Other Trade Perspectives

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In the previous posts, nous avons vu comment différentes équipes voient l'activité de trading dans leur propre paradigme de travail,,en,La perspective la plus courante dans la banque est toujours centrée sur le commerce,,en,les métiers forment les objets primaires,,en,c'est pourquoi tous les systèmes de trading conventionnels les suivent,,en,Rassemblez un tas de métiers,,en,vous obtenez un portfolio,,en,Rassemblez quelques portefeuilles,,en,tu as un livre,,en,L'ensemble des marchés mondiaux n'est qu'une collection de livres,,en,Ce paradigme a bien fonctionné et est probablement le meilleur compromis entre différentes vues possibles,,en,La perspective centrée sur le commerce,,en,n'est qu'un compromis,,en,Les activités de la salle des marchés peuvent être vues sous différents angles,,en,Chaque perspective a son rôle dans le fonctionnement de la banque,,en,Autres perspectives,,en,Du point de vue des commerçants,,en,l'activité de trading semble centrée sur la classe d'actifs,,en. The perspective that is most common in the bank is still trade-centric. In this view, trades form the primary objects, which is why all conventional trading systems keep track of them. Put bunch of trades together, you get a portfolio. Put a few portfolios together, you have a book. The whole Global Markets is merely a collection of books. This paradigm has worked well and is probably the best compromise between different possible views. The trade-centric perspective, however, is only a compromise. The activities of the trading floor can be viewed from different angles. Each perspective has its role in how the bank works.

Other perspectives

From the viewpoint of traders, the trading activity looks asset-class centric. Généralement associé à des pupitres de négociation particuliers en fonction des classes d'actifs,,en,leur vue préférée traverse les modèles et les produits,,en,Aux commerçants,,en,tous les produits et modèles ne sont que des outils pour faire du profit,,en,Le service informatique voit le monde du trading sous un angle complètement différent,,en,Leur vision est centrée sur le système,,en,où le même produit utilisant le même modèle apparaissant dans deux systèmes différents est fondamentalement deux bêtes complètement différentes,,en,Ce point de vue n'est pas particulièrement apprécié des commerçants,,en,combien ou combien de développeurs,,ca,Un point de vue que toute la banque apprécie est celui de la direction,,en,qui se concentre étroitement sur la ligne du bas,,en,Les grands patrons peuvent prioriser les choses,,en,si les produits,,en,classes d'actifs ou systèmes,,en,en termes d'argent qu'ils rapportent aux actionnaires,,en, their favorite view cuts across models and products. To traders, all products and models are merely tools to make profit.

IT department views the trading world from a completely different perspective. Theirs is a system-centric view, where the same product using the same model appearing in two different systems is basically two completely different beasts. This view is not particularly appreciated by traders, quants or quant developers.

One view that the whole bank appreciates is the view of the senior management, which is narrowly focussed on the bottom line. The big bosses can prioritise things (whether products, asset classes or systems) in terms of the money they bring to the shareholders. Les modèles et les métiers ne sont généralement pas visibles de leur vue du haut,,en,sauf si,,en,les commerçants malhonnêtes perdent beaucoup d'argent sur un produit particulier ou en utilisant un modèle particulier,,en,Lorsque le commerce atteint la gestion des risques de marché,,en,il y a un changement subtil dans la perspective d'une vue au niveau du commerce à une vue au niveau du portefeuille ou du livre,,en,Bien que mathématiquement trivial,,en,la différence n'est qu'une question d'agrégation,,en,ce changement a des implications dans la conception du système,,en,La plate-forme de négociation doit maintenir une structure de portefeuille hiérarchique robuste afin que les divers découpages en dés et découpages requis dans les dernières étapes du cycle de vie des échanges puissent être traités avec une facilité naturelle,,en,En matière de Finance et de leurs notions de centres de coûts,,en,le commerce est quasiment hors du système de réservation,,en — unless, of course, rogue traders lose a lot of money on a particular product or by using a particular model.

When the trade reaches the Market Risk Management, there is a subtle change in the perspective from a trade-level view to a portfolio or book level view. Though mathematically trivial (after all, the difference is only a matter of aggregation), this change has implications in the system design. The trading platform has to maintain a robust hierarchical portfolio structure so that various dicing and slicing as required in the later stages of the trade lifecycle can be handled with natural ease.

When it comes to Finance and their notions of cost centers, the trade is pretty much out of the booking system. Still, ils gèrent les bureaux de négociation et les centres de coûts des classes d'actifs,,en,Toute plateforme de trading que nous concevons doit fournir des crochets adéquats dans le système pour répondre également à leurs exigences spécifiques.,,en,La perspective des ressources humaines est étroitement liée à ce point de vue,,en,qui décident des incitations en fonction des performances mesurées en termes de résultats financiers au niveau du centre de coûts ou de l'équipe,,en,La perspective employée par l'équipe Middle Office est intéressante,,en,Leur paradigme de travail est celui des files d'attente s'exécutant dans un premier entré,,en,mode premier sorti,,en,Comme le montre l'image ci-dessous,,en,ils pensent que les métiers font partie des files d'attente de validation et de vérification,,en,Lorsqu'un nouvel échange est réservé,,en,il est poussé dans la file d'attente de validation d'un bout,,en,Le personnel du Middle Office attaque la file d'attente de l'autre côté,,en,accepter ou rejeter chaque entrée,,en. Any trading platform we design has to provide adequate hooks in the system to respond to their specific requirements as well. Closely related to this view is the perspective of Human Resources, who decide incentives based on performance measured in terms of the bottom lines at cost-center or team levels.

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