Back Office, Finance et al

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Aus quantitativer und quantitativer Entwicklungsperspektive,,en,Back Office ist eine entfernte Einheit,,en,Ihre Rolle ist im Handelslebenszyklus von entscheidender Bedeutung,,en,wie wir später sehen werden,,en,Sie liegen jedoch außerhalb des Einflussbereichs der Quants und Entwickler,,en,Back Office und Finanzen,,en,Das Back Office befasst sich hauptsächlich mit Handelsabrechnungen und Buchhaltung,,en,Bei Fälligkeit,,en,Jeder Trade generiert einen Settlement-Trigger in der Regel mithilfe einer Vended-Trading- oder Settlement-Plattform,,en,Diese werden von den Backoffice-Fachleuten abgeholt und bearbeitet,,en,Sie kümmern sich auch um das Bargeld- und Sicherheitenmanagement,,en,Die Finanzfunktionen sind eng mit den Back-Office-Vorgängen verbunden,,en,Unter einer Vielzahl von buchhalterischen Operationen,,en,Sie haben eine äußerst wichtige Aufgabe,,en,das ist Jahresberichte zu erstellen,,en, Back Office is a distant entity. Their role is vital in the trade lifecycle, as we shall see later, but they are outside the sphere of influence of the quants and developers.

Back Office and Finance

Back Office concerns itself mainly with trade settlements and accounting. Upon maturity, each trade generates a settlement trigger usually with the help of a vended trading or settlement platform, which will be picked up and acted upon by the Back Office professionals. They also take care of cash and collateral management.

Finance functions are closely related to Back Office operations. Among a host of accounting related operations, they have one critically important task, which is to produce annual reports. Diese Berichte werden öffentlich geprüft und bestimmen alles vom Aktienkurs bis hin zu Leistungsprämien,,en,Gehaltsstufen etc,,en,Finanzfachleute benötigen für bestimmte Aufgaben möglicherweise quantitative und analytische Hilfe,,en,In einer meiner vorherigen Rollen,,en,Ich wurde gebeten, den Marktwert der Mitarbeiteroptionen zu schätzen,,en,ESOP,,en,zu dem Zweck, sie in den Jahresberichten zu berücksichtigen,,en,Der Preisfindungsprozess für ESOP ist ähnlich,,en,obwohl ein bisschen komplizierter als,,en,normale Preisgestaltung für Call-Optionen,,en,Unter anderem,,en,Sie benötigen die Volatilität der zugrunde liegenden Aktie, um den Preis zu berechnen,,en,Ich habe die Standardmethode des exponentiell gewichteten gleitenden Durchschnitts verwendet, um sie aus den veröffentlichten Aktienkursen der letzten zwei Jahre zu schätzen und zu berechnen, da dies alle Daten waren, auf die ich Zugriff hatte,,en, salary levels etc. Finance professionals may require quant and analytic help for certain tasks. In one of my previous roles, I was asked to estimate the fair market value of the employee stock options (ESOP) for the purpose of accounting for them in the annual reports.

The process of pricing ESOP is similar to (although a bit more complicated than) normal call option pricing. Among other things, you need the volatility of the underlying stock in order to calculate the price. I used the standard exponentially weighted moving average method to estimate it from the published stock prices over the previous two years or so to compute it because that was all the data I had access to. Vor dieser Zeit,,en,Es gab eine Kapitalmaßnahme und der Name des Börsentickers hatte sich geändert,,en,oder existierte nicht,,en,Ich kann mich nicht erinnern,,en,Ich wusste, dass die Auswirkung des Hinzufügens weiterer Daten vor diesem Datum aufgrund der exponentiell abnehmenden Gewichte vernachlässigbar sein würde,,en,Es wäre viel weniger als der Rundungsfehler bei der Preisangabe auf vier Dezimalstellen,,en,Aber der Buchhalter, der gebeten wurde, sich die Berechnung anzusehen, war verärgert,,en,Sie kam mit ihrem Regelbuch zu mir und verwies mich auf Seite,,en,Absatz,,en,wo festgelegt wurde, dass ich zehn Jahre für die EWMA-Berechnung verwenden sollte,,en,um ihr zu erklären, dass ich es nicht konnte,,en,Sagte sie immer wieder,,en,aber Seite,,en,für 2 ...,,es,Ich erklärte weiter, warum es keinen wirklichen Unterschied machte,,en,So können Buchhalter und Finanzfachleute sein,,en, there was some corporate action and stock ticker name had changed (or did not exist, I don’t remember which). Auf jeden Fall, I knew that the impact of adding more data prior to that date would be negligible because of the exponentially diminishing weights; it would be much less that the round off error in quoting the price to four decimal places, beispielsweise. But the accountant who was asked to look at the computation was upset. She came to me with her rulebook and referred me to page 57, paragraph 2, where it was specified that I was supposed to use ten years for the EWMA computation. Ich habe es versucht, in nur, to explain to her that I couldn’t. She kept saying, “Ja, but page 57, para 2….” I went on to explain why it didn’t really make any difference. Sie sagte,, “Ja, but page 57, para 2….”

Accountants and Finance professionals can be that way. Sie können ein bisschen sein,,en,technisch,,en,über solche Dinge,,en,Im Nachhinein,,en,Ich glaube ich war naiv,,en,Ich hätte einfach eine Reihe von Nullen verwenden können, um die fehlenden acht Jahre an Daten zu füllen,,en,wenn der Börsenkurs nicht notiert wurde,,en,es ist null,,en,und meine ESOP-Bewertung überarbeitet,,en,Das hätte einen ESOP-Preis ergeben, der mit dem zuvor berechneten Preis identisch wäre,,en,Aber diesmal waren sowohl Finance als auch die Quants zufriedenstellend,,en,IT und andere Unterstützung,,en,Ein Team, mit dem quantitative Entwickler eng zusammenarbeiten, ist die Informationstechnologie,,en,Sie sind mit der IT-Infrastruktur beauftragt,,en,Vernetzung,,en,Beschaffung,,en,Lizenzierung und alles andere im Zusammenhang mit der Datenverarbeitung,,en,quantitative Entwicklung ist,,en,wie ich es früher geschildert habe,,en,Eine Mittellage zwischen IT und rein mathematischer Arbeit,,en,So ist es quantitativen Entwicklern möglich, sich in der IT-Hierarchie wiederzufinden,,en “technical” about such things. In hindsight, I guess I was being naive. I could have just used a series of zeros to back-populate the missing eight years of data (schließlich, if the ticker price was not quoted, it is zero), and redone my ESOP valuation, which would have given an ESOP price identical to what I computed earlier, but this time satisfying both Finance and the quants.

IT and other support

A team which quantitative developers work closely with is Information Technology. They are charged with the IT infrastructure, security, networking, procurement, licensing and everything else related to computing. Tatsächlich, quantitative development is, as I portrayed it earlier, a middle layer between IT and pure mathematical work. So it is possible for quantitative developers to find themselves under the IT hierarchy, obwohl es nicht zu ihrem Vorteil funktioniert,,en,Informationstechnologie ist eine Kostenstelle,,en,wie alle anderen Middle- und Back-Office-Funktionen,,en,Während die mit dem Handel verbundenen Front Office-Einheiten Profit Center sind,,en,Gewinngeneratoren werden weitaus besser als andere entschädigt,,en,und es ist besser, mit ihnen verbunden zu sein als mit der IT,,en. Information Technology is a cost center, as are all other Middle and Back Office functions, while Front Office units connected to trading are profit centers. Profit generators get compensated far better than others, and it is better to be associated with them than IT.

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