Risco – Wiley FINCAD Webinar

Este post é uma versão editada das minhas respostas em um Webinar painel-debate organizado pela Wiley-Finanças e FINCAD. O Webcast livremente disponível está ligada no post, e contém respostas dos outros participantes — Paul Wilmott e Espen Huag. Uma versão ampliada deste post mais tarde pode aparecer como um artigo na Revista Wilmott.

O que é Risco?

Quando usamos a palavra de Risco em uma conversa normal, ela tem uma conotação negativa — risco de ser atropelado por um carro, por exemplo; mas não o risco de ganhar na loteria. Em finanças, risco é tanto positivo quanto negativo. Em momentos, você quer que a exposição a um determinado tipo de risco para contrabalançar alguma outra exposição; em momentos, você está olhando para os retornos associados a um certo risco. Risco, neste contexto, é quase idêntico ao conceito matemático de probabilidade.

Mas, mesmo em finanças, você tem um tipo de risco que é sempre negativo — é de Risco Operacional. Meu interesse profissional agora é na minimização do risco operacional associado a plataformas de negociação e computacionais.

Como você mede o Risco?

Risco de medição em última análise, resume-se a estimar a probabilidade de uma perda em função de algo — tipicamente a intensidade da perda de tempo e. Então, é como pedir — Qual é a probabilidade de perder um milhão de dólares ou dois milhões de dólares amanhã ou no dia seguinte?

A questão de saber se podemos medir o risco é outra maneira de perguntar se podemos entender essa função de probabilidade. Em certos casos, Acreditamos que podemos — em Risco de Mercado, por exemplo, temos muito bons modelos para esta função. Risco de Crédito é outra história — embora nós pensamos que poderíamos medir, aprendemos da pior maneira que nós provavelmente não poderia.

A questão de como eficaz a medida é, é, na minha opinião, como perguntar a nós mesmos, “O que vamos fazer com um número de probabilidade?” Se eu fizer um cálculo fantasia e dizer-lhe que você tem 27.3% probabilidade de perder um milhão de amanhã, o que você faz com esse pedaço de informação? Probabilidade tem um significado razoável apenas um sentido estatístico, em eventos de alta frequência ou grandes conjuntos. Os eventos de risco, quase por definição, são eventos de baixa frequência e um número probabilidade só pode ter limitado o uso prático. Mas, como uma ferramenta de precificação, probabilidade exata é grande, Especialmente quando você instrumentos de preços com a liquidez do mercado de profundidade.

Inovação na Gestão de Riscos.

Inovação em Risco vem em dois sabores — um é do lado da tomada de risco, que é na fixação de preços, risco de armazenagem e assim por diante. Nesta frente, fazemos bem, ou pelo menos pensamos que estamos a fazê-lo bem, e inovação na fixação de preços e modelagem está ativo. O outro lado da moeda é, claro, gestão de riscos. Aqui, Eu acho que a inovação fica realmente por trás dos eventos catastróficos. Uma vez que temos uma crise financeira, por exemplo, fazemos um post-mortem, descobrir o que deu errado e tentar implementar guardas de segurança. Mas a próxima falha, claro, vai vir de algum outro, totalmente, ângulo inesperado.

Qual é o papel da Gestão de Riscos em um banco?

Assunção de riscos e gestão de riscos são dois aspectos de negócios de um banco do dia-a-dia. Estes dois aspectos parecem em conflito uns com os outros, mas o conflito é por acaso. É através da sintonia fina este conflito que um banco implementa seu apetite a risco. É como um equilíbrio dinâmico que pode ser ajustado conforme desejado.

Qual é o papel de fornecedores?

Na minha experiência, vendedores parecem influenciar os processos, em vez de as metodologias de gestão de riscos, e de fato da modelagem. Um sistema vended, no entanto, pode ser personalizada, vem com suas próprias suposições sobre o fluxo de trabalho, gerenciamento do ciclo de vida etc. Os processos construídos em torno do sistema terão de se adaptar a essas premissas. Isso não é uma coisa ruim. No mínimo, sistemas vendidos na populares servem para padronizar as práticas de gestão de risco.

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