 인을 노크, 녹아웃 등. 이 사업의 장비에 대한 정확한 이름 (실제로 다른 유닛 상술) 우리가 작업하는 금융 기관에 따라 달라집니다, 그러나 무역 흐름은 대략 동일.

지금까지 설명 무역 흐름은 양의 마음에 경종을 울릴. 어디이 가치 사슬의 quants은? 음, 그들은 장소의 몇 숨겨진. 그들 중 일부는 시장 리스크 관리 집 찾기, 가격 모델의 유효성을 검사. 일부 사람들은 신용 위험에 살고있다, 최대 노출을 추정, 자본 비용을 평가 체계를 파악하고 최소화.

무엇보다 중요한, 무역 이제까지 예약하기 전에 그들의 장소를 찾아. 제품 가격을 책정하는 방법 Quants는 자신의 홈 은행을 가르쳐. 금융 기관이없는 창고 위험은 문제의 제품이 가치가 얼마나 알고하지 않는 한 무역과 관련된 수. 이 모델 quants이 사업을 운전하는 것이이 중요한 의미에서.

사용자 정의 구조 및 솔루션 점점 차지하는 금융 시장에서, quants의 역할은 거의 참을 중요한되고있다. 혁신적인 모델에 대한 필요성과 함께 일시적인 시장 기회를 포착하기 위해시기 적절를 시작 강력한 플랫폼의 필수 온다.

우리의 더 나은 투자 은행에서, 이러한 플랫폼은 자체 내장되어 있습니다. 자립을 향한 이러한 경향은 이해하기 어렵지 않다. 우리는 공급 업체의 일반 거래 플랫폼을 사용하는 경우, 그것은 설립을 위해 잘 작동 할 수 있습니다 (바닐라 읽기) 제품. 그것은 확립 된 프로세스를 처리 할 수​​있다 (준수를 읽고, 보고, 정착, 감사 추적 등) 잘. 그러나 우리는 가격 지금까지 알 수없는 구조를 필요로 할 때 우리가 할 일을? 우리는 그것을 개발하기 위해 공급 업체에 요구할 수. 그러나, 이들은 응답하는 시간이 오래 걸릴. 그리고, 때 마지막으로 할, 그들은 모두 우리의 경쟁 업체에 판매 할 예정, 또는 우리에게 팔과 이에 연관된 이익 잠재력을 근절 독점에 대한 비용을 청구.

공급 됩니 솔루션은 테이블에서 일단, 우리는 개발 자체 시스템의 더 흥미로운 옵션으로 남아 있습니다. 우리는 우리가 큰 그림을 이해할 필요가 사내 시스템을 설계 할 때입니다. 우리는 다른 사업 단위와 프로세스를 통해 전체 무역 흐름뿐만 아니라 관련 무역의 관점을 이해할 필요가.

무역 전망

요즘 가장 일반적인 관점 무역 중심이다. 이보기에서, 거래는 기본 객체, 이는 기존의 거래 시스템이 그들을 추적 이유. 함께 거래의 무리를 넣어, 당신은 포트폴리오를 얻을. 함께 몇 가지 포트폴리오를 넣어, 당신은 책이. 전체 글로벌 시장은 도서의 단순한 모음입니다. 이 패러다임은 잘 작동하고 다른 가능한 전체의 최적 타협 아마.

그러나 무역 중심의 관점은 타협. 객장의 활동은 다른 각도에서 볼 수 있습니다. 각 뷰는 은행에서 사물의 큰 계획의 역할이있다. 얼마나, 예를 들어, 모델 중심이다. 그들은 기본 수학의 관점에서 다양한 제품 사이의 공통점을 찾으려고. 그들은 한 제품에서 다른 제품으로 자신의 모델을 재사용 할 수있는 경우, 잠재적 자산 군에 걸쳐, 그들에게 요구되는 노력을 최소화. 머튼이 옵션으로 세상을 보는 방법을 기억! 그는 복합 옵션의 위험 프로필에서 발신으로 아시아 외환 위기를 언급했을 때 한 번 놀라서 그에게 듣고 — 기업 고객에 대한 은행 보증 옵션을 넣어 되, 은행에 대한 정부 보증은 풋 옵션에 옵션을 넣어 되.

quants 달리 가격 모델을 개발하는 사람들, 양적 개발자는 제품 중심의 경향. 그들에게, 너무 많은 서로 다른 두 제품은 매우 유사 모델을 사용하는 경우에도 중요하지 않습니다. 그들은 여전히​​ 그들을 인프라에 따라 별도의 코드를 작성 할 수 있습니다, 시장 데이터, 등 규칙.

상인은 자산 클래스 각도에서 자신의 세계를보고. 일반적으로 자산 클래스를 기반으로 특정 트레이딩 데스크와 관련된, 자신이 좋아하는 뷰는 모델과 제품 초월. 상인으로, 모든 제품과 모델은 단지 만들기 이익 도구.

IT 사람들은 완전히 다른 관점에서 무역 세상을 볼. 그들의은 시스템 중심의도이다, 여기서 두 개의 서로 다른 시스템들에서 나타나는 동일한 모델을 사용하여 동일한 생성물은 기본적으로 두 가지이다 짐승. 이보기는 특히 상인에 의해 평가되지, 또는 얼마나 많은 개발자.

우리 모두가 감사 한보기는 고위 관리의보기이다, 좁게 하단 라인에 집중되어있는. 큰 상사는 일을 우선 순위를 지정할 수 (제품 여부, 자산 클래스 나 시스템) 돈의 관점에서 그들은 주주에게 가져. 모델 및 거래는 일반적으로 자신의보기에서 볼 수 없습니다 — 하지 않는 한, 물론, 불량 상인은 특정 제품 또는 특정 모델을 사용하여 많은 돈을 잃게. 또는, 다소 덜, 그들은 같은 트릭을 사용하여 많은 수익을.

무역은 시장 리스크 사람들에 도달하면, 포트폴리오 나 책 수준보기로 무역 수준의보기에서 관점에서 미묘한 변화가. 수학적으로 사소한 비록 (결국, 차이는 응집의 문제이며), 이 변경은 시스템 설계의 의미를 가지고. 거래 기간의 후반부에 필요에 따라 다양한 다이 싱 슬라이싱 자연 용이하게 처리 할 수​​ 있도록 거래 시스템은 강력한 포트폴리오 계층 구조를 유지해야.

중동 사무실에서 바쁜 사람들 (무역 검증 및 수정을 돌볼 사람) 무역 큐 집착. 그들은 검증 큐가, 시장 운영 큐 등. 다시, 상태 플래그를 사용하여 큐의 관리는 사내 시스템을 설계하면서 우리가 염두에 두어야 할 일입니다.

그것은 금융에 관해서 및 비용 센터의 그들의 개념 때, 무역 예약 시스템 중 거의이다. 여전히, 그들은 트레이딩 데스크 및 자산 클래스 코스트 센터 관리. 상관 트레이딩 플랫폼 우리 설계뿐만 아니라 이들의 특정 요구에 응답하는 시스템에 적절한 후크를 제공해야.

Quants과 큰 그림

대부분의 몇, 특히 중학교 수준에서, 큰 그림을 경멸. 그들은 C에 확률 미적분과 결혼 자신의 실제 작업에서주의 산만으로 생각 . 어느 정도 그 사고 방식을 변경하면이 열 뒤에 숨겨진 의제.

내 상인 친구 동의로, 이 배포 될 수없는 세계 최고의 모델은 가치가. 배포 큰 그림에 빠른 곡 — 그것을 부정 아무 소용 없다. 게다가, 점점 더 상호 연결된 세계에 미친 프랑스 인의 행동은 즉시 우리의 보너스에 영향을 미칠 경우, 숲의 우리의 구석에있는 큰 그림의 존재를 부인의 사용은 무엇인가? 대신, 의 자신에게 권한을 부여하기 위해 큰 그림을 활용하자. 의 총알을 물린하자 통해 앉아 “큰 그림 (101).”

우리는 우리의 좁은을 변경하는 경우, 효과적이기는하지만, 조직에서 우리의 역할의 이해와 가치에 손을 작업에 초점을, 우리는 시스템과 프로세스의 실패의 잠재적 인 점을 볼 것이다. 우리는 컴퓨터 프로세스를 파괴 할 수있는 악몽 혼란에 가능한 솔루션을 준비됩니다. 그리고 우리는 쉽게 잠을 자게.

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