Kategori Arkib: Majalah Wilmott

Saya diterbitkan (atau tidak lama lagi akan diterbitkan) keping ruangan dalam Majalah Wilmott

Risiko – Wiley FinCAD Webinar

Posting ini adalah versi edited jawapan saya dalam Webinar yang rata perbincangan yang dianjurkan oleh Wiley-Kewangan dan FinCAD. Webcast boleh diperolehi secara percuma dikaitkan dalam jawatan, dan mengandungi jawapan daripada peserta lain — Paul Wilmott dan Espen Huag. Versi diperluaskan selepas ini kemudian boleh muncul sebagai sebuah artikel di Majalah Wilmott.

Apa yang Risiko?

Apabila kita menggunakan Risiko perkataan dalam perbualan biasa, ia mempunyai konotasi negatif — risiko mendapat dilanggar oleh sebuah kereta, misalnya; tetapi bukan risiko untuk menang loteri. Dalam kewangan, risiko adalah kedua-dua positif dan negatif. Pada masa-masa, Anda ingin pendedahan kepada jenis tertentu risiko untuk mengimbangi beberapa paparan lain; pada masa-masa, Anda mencari pulangan yang dikaitkan dengan risiko tertentu. Risiko, dalam konteks ini, adalah hampir sama dengan konsep matematik kebarangkalian.

Tetapi dalam kewangan, anda mempunyai satu jenis risiko yang sentiasa negatif — ia adalah Risiko Operasi. Kepentingan profesional saya sekarang adalah dalam mengurangkan risiko operasi yang berkaitan dengan platform perdagangan dan komputasi.

Bagaimana anda mengukur Risiko?

Risiko Mengukur akhirnya bermuara menganggarkan kebarangkalian kerugian sebagai fungsi sesuatu — biasanya intensitas kehilangan dan masa. Jadi itu seperti meminta — Apa kemungkinan kehilangan satu juta dolar atau dua juta dolar esok atau hari selepas?

Persoalan sama ada kita boleh mengukur risiko adalah cara lain untuk bertanya sama ada kita tahu fungsi kebarangkalian ini. Dalam kes-kes tertentu, kami percaya bahawa kami boleh — di Risiko Pasaran, misalnya, kita mempunyai model yang sangat baik untuk fungsi ini. Risiko kredit adalah cerita yang berbeza — walaupun kita fikir kita boleh mengukurnya, kita belajar dengan cara yang sukar bahawa kita mungkin tidak boleh.

Persoalannya sejauh mana keberkesanan langkah itu adalah, adalah, pada pandangan saya, seperti bertanya kepada diri sendiri, “Apa yang kita lakukan dengan beberapa kebarangkalian?” Jika saya melakukan pengiraan mewah dan memberitahu anda bahawa anda mempunyai 27.3% kemungkinan kehilangan satu juta esok, apa yang anda lakukan dengan sekeping maklumat? Kebarangkalian mempunyai erti yang munasabah hanya rasa statistik, dalam acara frekuensi tinggi atau berkumpulan besar. Kejadian risiko, hampir pasti, adalah peristiwa-peristiwa frekuensi rendah dan beberapa kebarangkalian mungkin hanya terhad penggunaan praktikal. Tetapi sebagai alat harga, kebarangkalian tepat besar, terutamanya apabila anda instrumen harga dengan tahap kecairan pasaran yang mendalam.

Inovasi dalam Pengurusan Risiko.

Inovasi dalam Risiko dalam dua rasa — salah di sisi pengambilan risiko, yang dalam harga, risiko pergudangan dan sebagainya. Dalam hal ini, kita melakukannya dengan baik, atau sekurang-kurangnya kita fikir yang kita lakukan dengan baik, dan inovasi dalam harga dan model aktif. Sisi lain dari itu, sudah tentu, pengurusan risiko. Di sini, Saya rasa inovasi sebenarnya jauh ketinggalan di belakang peristiwa bencana. Apabila kita mempunyai krisis kewangan, misalnya, kita melakukan bedah siasat, mencari tahu apa yang salah dan cuba untuk melaksanakan pengawal keselamatan. Tetapi kegagalan seterusnya, sudah tentu, akan datang dari beberapa lain, sama sekali, sudut yang tidak dijangka.

Apakah peranan Pengurusan Risiko di bank?

Pengambilan risiko dan pengurusan risiko adalah dua aspek dari hari ke hari perniagaan bank. Kedua-dua aspek seolah-olah bercanggah dengan satu sama lain, tetapi konflik bukan kebetulan. Ia adalah melalui penalaan halus konflik ini bahawa bank yang melaksanakan selera risiko. Hal ini seperti keseimbangan dinamik yang boleh mengagak yang diinginkan.

Apakah peranan vendor?

Dalam pengalaman saya, vendor tampaknya mempengaruhi proses, bukan metodologi pengurusan risiko, dan memang pemodelan. Sistem vended, namun disesuaikan mungkin, dilengkapi dengan andaian sendiri mengenai aliran kerja yang, pengurusan kitaran hayat dan lain-lain. Proses yang dibina di sekitar sistem perlu menyesuaikan diri dengan andaian ini. Ini bukan satu perkara yang tidak baik. Sekurang-kurangnya, sistem vended popular berfungsi untuk menyeragamkan amalan pengurusan risiko.

Risiko: Tafsiran, Inovasi dan Pelaksanaan


Satu meja bulat Wiley Global Finance dengan Paul Wilmott

Memaparkan Paul Wilmott, Espen Haug dan Manoj Thulasidas

Mangga Menyertai kami UNTUK INI WEBINAR PERCUMA DISAMPAIKAN OLEH FINCAD DAN Wiley GLOBAL KEWANGAN

Bagaimana anda mengenalpasti, ukuran dan model risiko, dan yang lebih penting, apa perubahan yang perlu diambil untuk meningkatkan keuntungan jangka panjang dan kesinambungan institusi kewangan kita? Ambil peluang yang unik untuk menyertai ahli diiktiraf secara global dan dihormati dalam bidang ini, Paul Wilmott, Espen Haug dan Manoj Thulasidas di percuma, satu jam dalam talian perbincangan meja bulat untuk membahaskan isu-isu utama dan untuk mencari jawapan kepada soalan-soalan untuk meningkatkan pemodelan risiko kewangan.

Sertai ahli kami kerana mereka menangani soalan-soalan ini risiko kewangan asas:

  • Apakah risiko?
  • Bagaimana kita mengukur dan untuk mengurangkan risiko dalam kewangan kuantitatif? Adakah ini berkesan?
  • Adakah ia mungkin untuk model risiko?
  • Mendefinisikan inovasi dalam pengurusan risiko. Di manakah ia berlaku? Tempat harus ia berlaku?
  • Bagaimana idea-idea baru melihat cahaya hari? Bagaimana mereka digunakan untuk industri, dan bagaimana harus mereka digunakan?
  • Bagaimanakah pengurusan risiko yang dilaksanakan dalam perbankan pelaburan moden? Apakah ada cara yang lebih baik?

Panel ahli kami dihormati di peringkat antarabangsa termasuk Dr Paul Wilmott, pengasas Sijil berprestij dalam Kewangan Kuantitatif (CQF) dan Wilmott.com, Editor-in-Chief Majalah Wilmott, dan penulis buku-buku yang sangat terkemuka termasuk laris Paul Wilmott Mengenai Kewangan Kuantitatif; Dr Espen Gaarder Haug yang mempunyai lebih daripada 20 tahun pengalaman dalam penyelidikan Derivatif dan perdagangan dan merupakan pengarang Panduan Lengkap Rumus Pilihan Harga dan Derivatif: Model pada Model; dan Dr. Tangan Thulasidas, seorang ahli fizik yang kini menjadi galah yang bekerja sebagai profesional kuantitatif kanan di Standard Chartered Bank di Singapura dan adalah pengarang Prinsip Pembangunan Kuantitatif.

Perbahasan ini akan menjadi penting bagi semua pegawai risiko kepala, pengurus risiko kredit dan pasaran, pengurus aset liabiliti, jurutera kewangan, pedagang pejabat depan, penganalisis risiko, dan beberapa akademik.

Fizik vs. Kewangan

Walaupun kekayaan yang matematik menyampaikan kepada kehidupan, ia kekal yang dibenci dan sukar tertakluk kepada banyak. Saya rasa bahawa kesukaran berpunca daripada putus sambungan awal dan sering kekal antara matematik dan realiti. Adalah sukar untuk menghafal bahawa salingan nombor yang lebih besar adalah lebih kecil, sementara ia menyeronokkan untuk memikirkan bahawa jika anda mempunyai lebih ramai orang berkongsi pizza, anda mendapat bahagian yang lebih kecil. Memikirkan menyeronokkan, menghafal — tidak begitu banyak. Matematik, sebagai perwakilan rasmi corak pada hakikatnya, tidak meletakkan terlalu banyak penekanan pada bahagian memikirkan, dan ia jelas hilang pada banyak. Untuk mengulangi bahawa kenyataan dengan ketepatan matematik — matematik adalah sintaksis kaya dan ketat, tetapi semantik lemah. Syntax boleh membina sendiri, dan sering renjiskan penunggang semantik yang seperti kuda terkawal. Lebih buruk lagi, ia boleh berubah bentuknya ke dalam bentuk semantik yang berbeza yang kelihatan jauh berbeza antara satu sama lain. Ia mengambil pelajar beberapa tahun untuk melihat bahawa nombor kompleks, algebra vektor, koordinat geometri, algebra linear dan trigonometri adalah perihal sintaksis semua pada asasnya berbeza geometri Euclid. Mereka yang cemerlang dalam matematik adalah, Saya menganggap, orang-orang yang telah membangunkan perspektif semantik mereka sendiri untuk mengekang binatang sintaksis yang kelihatan liar.

Fizik juga boleh menyediakan konteks semantik indah kepada formalisms kosong matematik maju. Lihatlah ruang Minkowski dan geometri Riemann, misalnya, dan bagaimana Einstein menyerahkan mereka ke dalam perihal prasangka yang makin kami. Di samping menyediakan semantik untuk formalisme matematik, sains juga menggalakkan pandangan dunia yang berdasarkan pemikiran kritikal dan integriti saintifik matian teliti. Ia adalah sikap yang memeriksa kesimpulan seseorang, andaian dan hipotesis kejam untuk meyakinkan diri sendiri bahawa tiada apa yang telah terlepas pandang. Tidak ada tempat adalah obsesi nitpicking ini lebih jelas daripada dalam fizik eksperimen. Ahli fizik melaporkan ukuran mereka dengan dua set ralat — kesilapan statistik yang mewakili hakikat bahawa mereka telah membuat hanya beberapa terhingga pemerhatian, dan ralat sistematik yang sepatutnya mengambil kira ketidaktepatan di dalam metodologi, andaian dan lain-lain.

Kita mungkin merasa menarik untuk melihat rakan integriti saintifik ini di leher kami dalam hutan — kewangan kuantitatif, yang menghiasi bangunan besar sintaksis daripada kalkulus stokastik dengan semantik dolar dan sen-, daripada jenis yang berakhir dalam laporan tahunan dan menjana bonus prestasi. Satu walaupun mungkin berkata bahawa ia mempunyai kesan yang mendalam terhadap ekonomi global secara keseluruhannya. Memandangkan kesan ini, bagaimana kita menetapkan kesilapan dan tahap keyakinan kepada keputusan kami? Untuk menggambarkan dengan contoh, apabila sistem perdagangan melaporkan P / L perdagangan seperti, mengatakan, tujuh juta, adalah ia $7,000,000 +/- $5,000,000 atau adakah ia $7,000, 000 +/- $5000? Yang terakhir, dengan jelas, memegang lebih nilai untuk institusi kewangan dan perlu diberi ganjaran lebih daripada bekas. Kita sedar ia. Kami menganggarkan kesilapan-kesilapan dari segi turun naik dan sensitiviti pulangan dan memohon P / L rizab. Tetapi bagaimana kita mengendalikan ralat sistematik yang lain? Bagaimana kita mengukur kesan andaian ke atas kecairan pasaran, maklumat simetri dan lain-lain, dan menetapkan nilai-nilai dolar kepada kesilapan-kesilapan yang menyebabkan? Jika kita telah teliti mengenai perambatan ralat ini, mungkin krisis kewangan 2008 tidak akan berlaku.

Walaupun ahli matematik, secara umum, percuma kritikal seperti keraguan diri sebagai ahli fizik — tepat kerana sejumlah cabut antara kepintaran sintaksis dan semantik konteks yang, pada pendapat saya — ada yang mengambil kesahihan andaian mereka hampir terlalu serius. Saya masih ingat professor saya yang mengajar kita induksi matematik. Selepas membuktikan beberapa teorem kecil menggunakannya di papan hitam (ya ia adalah sebelum era papan putih), dia bertanya kepada kami sama ada dia telah membuktikan ia. Kami berkata, memastikan, dia telah melakukannya hadapan layak bagi kami. Beliau kemudian berkata, "Ah, tetapi anda perlu bertanya diri jika induksi matematik yang tepat. "Jika saya menganggap beliau sebagai seorang ahli matematik yang hebat, ia mungkin hanya kerana mewah romantis bersama kita yang memuliakan guru masa lalu. Tetapi saya agak pasti bahawa pengiktirafan kesilapan yang mungkin dalam pengagungan saya adalah hasil langsung daripada benih dia ditanam dengan kenyataannya.

Profesor saya yang melakukan perniagaan keraguan diri ini terlalu jauh; ia mungkin tidak sihat atau praktikal untuk mempersoalkan latar belakang yang sangat rasional dan logik kami. Apa yang lebih penting adalah untuk memastikan kewarasan keputusan kami tiba di, menggunakan jentera sintaksis yang menggerunkan di tangan kita. Satu-satunya cara untuk mengekalkan sikap yang sihat keraguan diri dan cek kewarasan akibat ialah dgn hati-hati menjaga hubungan antara corak realiti dan formalisms dalam matematik. Dan yang, pada pendapat saya, akan menjadi cara yang betul untuk membangunkan cintakan matematik serta.

Matematik dan Corak

Kebanyakan corak cinta kanak-kanak. Math hanya corak. Begitu juga kehidupan. Matematik, Oleh itu,, adalah semata-mata cara yang formal hidup menggambarkan, atau sekurang-kurangnya corak kita temui di dalam kehidupan. Jika sambungan antara kehidupan, corak dan matematik dapat dikekalkan, ia mengikuti bahawa anak-anak harus suka matematik. Dan cinta matematik perlu menjana keupayaan analisis (atau apa yang saya akan memanggil keupayaan matematik) untuk memahami dan melakukan perkara-perkara yang paling baik. Sebagai contoh, Saya menulis tentang sambungan “antara” tiga perkara beberapa ayat yang lalu. Saya tahu bahawa ia telah menjadi buruk Bahasa Inggeris kerana saya melihat tiga bucu segi tiga dan kemudian satu sambungan tidak masuk akal. Seorang penulis yang baik mungkin akan meletakkan lebih baik naluri. Seorang penulis matematik seperti saya akan menyedari bahawa perkataan “antara” cukup baik dalam konteks ini — balang bawah sedar pada perasaan anda tatabahasa ia mewujudkan boleh dipampas atau diabaikan secara bertulis kasual. Saya tidak akan meninggalkan ia berdiri dalam sebuah buku atau lajur yang diterbitkan (kecuali satu ini kerana saya mahu untuk menyerlahkan ia.)

Maksud saya adalah bahawa cinta saya matematik yang membolehkan saya melakukan sejumlah besar perkara-perkara yang agak baik. Sebagai seorang penulis, misalnya, Saya telah melakukan agak baik. Tetapi saya akui kejayaan saya kepada keupayaan matematik yang tertentu dan bukannya bakat sastera. Saya tidak akan memulakan buku dengan sesuatu seperti, “Ia adalah yang terbaik kali, ia adalah dalam masa yang terburuk.” Sebagai hukuman pembukaan, segala peraturan matematik penulisan saya telah merumuskan untuk diri sendiri, satu ini hanya tidak mengukur sehingga. Namun kita semua tahu bahawa pembukaan Dickens ini, berikut ada peraturan saya, mungkin yang terbaik di sastera Inggeris. Saya mungkin akan memasak sesuatu yang suatu hari nanti sama kerana saya melihat bagaimana ia meringkaskan buku, dan menonjolkan perbezaan antara mereka yang berada dengan yang tidak berada dicerminkan dalam watak utama yang berbeza dan sebagainya. Dalam erti kata lain, Saya melihat bagaimana ia berfungsi dan boleh mencernanya ke dalam buku masakan saya peraturan (jika saya boleh memikirkan bagaimana), dan proses asimilasi adalah matematik dalam alam semula jadi, terutama apabila ia adalah satu usaha sedar. Kabur pendekatan berasaskan peraturan yang sama boleh membantu anda menjadi seniman yang pandai, pekerja, pengurus atau apa-apa yang anda menetapkan matlamat anda, itulah sebabnya saya pernah melaung-laung kepada isteri saya yang saya boleh belajar muzik klasik India walaupun pada hakikatnya saya hampir pekak nada.

Jadi matematik penyayang adalah mungkin satu perkara yang baik, walaupun kelemahan ketara vis-a-vis pembimbing sorak. Tetapi saya belum menangani tema utama saya — bagaimana kita secara aktif menggalakkan dan membangunkan cintakan matematik di kalangan generasi akan datang? Saya tidak bercakap tentang membuat orang pandai matematik; Saya tidak bimbang dengan teknik pengajaran semata. Saya rasa Singapura telah melakukan pekerjaan yang baik dengan. Tetapi untuk mendapatkan orang ramai untuk suka matematik dengan cara yang sama yang mereka suka, mengatakan, muzik atau kereta atau rokok atau bola sepak mereka mengambil masa yang agak lebih imaginasi. Saya rasa kita boleh mencapainya dengan menjaga corak asas pada latar depan. Jadi, daripada memberitahu anak-anak saya yang 1/4 lebih besar daripada 1/6 kerana 4 lebih kecil daripada 6, Saya berkata kepada mereka, “Anda memerintahkan satu pizza untuk beberapa kanak-kanak. Adakah anda fikir setiap akan mendapatkan lebih banyak jika kita mempunyai empat anak-anak atau kanak-kanak enam berkongsi?”

Daripada contoh saya sebelum ini pada jarak geografi dan darjah, Saya mewah anak perempuan saya satu hari nanti akan memikirkan bahawa setiap darjah (atau kira-kira 100 km — diperbetulkan oleh 5% dan 6%) bermakna empat minit jet lag. Dia mungkin akan tertanya-tanya mengapa 60 muncul dalam darjah dan minit dan saat, dan belajar sesuatu tentang asas sistem nombor dan sebagainya. Matematik tidak benar-benar membawa kepada perspektif yang lebih kaya pada kehidupan. Apa yang diperlukan di pihak kami mungkin hanya untuk berkongsi keseronokan menikmati kekayaan ini. Sekurang-kurangnya, itulah harapan saya.

Cinta Matematik

Jika anda suka matematik, anda geek yang — dengan opsyen saham di masa depan anda, tetapi tiada pembimbing sorak. Sehingga mendapatkan seorang kanak-kanak untuk mencintai matematik adalah hadiah yang dipersoalkan — kita benar-benar melakukan mereka nikmat? Baru-baru ini, kawan sangat diletakkan saya meminta saya untuk melihat ke dalamnya — bukan semata-mata kerana mendapat beberapa kanak-kanak yang berminat dalam matematik, tetapi sebagai usaha pendidikan umum di negara ini. Apabila ia menjadi satu fenomena umum, whizkids matematik mungkin menikmati tahap yang sama penerimaan sosial dan populariti sebagai, mengatakan, atlet dan bintang rock. Angan angan? Mungkin…

Saya sentiasa di kalangan orang-orang yang suka matematik. Saya masih ingat hari sekolah tinggi saya di mana salah satu daripada rakan-rakan saya akan melakukan pendaraban panjang dan bahagian dalam ujikaji fizik, semasa saya akan bekerjasama dengan rakan lain untuk melihat logaritma dan cuba untuk mengalahkan dude pertama, yang hampir selalu menang. Ia tidak benar-benar perkara yang memenangi; fakta semata-mata bahawa kita akan permainan peranti seperti itu sebagai remaja mungkin portended masa depan sorak-kurang. Seperti yang ternyata, lelaki panjang pendaraban membesar menjadi bank sangat diletakkan di Timur Tengah, tidak syak lagi terima kasih kepada bakat beliau bukan dari sorak-phobic, matematik-phelic jenis.

Apabila saya berpindah ke IIT, geekiness matematik ini mencapai tahap yang baru. Malah di kalangan geekiness umum yang meresap udara IIT yang, Saya masih ingat beberapa lelaki yang berdiri. Terdapat “Licik” yang juga mempunyai penghormatan yang meragukan memperkenalkan saya kepada dara saya Kingfisher, dan “Sakit” akan bicara lambat-lambat yang sangat yg menderita “Jelas Yaar!” apabila kita, Geeks yang lebih kecil, gagal yang mengikuti garis tertentu beliau akrobatik matematik.

Kita semua mempunyai cinta untuk matematik. Tetapi, di mana ia datang dari? Dan bagaimana di dunia saya akan menjadikannya sebagai alat pendidikan umum? Memberikan matematik cinta kepada salah seorang kanak-kanak tidak terlalu sukar; anda hanya membuat ia menyeronokkan. Pada hari lain apabila saya memandu di sekitar dengan anak perempuan saya, dia diterangkan beberapa bentuk (sebenarnya benjolan pada dahi neneknya) seperti setengah bola. Saya memberitahunya bahawa ia benar-benar hemisfera. Kemudian saya menekankan kepada beliau bahawa kami akan ke hemisfera selatan (New Zealand) untuk bercuti kami pada hari berikutnya, di sisi lain dunia berbanding dengan Eropah, iaitu mengapa ia adalah musim panas di sana. Dan akhirnya, Saya memberitahunya Singapura di khatulistiwa. Anak perempuan saya suka membetulkan orang, lalu beliau berkata, tidak, ia tidak. Saya memberitahunya bahawa kita kira-kira 0.8 darjah ke utara khatulistiwa (Saya harap saya adalah betul), dan melihat pembukaan saya. Saya bertanya kepadanya apa lilitan bulatan adalah, dan memberitahunya bahawa jejari bumi ialah kira-kira 6000km, dan bekerja di luar yang kita kira-kira 80km ke utara khatulistiwa, yang tiada berbanding 36,000km bulatan besar mengelilingi bumi. Kemudian kami bekerja bahawa kami membuat 5% anggaran ke atas nilai pi, maka nombor yang betul adalah lebih kurang 84km. Saya boleh memberitahunya kami membuat satu lagi 6% anggaran pada jejari, jumlah itu akan menjadi lebih seperti 90km. Ia adalah menyeronokkan untuk dia bekerja perkara-perkara ini. Saya mewah cintanya untuk matematik telah ditambah sedikit.

Gambar oleh Dylan231

Dalam Pertahanan kami

Krisis kewangan adalah tambang emas sungguh untuk kolumnis seperti saya. Saya, untuk satu, diterbitkan sekurang-kurangnya lima artikel mengenai subjek ini, termasuk sebab, yang pengajaran yang diperoleh, dan, paling mencela diri dari semua, ekses kami yang menyumbang kepadanya.

Melihat kembali tulisan-tulisan saya, Saya rasa seolah-olah saya mungkin agak tidak adil kepada kami. Saya cuba untuk menumpulkan tuduhan saya dari ketamakan (dan mungkin keruntuhan) dengan menunjukkan bahawa ia adalah udara umum tamak tidak pernah puas pada zaman tersebut bahawa kita hidup dalam yang melahirkan kata-kata kotor dan orang-orang seperti Madoff. Tapi aku mengakui kewujudan tahap yang lebih tinggi dari keserakahan (atau, yang lebih penting lagi, jenis yang lebih puas tamak) di antara kita bank-bank dan profesional kuantitatif. Saya tidak recanting kata-kata saya dalam artikel ini sekarang, tetapi saya ingin menunjukkan aspek lain, justifikasi jika tidak absolusi sebuah.

Mengapa saya mahu mempertahankan bonus dan ekses lain apabila satu lagi gelombang kebencian awam adalah mencuci selama perusahaan global, terima kasih kepada tumpahan minyak yang berpotensi tidak dapat dihalang? Baik, Saya rasa saya bodoh untuk sebab-sebab hilang, seperti Rhett Butler, sebagai cara galah hidup kita tenang dengan bonus gila adalah semua tapi pergi bersama angin sekarang. Tidak seperti Encik. Kepala pelayan, Walau bagaimanapun, Saya harus berjuang dan menghilangkan prasangka hujah saya sendiri yang disajikan di sini sebelum ini.

Salah satu argumen yang saya mahu mencucuk lubang di sudut adalah pampasan yang adil. Dikatakan di kalangan kita yang gaji lemak hanyalah sebuah pampasan yang mencukupi untuk jangka masa yang panjang dari kerja keras yang orang-orang dalam barisan kami dari kerja yang. Saya dibatalkan itu, Saya rasa, dengan menunjukkan profesi tanpa pamrih lain di mana orang bekerja lebih keras dan lebih lama tanpa ganjaran untuk menulis tentang rumah. Kerja keras tidak mempunyai hubungan dengan apa yang berhak. Hujah kedua yang saya buat-olok itu di mana-mana “bakat” sudut. Pada kemuncak krisis kewangan, itu mudah untuk ketawa kira hujah bakat. Selain, ada permintaan sedikit untuk bakat dan banyak bekalan, sehingga prinsip dasar ekonomi boleh memohon, sebagai berita utama kami menunjukkan dalam isu ini.

Dari semua dalil-dalil untuk pakej pampasan besar, yang paling meyakinkan adalah salah satu perkongsian keuntungan yang. Apabila bakat atas mengambil risiko besar dan menghasilkan keuntungan, mereka perlu diberi bahagian yang adil dari harta tersebut. Jika tidak, di mana insentif untuk menjana lebih keuntungan? Hujah ini kehilangan sedikit gigitannya apabila keuntungan negatif (oleh yang saya memang bermakna kerugian) perlu subsidi. Semua ini saga mengingatkan saya tentang sesuatu yang Scott Adams pernah berkata tentang pengambil risiko. Beliau berkata, pengambil risiko, mengikut definisi, sering gagal. Begitu juga orang-orang bodoh. Dalam amalan, ia adalah sukar untuk membedakan mereka. Sekiranya orang-orang bodoh meraih ganjaran menarik? Itulah soalan.

Setelah mengatakan semua ini dalam artikel-artikel saya sebelum ini, sekarang adalah masa untuk mencari beberapa hujah untuk membela kita. Saya ditinggalkan satu hujah penting dalam kolom saya sebelum ini kerana ia tidak menyokong tesis umum saya — bahawa bonus murah hati tidak semua yang dibenarkan. Sekarang saya telah beralih kesetiaan kepada perjuangan yang hilang, membenarkan saya untuk hadir sebagai tegas yang saya boleh. Untuk melihat pakej pampasan dan bonus prestasi dalam cahaya yang berbeza, kita mula-mula melihat setiap tradisional bata-dan-mortar syarikat. Mari kita pengeluar perkakasan, misalnya. Katakan kedai ini perkakasan kita tidak sangat baik satu tahun. Apa yang ia buat dengan keuntungan? Pasti, para pemegang saham mengambil gigitan yang sihat dari itu dari segi dividen. Pekerja layak mendapat bonus, mudah-mudahan. Tapi apa yang kita lakukan untuk memastikan keuntungan yang berterusan?

Kita mungkin dapat melihat bonus pekerja sebagai satu pelaburan dalam keuntungan pada masa depan. Tetapi pelaburan sebenar dalam kes ini adalah lebih fizikal dan nyata dari itu. Kita boleh melabur dalam perkakasan mesin pembuatan dan teknologi meningkatkan produktiviti untuk tahun yang akan datang. Kami juga boleh membuat pelaburan dalam penyelidikan dan pembangunan, jika kita melanggan cakrawala duniawi yang lebih lama.

Mencari sepanjang garis-garis, kita mungkin bertanya kepada diri sendiri apa pelaburan yang sesuai akan menjadi bagi institusi kewangan. Bagaimana sebenarnya yang kita melabur semula supaya kita dapat menuai manfaat pada masa yang?

Kita boleh berfikir bangunan yang lebih baik, komputer dan perisian teknologi dan lain-lain. Namun mengingat tingkat dari keuntungan yang terlibat, dan kos dan faedah penambahbaikan tambahan, pelaburan ini tidak mengukur sehingga. Entah bagaimana, dampak dari pelaburan yang kecil tidak begitu mengesankan dalam melaksanakan sesuatu institusi kewangan berbanding dengan syarikat bata-dan-mortar. Sebab di sebalik fenomena ini adalah bahawa “perangkat keras” kita berhadapan dengan (dalam hal suatu institusi kewangan) adalah benar-benar sumber manusia — orang-orang — kau dan aku. Jadi satu-satunya pilihan pelaburan semula yang masuk akal adalah pada orang.

Jadi kita sampai kepada soalan seterusnya — bagaimana kita melabur dalam sumber manusia? Kita boleh menggunakan apa-apa bilangan julukan eufimistis, tetapi pada akhir hari, ia adalah keuntungan yang dikira. Kami melabur dalam sumber manusia dengan memberi ganjaran kepada mereka. Monetarily. Pembicaraan Wang. Kami boleh berpakaian itu dengan mengatakan bahawa kita memberi ganjaran kepada prestasi, keuntungan perkongsian, mengekalkan bakat dan lain-lain. Tetapi akhirnya, semuanya bermuara untuk memastikan produktiviti masa depan, seperti kedai perkakasan kami membeli sekeping mewah baru peralatan.

Sekarang pertanyaannya lalu untuk diminta. Siapa yang melakukan yang melabur? Yang mendapat faedah apabila produktiviti (sama ada yang sedang atau akan) naik? Jawapannya mungkin kelihatan terlalu jelas pada pandangan pertama — ianya jelas bahawa para pemegang saham, pemilik institusi kewangan yang akan memberi manfaat kepada. Tetapi tidak ada yang hitam dan putih dalam dunia keruh kewangan global. Para pemegang saham bukan hanya sekelompok orang yang memegang sekeping kertas yang membuktikan pemilikan mereka. Ada pelabur institusi, yang kebanyakannya bekerja untuk institusi kewangan lain. Mereka adalah orang-orang yang bergerak periuk besar wang daripada dana pencen dan simpanan bank dan apa-apa. Dalam erti kata lain, ia adalah sarang telur orang biasa, sama ada atau tidak secara jelas dikaitkan dengan ekuiti, yang membeli dan menjual saham syarikat-syarikat awam yang besar. Dan ia adalah manusia biasa yang mendapat faedah dari peningkatan produktiviti disebabkan oleh pelaburan seperti pembelian teknologi atau pembayaran bonus. Sekurang-kurangnya, iaitu teori.

Ini pemilikan diedarkan, ciri kapitalisme, menimbulkan persoalan yang, Saya rasa. Apabila sebuah syarikat minyak besar bor lubang tak terbendung di dasar laut, kami merasa mudah untuk mengarahkan kemarahan kami di eksekutifnya, melihat jet megah dan kemewahan budi lain mereka membiarkan diri mereka. Bukankah kita mudah melupakan hakikat bahawa kita semua memiliki sebagian dari syarikat? Apabila kerajaan yang dipilih rakyat dari sebuah negara demokrasi mengisytiharkan perang ke atas negara lain dan membunuh satu juta orang (berbicara secara hipotesis, sudah tentu), harus culpa yang dihadkan kepada presiden dan jeneral, atau harus meresap ke bawah kepada orang ramai yang diwakilkan secara langsung atau tidak langsung dan diamanahkan kuasa kolektif mereka?

Lebih penting lagi, apabila bank doles bonus besar, bukan ia mencerminkan apa yang kita semua permintaan sebagai balasan untuk pelaburan kecil kami? Dilihat dari segi ini, adalah salah bahawa pembayar cukai akhirnya terpaksa menanggung akibatnya apabila semuanya berjalan selatan? Saya berehat kes saya.

Wang — Suka atau Hate it

Apa sahaja raison-d'etre yang mungkin, terdapat keperluan untuk lebih, dan ketamakan terpadamkan. Dan paradoks, jika anda ingin mencuba untuk menghilangkan sedikit ketamakan anda, cara terbaik untuk melakukannya adalah untuk peminat ketamakan pada orang lain. Inilah sebabnya mengapa penipuan e-mel (anda tahu, bank Nigeria meminta bantuan anda dalam menggerakkan $25 juta pusaka yang tidak dituntut, atau loteri Sepanyol bersemangat untuk memberikan anda 67 juta Euro) masih memegang daya tarikan untuk kita, walaupun kita tahu bahawa kita tidak akan jatuh untuk itu.

Hanya ada satu garis nipis kabur antara skim yang sukses di ketamakan dan keyakinan pekerjaan orang lain. Jika anda boleh datang dengan skim yang membuat wang untuk orang lain, dan kekal undang-undang (jika tidak moral), maka anda akan membuat diri anda sangat kaya. Kita lihat ia paling langsung dalam industri kewangan dan pelaburan, tetapi ia adalah lebih luas daripada itu. Kita dapat melihat bahawa walaupun pendidikan, secara tradisinya dianggap usaha yang lebih tinggi, sesungguhnya merupakan satu pelaburan terhadap pendapatan masa depan. Dilihat dalam cahaya yang, anda akan memahami korelasi antara yuran pengajian di pelbagai sekolah dan gaji graduan perintah mereka.

Apabila saya mula menulis ruangan ini, Saya fikir saya telah membuat sehingga bidang baru ini dikenali sebagai Falsafah Wang (yang, mudah-mudahan, seseorang akan menamakan selepas saya), tetapi kemudian saya membaca sesuatu pada falsafah fikiran oleh John Searle. Ternyata bahawa tiada apa yang dipatenkan dalam idea ini, mahupun mana-mana tunai yang akan dibuat, sedih. Wang adalah di bawah naungan realiti sosial objektif yang agak tidak benar. Dalam penjelasan tentang pembinaan realiti sosial, Searle menunjukkan bahawa apabila mereka memberikan kita sekeping kertas dan mengatakan bahawa ia adalah sah, mereka sebenarnya membina wang dengan kenyataan bahawa. Ia bukan satu kenyataan tentang sifat atau ciri-ciri (seperti “Ini adalah segelas air”) begitu banyak seperti pernyataan intentionality yang membuat sesuatu apa yang ia adalah (seperti “Anda adalah wira saya”). Perbezaan antara saya sebagai seorang wira (mungkin hanya saya yang berusia enam tahun) dan wang wang adalah yang terakhir itu diterima dari segi sosial, dan ia adalah seperti objektif realiti seperti mana-mana.

Saya membuat kesimpulan artikel ini dengan syak wasangka leteran bahawa saya tidak boleh berhujah pandangan saya cukup baik. Saya bermula dengan premis bahawa wang adalah meta-perkara tidak benar, dan digulung menegaskan realiti objektifnya. Ini ambivalensi saya mungkin mencerminkan kolektif hubungan cinta-benci kami dengan wang – mungkin tidak apa-apa cara yang tidak baik untuk menamatkan kolum ini selepas semua.

Gambar oleh 401(K) 2013

Wang — Mengapa Kami Crave ia?

Memandangkan nilai pelaburan juga diukur dan kembali dalam bentuk wang, kita akan mendapat idea dan faedah kompaun “meletakkan wang untuk bekerja.” Mereka yang mempunyai permintaan pulangan wang berdasarkan risiko pelaburan mereka bersedia untuk mengambil alih. Dan peranan sistem kewangan moden menjadi salah satu mengimbangkan persamaan risiko-ganjaran ini. Profesional kewangan memberi tumpuan kepada nilai pelaburan wang untuk membuat jumlah besar sekali ia. Ia tidak begitu banyak bahawa mereka mengambil wang anda sebagai deposit, meminjamkan sebagai pinjaman, dan mendapat penyebaran. Masa-masa yang mudah adalah pergi untuk selamanya. Bank-bank menggunakan fakta bahawa pelabur menuntut pulangan tertinggi yang mungkin untuk risiko terendah yang mungkin. Apa-apa peluang untuk menolak sampul surat risiko-ganjaran ini adalah potensi keuntungan. Apabila mereka membuat wang untuk anda, mereka menuntut pampasan mereka dan anda dengan senang hati membayar.

Letakkan ia cara yang, pelaburan bunyi seperti satu konsep yang positif, mana ia, dalam mod semasa kita berfikir. Kita boleh dengan mudah membuat ia satu perkara yang negatif dengan menggambarkan permintaan bagi nilai pelaburan yang tamak. Ia kemudian mengikuti bahawa kita semua adalah tamak, dan bahawa ia adalah ketamakan kita yang bahan api pakej pampasan gila eksekutif peringkat tertinggi. Ketamakan juga penipuan bahan api – skim Ponzi dan piramid.

Sesungguhnya, apa-apa jenis perasaan yang kuat bahawa anda mempunyai boleh dibeli dan dijual untuk keuntungan peribadi orang lain. Ia mungkin simpati tulen anda untuk Tsunami atau mangsa gempa bumi, jijik voyeuristic anda di peccadilloes ikon golf atau presiden, perasaan ke arah kebajikan pesakit buah pinggang dalam apa jua. Dan cara wang dibuat daripada perasaan anda mungkin tidak jelas pada setiap. Menonton berita lima minit lebih lama daripada biasa kerana bencana alam boleh membawa nasib tambahan untuk tabung rangkaian. Tetapi semua kelemahan manusia seseorang boleh membuat wang daripada, yang paling mudah adalah tamak, Saya rasa. Baik, Mungkin saya salah; ia benar-benar mungkin bahawa kelemahan yang diakibatkan profesion yang tertua. Tetapi saya akan berfikir bahawa profesion berdasarkan kelemahan yang lumayan tamak tidak semua yang jauh di belakang.

Jika kita mahu mengeksploitasi ketamakan orang lain, perkara pertama yang perlu kita tanya ialah ini: mengapa kita mahu wang, memandangkan ia adalah entiti-meta? Saya tahu, kita semua memerlukan wang untuk hidup. Tetapi saya tidak bercakap tentang sebahagian keperluan. Dengan mengandaikan sebahagian keperluan dijaga, kami masih mahu lebih dari itu. Mengapa? Katakanlah anda adalah seorang jutawan. Mengapa anda mahu bilion lagi? Saya rasa jawapannya terletak pada sesuatu falsafah, sesuatu daripada angst kewujudan, walaupun mereka yang berbilion-bilion mereka akan orang-orang yang lalu mengakuinya. Sebab di sebalik keperluan ini berakar umbi lebih merupakan usaha untuk pengesahan yang, atau justifikasi untuk kewujudan kita, dan makna dan tujuan untuk kehidupan kita. Ia adalah sebahagian daripada kaedah berpotensi suci metafora. Saya tahu, ia kedengaran agak pedas, tetapi apa lagi ia boleh menjadi? Des Cartes masa kita akan berkata, “Saya mempunyai banyak wang, Oleh itu, saya!”

Ultra Rich

Mari kita pertama kita lihat bagaimana orang membuat wang. Banyak ia. Rupa-rupanya, ia adalah satu daripada ungkapan yang paling kerap dicari di Google, dan keputusan biasanya cuba untuk memisahkan anda dari tunai anda dan bukannya membantu anda membuat lebih dari itu.

Untuk berlaku adil, ruangan ini tidak akan memberikan apa-apa cepat kaya cepat, skim pasti-api atau strategi. Apa yang akan memberitahu anda adalah mengapa dan bagaimana sesetengah orang membuat wang, dan diharapkan membongkar beberapa wawasan baru. Anda mungkin boleh meletakkan beberapa laporan tersebut untuk bekerja dan membuat diri anda kaya – jika itulah di mana anda berfikir pembohongan kebahagiaan anda.

Sekarang, ia adalah jelas kepada kebanyakan orang yang mereka tidak boleh menjadi kaya-raya dengan bekerja untuk orang lain. Malah, kenyataan yang tidak cukup tepat. CEO dan eksekutif atas semua kerja bagi pemegang saham syarikat-syarikat yang mengambil mereka bekerja, tetapi kaya. Sekurang-kurangnya, sebahagian daripada mereka adalah. Tetapi, secara umum, ia adalah benar bahawa anda tidak boleh membuat wang yang serius bekerja di syarikat, statistik bercakap.

Bekerja untuk diri sendiri – jika anda sangat bertuah dan sangat berbakat – anda boleh membuat berkas. Apabila kita mendengar perkataan “kaya,” orang-orang yang datang ke fikiran cenderung untuk menjadi

  1. usahawan / pengusaha / moguls perisian – seperti Bill Gates, Richard Branson dan lain-lain,
  2. selebriti – pelakon, penulis dan lain-lain,
  3. profesional pelaburan – Warren Buffet, misalnya, dan
  4. penipu sekolah Madoff yang.

Terdapat satu tali yang berjalan merentasi semua kategori orang kaya, dan usaha yang membuat mereka wang mereka. Ia adalah idea berskala. Untuk memahami dengan baik, mari kita lihat mengapa terdapat had kepada berapa banyak wang yang anda boleh membuat sebagai profesional. Katakan anda seorang yang sangat berjaya, berkemahiran tinggi profesional – kata seorang pakar bedah otak. Anda mengenakan caj $ 10k pembedahan, di mana anda melakukan suatu hari. Jadi anda membuat kira-kira $2.5 juta setahun. Wang yang serius, tidak syak lagi. Bagaimana anda mendaki sehingga ia walaupun? Dengan bekerja dua kali ganda lebih panjang dan lebih mengecas, mungkin anda boleh membuat $5 juta atau $10 juta. Tetapi terdapat had anda tidak akan dapat melampaui.

Had ini berlaku kerana transaksi ekonomi asas melibatkan menjual masa anda. Walaupun masa anda mungkin berkemahiran tinggi dan mahal, anda mempunyai hanya 24 jam dalam sehari untuk menjual. Itulah had anda.

Sekarang mengambil contoh, mengatakan, John Grisham. Beliau menghabiskan masa menyelidik dan menulis buku beliau yang paling laris. Dalam pengertian itu, dia menjual zamannya dan juga. Tetapi perbezaan yang besar adalah bahawa dia menjualnya kepada ramai orang. Dan bilangan orang yang dia menjual produk kepada mungkin mempunyai pergantungan eksponen kepada kualiti dan, Oleh itu,, masa yang dia menghabiskan di atasnya.

Kita boleh lihat corak yang sama dalam produk perisian seperti Windows XP, persembahan oleh artis, acara sukan, filem dan sebagainya. Satu prestasi atau pencapaian dijual berkali-kali. Dengan hamparan sedikit imaginasi, kita boleh mengatakan bahawa pengusaha turut menjual masa mereka (bahawa mereka menghabiskan mewujudkan perniagaan) beberapa kali (kepada pelanggan, pelanggan, penumpang dan lain-lain) Semua ini wang-pemintal bekerja keras untuk membangunkan beberapa jenis eksponen jumlah pergantungan kepada kualiti produk mereka atau masa yang mereka nafkahkan kepada mereka. Ini adalah satu-satunya cara untuk menangani isu berskala yang datang kira-kira kerana kekurangan masa.

Profesional pelaburan (bank-bank) melakukannya. Mereka membangunkan produk dan idea-idea yang mereka boleh menjual kepada orang ramai baru. Di samping itu, mereka menggunakan aspek yang berbeza daripada wang yang kita disentuh dalam ruang yang lebih awal. Anda lihat, wang mempunyai nilai transaksi. Ia memainkan peranan medium yang memudahkan pertukaran ekonomi. Dalam urus niaga kewangan, Walau bagaimanapun, wang menjadi entiti yang sedang diurusniagakan. Sistem kewangan pada asasnya memindahkan wang dari simpanan dan berubah menjadi modal. Oleh itu wang mengambil pada nilai pelaburan, sebagai tambahan kepada nilai intrinsik transaksi. Ini nilai pelaburan adalah dasar kepentingan.

Falsafah Wang

Wang adalah satu perkara yang pelik. Ia agak berbeza dengan yang lain “perkara” yang kita tahu. Nilainya menyatakan dirinya hanya dalam konteks sosial di mana kita mempunyai pra-konvensyen bersetuju tentang apa yang sepatutnya. Dalam pengertian ini, wang bukan perkara yang sama sekali, tetapi satu meta-perkara, itulah sebabnya anda gembira apabila bos anda memberi anda surat yang menyatakan bahawa anda mendapat bonus lemak walaupun anda tidak benar-benar melihat perkara yang fizikal. Baik, jika tidak fizikal, ia adalah metafizik, dan kami boleh bercakap tentang falsafah wang.

Petunjuk pertama meta Bilut-wang yang berasal dari fakta bahawa ia mempunyai nilai hanya apabila kita sediakan nilai yang. Ia tidak mempunyai nilai intrinsik yang, misalnya, air tidak. Jika dahaga, anda mendapati bahawa air mempunyai nilai intrinsik yang sangat besar. Sudah tentu, jika anda mempunyai wang, anda boleh membeli air (atau Perrier, jika anda mahu menjadi canggih), dan menghilangkan dahaga anda.

Tetapi kita mungkin mendapati diri kita dalam keadaan di mana kita mungkin tidak dapat membeli barang dengan wang. Terdampar di padang pasir, misalnya, hampir mati kehausan, kita mungkin tidak mampu untuk membeli air walaupun had kredit langit tinggi kami atau beratus-ratus dolar yang kami mungkin ada dompet kami. Salah satu sebab untuk ketidakupayaan kita ini adalah jelas – kita mungkin sahaja. Nilai asas transaksi wang menyejat apabila kita mempunyai tiada siapa untuk berurusan dengan.

Dimensi kedua meta-Bilut yang wang adalah ekonomi. Ia digambarkan dalam prinsip bekalan dan permintaan yang empuk, menganggap kecairan transaksi (iaitu satu gelaran yang saya masak sehingga bunyi terpelajar, Saya mengaku). Maksud saya untuk mengatakan, walaupun kita mempunyai penjual sanggup air di padang pasir, mereka boleh melihat bahawa kita mati untuk itu dan menaikkan harga – hanya kerana kita sanggup dan mampu untuk membayar. Ini jelas merobek off di pihak vendor licik air (sempurna undang-undang, dengan cara itu) mungkin hanya jika komoditi yang berkenaan adalah dalam banyak bekalan. Kita perlu kecairan komoditi, kerana ia adalah.

Ia adalah apabila kering kecairan sehingga bahawa keseronokan bermula. Penurunan terakhir air di padang pasir yang mempunyai nilai intrinsik tak terhingga. Kesan ini mungkin kelihatan serupa dengan afore disebut fenomena bekalan dan permintaan, tetapi ia benar-benar adalah berbeza. Nilai intrinsik menguasai segala-galanya, sama seperti kuasa yang kuat pada jarak yang pendek dalam fizik zarah. Dan penguasaan ini adalah Sebaliknya pula hukum utiliti marginal berkurangan dalam bidang ekonomi.

Perkara yang kelihatan agak pelik tentang wang adalah bahawa ia seolah-olah bertentangan dengan undang-undang yang semakin reda utiliti marginal. Lebih banyak wang yang anda mempunyai, lebih banyak anda mahu ia. Sekarang, mengapa adalah bahawa? Ia terutamanya pelik diberikan kekurangan daripada nilai intrinsik. Minda kewangan yang besar tidak dapat memikirkan ia keluar, tetapi datang dengan kenyataan yang bernas dan tidak dapat dilupakan seperti, “Tamak, kerana kekurangan perkataan yang lebih baik, adalah baik.” Walaupun genius yang tertentu hanya fiksyen, dia melambangkan banyak pemikiran dalam dunia korporat dan kewangan yang moden. Baik atau buruk, mari kita andaikan bahawa ketamakan adalah bahagian yang penting dalam sifat manusia dan melihat apa yang boleh kita lakukan dengan ia. Ambil perhatian bahawa saya mahu melakukan sesuatu “dengan” ia, tidak “mengenai” ia – perbezaan penting. Saya, kolumnis berani bahawa saya, ingin menunjukkan kepada anda bagaimana untuk menggunakan ketamakan orang lain untuk membuat lebih banyak wang.

Gambar oleh 401(K) 2013